Co to jest opcja średniego uderzenia?
Średnia opcja wykonania jest rodzajem opcji, w której cena wykonania zależy od średniej ceny instrumentu bazowego w określonym okresie. Wypłata jest różnicą między stopą instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia a średnią ceną (wykonania).
Opcje średniego strajku są również znane jako opcje azjatyckie.
Kluczowe dania na wynos
- Cena wykonania dla średniej opcji wykonania jest ustalana na wygaśnięcie w oparciu o średnią cenę w okresie użytkowania opcji. Wypłata za średnie wezwanie do wykonania jest ceną instrumentu bazowego po wygaśnięciu pomniejszoną o średnią cenę (wykonanie). strike put to średnia cena (strike) pomniejszona o cenę instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia. Przy zakupie opcji średniego strike ryzyko jest ograniczone do zapłaconej premii.
Zrozumienie opcji średniej strajku
W przypadku średniej opcji wykonania cena wykonania ustalana jest w terminie zapadalności w oparciu o średnią cenę instrumentu bazowego. Różni się to od opcji amerykańskiej lub europejskiej, w której cena wykonania jest znana w momencie pierwszego zakupu.
Aby średnia opcja wykonania ostrzeżenia była w pieniądzu (ITM), cena instrumentu bazowego musi być wyższa niż średnia cena (ostrzeżenie) w momencie wygaśnięcia. Aby opcja sprzedaży znajdowała się w pieniądzu, cena instrumentu bazowego musi być niższa niż średnia cena (strajk) w momencie wygaśnięcia.
Sposób obliczania średniej należy określić w umowie opcji. Zwykle średnia cena jest średnią geometryczną lub arytmetyczną ceny instrumentu bazowego. Punkty danych są pobierane w ustalonych odstępach czasu, zwanych mocowaniami, które są również określone w umowie opcji. Różne techniki uśredniania lub liczba punktów danych wpłyną na średnią cenę. Dlatego ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób zostanie obliczone uśrednianie.
Średnie opcje wykonania mają mniejszą zmienność niż standardowe opcje amerykańskie lub europejskie ze względu na mechanizm uśredniania. Oznacza to, że są zazwyczaj tańsze niż porównywalna opcja amerykańska lub europejska. Są używane przez handlowców, którzy chcą ekspozycji na średnią cenę lub mają ekspozycję na produkt bazowy, taki jak towar przez pewien czas, i dlatego chcą opcji średniej ceny na pokrycie tego towaru przez ten okres.
Wykorzystuje opcje średnich uderzeń
Opcje średniego strajku są opcjami egzotycznymi i pomagają traderom znaleźć rozwiązania problemów, których normalne opcje nie mogą.
Handlowiec lub firma może zastosować opcję średniego wykonania, jeżeli:
- Chcą średniego kursu walutowego lub ceny w czasie. Uważają, że średnia cena jest mniej podatna na krótkoterminowe manipulacje wokół wygaśnięcia, na które standardowe opcje mogą być narażone. Chcą zmniejszyć zmienność opcji, stosując średnią. Chcą średniej ceny dla rynku bazowego słabo notowanego, ponieważ ceny na rynku bazowym mogą być nieefektywne z dnia na dzień, ale bardziej stabilne przy uśrednianiu ceny w czasie.
Przykład opcji średniego uderzenia
Rozważ opcję średniego ostrzeżenia, która wykorzystuje uśrednianie arytmetyczne i 30-dniowy okres próbkowania danych.
1 listopada trader kupuje 90-dniową opcję arytmetycznego kupna akcji ABCDE. Obecnie cena akcji wynosi 50 USD. Uśrednianie opiera się na wartości zapasów po każdym 30-dniowym okresie.
Cena akcji po 30, 60 i 90 dniach wynosi 48 USD, 53 USD i 56 USD.
Średnia arytmetyczna ceny instrumentu bazowego wynosi (48 USD + 53 USD + 56 USD) / 3 = 52, 33 USD.
Zysk to cena instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia pomniejszona o średnią cenę (strajku). Załóżmy, że akcje wygasają po 54, 50 USD.
54, 50 USD - 52, 33 USD = 2, 17 USD lub 217 USD za 100 kontraktów na akcje.
Jeśli cena instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia jest niższa od średniej ceny (strajku), wówczas opcja kupna nie ma pieniędzy (OTM). Jeśli cena wygaśnięcia jest wyższa niż średnia cena (strajk), wówczas opcja kupna znajduje się w pieniądzu.
W przypadku opcji sprzedaży, jeśli instrument bazowy jest poniżej średniej ceny (strike), opcja to ITM, a OTM, jeśli cena instrumentu bazowego jest wyższa od średniej ceny (strike).
Jeśli opcja nie ma pieniędzy, strata jest ograniczona do premii zapłaconej za opcję.
