Jaka jest struktura kapitału?
Struktura kapitału to szczególna kombinacja długu i kapitału wykorzystywana przez firmę do finansowania całej działalności i wzrostu. Dług ma postać emisji obligacji lub pożyczek, a kapitał własny może mieć formę akcji zwykłych, akcji uprzywilejowanych lub zysków zatrzymanych. Dług krótkoterminowy, taki jak wymogi w zakresie kapitału obrotowego, również uważa się za część struktury kapitałowej.
Kluczowe dania na wynos
- Struktura kapitału to sposób, w jaki firma finansuje swoją ogólną działalność i wzrost. Pożyczka składa się z pożyczonych pieniędzy, które są spłacane pożyczkodawcy, zwykle wraz z kosztami odsetkowymi. Pożyczka składa się z praw własności w spółce, bez konieczności spłaty żadnej inwestycji. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) jest przydatny w określaniu ryzyka praktyk pożyczkowych firmy.
Struktura kapitału
Zrozumienie struktury kapitału
Zarówno dług, jak i kapitał własny można znaleźć w bilansie. Aktywa spółki, również wykazane w bilansie, są nabywane z tym długiem i kapitałem własnym. Struktura kapitału może być mieszanką długu długoterminowego, krótkoterminowego, zwykłego i uprzywilejowanego. Analizując strukturę kapitału, bierze się pod uwagę proporcję zadłużenia krótkoterminowego do zadłużenia długoterminowego.
Kiedy analitycy odnoszą się do struktury kapitału, najprawdopodobniej odnoszą się do wskaźnika zadłużenia firmy do kapitału własnego (D / E), który zapewnia wgląd w to, jak ryzykowne są praktyki pożyczkowe firmy. Zazwyczaj firma, która jest silnie finansowana z zadłużenia, ma bardziej agresywną strukturę kapitałową i dlatego stanowi większe ryzyko dla inwestorów. Ryzyko to może jednak być głównym źródłem rozwoju firmy.
Dług to jeden z dwóch głównych sposobów, w jaki firma może zbierać pieniądze na rynkach kapitałowych. Firmy czerpią korzyści z zadłużenia ze względu na korzyści podatkowe; płatności odsetkowe dokonane w wyniku zaciągnięcia pożyczki mogą podlegać odliczeniu od podatku. Dług pozwala również firmie lub przedsiębiorstwu zachować własność, w przeciwieństwie do kapitału własnego. Ponadto w czasach niskich stóp procentowych dług jest obfity i łatwo dostępny.
Kapitał własny pozwala inwestorom zewnętrznym na częściowe przejęcie własności spółki. Kapitał własny jest droższy niż dług, zwłaszcza gdy stopy procentowe są niskie. Jednak w przeciwieństwie do długu kapitał własny nie musi być spłacany. Jest to korzyść dla firmy w przypadku malejących zarobków. Z drugiej strony kapitał własny stanowi roszczenie właściciela dotyczące przyszłych zysków spółki.
Miary struktury kapitału
Firmy, które wykorzystują więcej długu niż kapitału własnego do finansowania swoich aktywów i działalności operacyjnej funduszu, mają wysoki wskaźnik dźwigni i agresywną strukturę kapitału. Firma, która płaci za aktywa o większym kapitale niż zadłużeniu, ma niski wskaźnik dźwigni i konserwatywną strukturę kapitału. To powiedziawszy, wysoki wskaźnik dźwigni i agresywna struktura kapitału może również prowadzić do wyższych stóp wzrostu, podczas gdy konserwatywna struktura kapitału może prowadzić do niższych stóp wzrostu.
Ważny
Celem zarządzania firmą jest znalezienie idealnej kombinacji długu i kapitału, zwanej również optymalną strukturą kapitałową, w celu finansowania operacji.
Analitycy wykorzystują wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) w celu porównania struktury kapitału. Oblicza się go poprzez podzielenie sumy zobowiązań przez sumę kapitału własnego. Doświadczone firmy nauczyły się uwzględniać zarówno dług, jak i kapitał własny w swoich strategiach korporacyjnych. Czasami jednak firmy mogą zbyt mocno polegać na zewnętrznym finansowaniu, w szczególności na zadłużeniu. Inwestorzy mogą monitorować strukturę kapitału firmy, śledząc współczynnik D / E i porównując go z innymi firmami z branży.
