DEFINICJA Akcji Warunkowych
Warunkowe akcje spółki są emitowane tylko pod warunkiem spełnienia określonych warunków. Akcje warunkowe są podobne do opcji na akcje, warrantów i innych instrumentów zamiennych, ponieważ z ich emisją wiąże się pewien poziom niepewności. Na przykład, aby wyemitować akcje warunkowe, korporacja musi generować zyski przekraczające określony próg. Akcje warunkowe są również ważne dla zwykłych akcjonariuszy, ponieważ akcje warunkowe mogą osłabić własność istniejących akcjonariuszy.
ŁAMANIE W DÓŁ Akcji Warunkowych
W ramach ratowania TARP Skarbowi USA przyznano warunkowe akcje niektórych spółek. Akcje te miały zrównoważyć ryzyko straty podatników. Zgodnie z warunkami umowy akcje warunkowe nabywają uprawnienia automatycznie, jeśli Skarb USA straci pieniądze w wyniku zakupu niespokojnych aktywów.
Warunkowe akcje jako zabezpieczenie finansowe stanowią atrakcyjną opcję motywacyjną. Aby zachęcić menedżerów do zrównania ich interesów z akcjonariuszami, udział warunkowy może pomóc zmotywować menedżerów do rozwoju firmy, ponieważ skorzystaliby również na wzroście wartości.
Podstawową wadą akcji warunkowych jest ich rozwodniony charakter. W przypadku uruchomienia zdarzenia awaryjnego, a tym samym zwiększenia liczby dostępnych akcji, obecni akcjonariusze zobaczą proporcjonalnie swój udział w kapitale.
Przykład akcji warunkowych
Na przykład firma A nabyła firmę B. Podczas negocjacji; Firma A zgodziła się wyemitować 20 000 akcji zwykłych akcjonariuszom spółki B, jeżeli spółka B zwiększy swoje zyski o 20% w bieżącym roku obrotowym. Obecny zysk Spółki B wynosi 200 000 USD, a obecna liczba pozostających do spłaty akcji wynosi 200 000 USD.
Na dzień dzisiejszy zysk na akcję wynosiłby = (Zarabianie / Akcje zwykłe) = (200 000 USD / 200 000) = 1 USD na akcję.
Powiedzmy teraz, że Firma B może osiągnąć cel wzrostu o 20% w tym roku. Oznacza to, że Spółka A wyemituje 20 000 akcji zwykłych jako akcje warunkowe.
W rezultacie nowe zarobki wyniosłyby = (200 000 USD * 120%) = 240 000 USD.
A liczba emisji akcji wzrośnie do = (200 000 + 20 000) = 220 000.
Dlatego nowy EPS wyniósłby = (240 000 USD / 220 000 USD) = 1, 09 USD udziału.
Jednak dodatkowe 20 000 akcji zwykłych rozwiąże proporcjonalnie dotychczasowych akcjonariuszy przed emisją nowych akcji.
