Termin wartość konwersji odnosi się do wartości finansowej papierów wartościowych uzyskanych poprzez zamianę zamiennych papierów wartościowych na aktywa bazowe. Zamienne są kategorią instrumentów finansowych, takich jak obligacje zamienne i akcje uprzywilejowane, które można wymienić na aktywa bazowe, takie jak akcje zwykłe. Wartość konwersji oblicza się, mnożąc cenę akcji zwykłych przez współczynnik konwersji.
Podział wartości konwersji
Mówi się, że papiery wartościowe zamienne, które są przedmiotem obrotu po cenie wyższej niż ich wartość konwersji, mają premię za konwersję. To sprawia, że bezpieczeństwo jest cenne i pożądane. Zamienny papier wartościowy jest uważany za „zbankrutowany”, gdy jest sprzedawany po cenie znacznie niższej niż jego wartość konwersji. Jeśli cena bazowego papieru wartościowego spadnie zbyt daleko poniżej wartości konwersji, mówi się, że papiery wartościowe osiągnęły swój najniższy poziom.
Wartość konwersji można również nazwać rynkową ceną konwersji lub wartością parytetu. Podobnie jak w przypadku rodzajów inwestycji, takich jak opcje na akcje, kluczowym celem z wymienialnym zabezpieczeniem jest utrzymanie go do momentu, gdy cena rynkowa będzie wyższa niż wartość konwersji, a tym samym wygenerowanie zysku dzięki konwersji i późniejszej sprzedaży.
Jak określa się wartość konwersji
Zrozumienie, jaka jest minimalna wartość obligacji zamiennych, może pomóc posiadaczowi obligacji ustalić, kiedy wartość aktywów bazowych jest warta konwersji. Obejmuje to poznanie wartości nominalnej obligacji. Na przykład zazwyczaj, gdy obligacja zamienna osiąga termin zapadalności, posiadacz otrzymuje kwotę główną w wartości nominalnej równą kwocie, którą początkowo zapłacił za obligację. Obligacja generowała również odsetki w okresie zapadalności.
Wartość minimalną można ustalić jeszcze przed obliczeniem terminu wykupu obligacji. Dodanie płatności głównej do płatności odsetkowych lub dochodu z obligacji, które zostały otrzymane i są oczekiwane do momentu osiągnięcia terminu zapadalności, skutkuje wartością dolną. Jest to liczba, którą można wykorzystać do porównania wartości konwersji w celu oszacowania wartości papierów wartościowych.
W wielu przykładach nie opłaca się korzystać z opcji konwersji, jeśli jest to dozwolone, zanim dojdzie do przekształcenia zabezpieczeń. Mogą istnieć warunki wymagające zabezpieczenia, dopóki nie osiągnie określonej ceny konwersji. Może być konieczne, aby emitenci obligacji zamiennych dzielili się lub dzielili wartość godziwą lub cenę obligacji zamiennych na wartości godziwe dla aspektu konwersji i dla długu prostego, którego nie można przeliczyć.
