Spis treści
- Pod warunkiem Vs. Obliczone Betas
- Wstępne kroki
- Dolna linia
Aby zmierzyć ryzyko związane z danym kapitałem, wielu inwestorów wybiera wersję beta. Chociaż zapewnia je wiele witryn finansowych, jakie ryzyko podejmujesz, korzystając z jednego z betów dostarczonych przez zewnętrzne źródło? Bety dostarczane przez usługi online mają nieznane zmienne dane wejściowe, które najprawdopodobniej nie są dostosowane do twojego unikalnego portfolio. Betas można obliczyć na wiele sposobów, ponieważ zmienne wejściowe zależą od horyzontu czasowego inwestycji, twojego spojrzenia na to, co stanowi „rynek” i kilku innych czynników. Oznacza to, że najlepsza jest wersja dostosowana.
Dowiedz się, jak obliczyć własną wersję beta za pomocą programu Microsoft Excel w celu zapewnienia miary ryzyka spersonalizowanej dla indywidualnego portfela.
Kluczowe dania na wynos
- Beta jest miarą względnego ryzyka poszczególnych akcji w stosunku do szerszego rynku akcji. Beta analizuje korelację zmian cen między akcją a indeksem S&P 500. Beta można obliczyć za pomocą programu Excel w celu samodzielnego określenia ryzyka akcji.
Pod warunkiem, że Betas vs. Obliczone Betas
Zacznij od spojrzenia na ramy czasowe wybrane do obliczenia wersji beta. Podane bety są obliczane w ramach czasowych nieznanych ich konsumentom. Stanowi to unikalny problem dla użytkowników końcowych, którzy potrzebują tego pomiaru, aby zmierzyć ryzyko portfela. Inwestorzy długoterminowi z pewnością będą chcieli mierzyć ryzyko w dłuższym okresie czasu niż trader zajmujący się pozycjami, który co kilka miesięcy zmienia swój portfel.
Innym problemem może być indeks używany do obliczania beta. Większość podanych wersji beta korzysta z amerykańskiego standardu indeksu S&P 500. Jeśli twój portfel zawiera akcje wykraczające poza granice Stanów Zjednoczonych, takie jak firma z siedzibą i prowadzona w Chinach, S&P 500 może nie być najlepszą miarą rynku. Obliczając własną wersję beta, możesz dostosować się do tych różnic i stworzyć bardziej obejmujący obraz ryzyka.
Jedną z wyraźnych zalet samodzielnego obliczania beta jest możliwość zmierzenia niezawodności beta przez obliczenie współczynnika determinacji lub, jak lepiej wiadomo, kwadratu r. Jest to potężne narzędzie, które może określić, jak dobrze twoja beta mierzy ryzyko. Zakres tej statystyki wynosi od zera do jednego. Im bliżej jest r-kwadrat, tym bardziej niezawodna jest twoja beta.
Innym nieznanym czynnikiem gotowych bet jest metoda zastosowana do ich obliczenia. Istnieją dwa sposoby obliczania: regresja i model wyceny środków trwałych (CAPM). CAPM jest częściej wykorzystywany w finansach akademickich; praktycy inwestycyjni częściej stosują technikę regresji. Pozwala to na lepsze wyjaśnienie zwrotów dotyczących rynku niż na teoretyczne wyjaśnienie całkowitego zwrotu z aktywów, który uwzględnia stopy procentowe, a także zwroty rynkowe.
Nieuchronnie są też wady robienia tego samemu. Głównym problemem jest zaangażowany czas. Samo obliczanie wersji beta zajmuje więcej czasu niż przeprowadzanie jej za pośrednictwem strony internetowej, ale ten czas można znacznie skrócić, korzystając z programów takich jak Microsoft Excel lub Open Office Calc.
Wstępne kroki i obliczanie wersji beta
Po wybraniu przedziału czasowego, który jest zgodny z horyzontem czasowym inwestycji i wybraniu odpowiedniego indeksu, możesz przejść do gromadzenia danych. Poszukaj historycznych cen każdego kapitału, aby znaleźć odpowiednie informacje o dacie pasujące do wybranego horyzontu czasowego. W niektórych witrynach istnieje możliwość pobrania informacji w postaci arkusza kalkulacyjnego. Wybierz tę opcję i zapisz arkusz kalkulacyjny. Zrób to samo dla wybranego indeksu.
Skopiuj obie kolumny cen zamknięcia do nowego arkusza kalkulacyjnego. Powinny być uporządkowane od najnowszego do najstarszego. Aby uzyskać prawidłowy format obliczeń, musimy przekonwertować te ceny na procenty zwrotu zarówno dla indeksu, jak i ceny akcji. Aby to zrobić, po prostu weź cenę z dzisiaj minus cena z wczoraj i podziel odpowiedź przez cenę z wczoraj. Wynikiem jest zmiana procentowa. Poniżej znajduje się przykład pokazujący to w Excelu.
Obliczenie beta poprzez regresję jest po prostu kowariancją dwóch tablic podzieloną przez wariancję tablicy indeksu. Wzór pokazano poniżej.
Beta = COVAR (E2: E99, D2: D99) / VAR (D2: D99)
Jedną z zalet, o której mówiliśmy wcześniej, jest możliwość oceny niezawodności wersji beta. Odbywa się to poprzez obliczenie kwadratu r. Stąd wprowadzamy dwie tablice zawierające zmiany procentowe. Poniżej znajduje się ta formuła w programie Excel.
R-kwadrat = RSQ (D2: D99, E2: E99)
Dolna linia
Chociaż obliczanie własnych bet może być czasochłonne w porównaniu do korzystania z bet betowanych przez usługi, oferują one lepsze spojrzenie na ryzyko poprzez personalizację. Ponadto możemy również ocenić wiarygodność tego pomiaru ryzyka, obliczając jego kwadrat-r. Korzyści te są cennym narzędziem dla arsenału inwestycyjnego i powinny być wykorzystywane przez każdego poważnego inwestora.
