Rynek miał tydzień zwrotu. Czy to jest chore lub po prostu gra martwe? Słyszałeś o oposie „grającym martwym”. Myślałem, że zrobiło to dobrowolnie. W razie zagrożenia przewraca się i wpatruje w przestrzeń. Utyka, przestaje oddychać, wypróżnia się, wypycha język i ślini się. Szturchanie go nie sprawi, że drgnie. Wydaje się martwy, popadając w katatoniczny stan wywołany strachem.
„Granie w possum” wcale nie jest aktem. Kiedy to się dzieje, zwierzę nie odczuwa bólu i nie ma odruchów. Torbacz nie zareaguje bez względu na to, co się z nim stanie - niezależnie od tego, czy jest obrócony, ugryziony, czy też ma złamane kości. Wiele zwierząt nie lubi martwej ofiary, więc poddają się i idą dalej.
Czy rynek wkrótce się przewróci, czy może po prostu gra martwy? Zacznijmy od wyników z zeszłego tygodnia:
www.mapsignals.com
Na powierzchni jest brzydka. Ale zobaczmy, co się naprawdę wydarzyło. Patrząc na różne powyższe indeksy, zobaczysz sektory obronne zbierające kapitał. Jedyne pozytywne były nieruchomości, media, energia i opieka zdrowotna. Twoja pierwsza myśl może być następująca: jest to obrót wolny od ryzyka i bezpieczeństwa. Ale patrząc bliżej, możesz zauważyć trend.
Wzrost wyraźnie przewyższał wartość, a S&P 500 przewyższał średnią przemysłową Dow Jones. Tak, dynamicznie rozwijający się indeks Russell 2000 był najsłabszym z dużych indeksów amerykańskich. Ale co się stało w Russell? Po raz kolejny zapasy wartości były znacznie słabsze niż wzrost.
A co z lotem do nieruchomości i mediów? Nie zapominajmy, że Fed obniżył stopy o 25 punktów bazowych. Tradycyjnie obniżki stóp są dobre dla akcji. Ale rynek chciał więcej, więc inwestorzy „sprzedali dobre wieści”.
Kiedy stawki spadają, inwestorzy szukają gdzie indziej. Sektory usług komunalnych i nieruchomości zazwyczaj oferują wysokie zyski. Narzędzia są bezpieczniejszymi akcjami o silnej historii dywidend, a akcje nieruchomości, w szczególności fundusze powiernicze (REIT), są prawnie wymagane do wypłaty od 75% do 90% zysków w formie dywidendy.
Diabeł tkwi w szczegółach, a szczegóły indeksu pokazują niewiele powodów do zmartwień. Wiesz już, że następnym miejscem, w którym zwykle patrzę, jest sprawdzenie, czy sprzedano dużo dużych pieniędzy. W zeszłym tygodniu było dużo lotto nada, jeśli chodzi o sprzedaż, więc się nie martwię. W rzeczywistości pod tą słabą powierzchnią rynku były zdrowe zakupy. Było 193 zakupów i 59 sprzedaży - więcej niż 3: 1. Spójrz:
www.mapsignals.com
Finanse odnotowały kupowanie pomimo indeksu branżowego wynoszącego -1, 00%. Opieka zdrowotna, energia, usługi komunalne, technologia, przemysł i nieruchomości - wszystko to kosztowało kupujących w słabo wyglądającej taśmie. A kiedy rynek wygląda źle, powinniśmy zobaczyć sprzedaż. W ogóle nie widzę nic godnego uwagi.
"Ale poczekaj!" mówicie: „Jeśli w tej tabeli indeksu jest bolesne miejsce, to są to półprzewodniki. Mam na myśli, spójrz na to: -2, 66% w ciągu tygodnia. Fuj!” Zanim jednak przejdziesz do półfinałów, spójrzmy tam. Indeks półprzewodników PHLX na pewno zatonął, ale ostatnio ostatnio dużo kupowano.
W rzeczywistości przedsiębiorca zajmujący się funduszami technologicznymi, medialnymi i telekomunikacyjnymi (TMT) poprosił nas o przyjrzenie się, gdzie duże pieniądze poruszały się w sektorze i poza nim. Zrobiliśmy szczegółowy raport z ostatnich dwóch tygodni działalności aż do poziomu zapasów, ale szybkie i brudne podsumowano w poniższej tabeli:
www.mapsignals.com
Po pierwsze, zauważysz, że w TMT jest więcej zakupów niż sprzedaży w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Zobaczysz także dużą rotację oprogramowania i półprzewodników. Sprzedaż wartości odstających została przeniesiona z oprogramowania na półprodukty. To długotrwały zysk w zatłoczonej grupie branżowej. Te pieniądze zostały przeniesione do grupy, która była przez pewien czas pod presją.
Wreszcie istnieje sprawdzony indeks Big Money. Spogląda na duże pieniądze wchodzące i wychodzące z zapasów dla całego rynku wygładzone w miarę upływu czasu. Pomaga nam zrozumieć trend inwestowania na rynku lub poza nim przez największych inwestorów. Cóż, ta rzecz odbiła się od kluczowego poziomu. Zwykle, gdy wskaźnik spada poniżej 45%, możemy spodziewać się niższych cen rynkowych. Cóż, mów o fałszywej głowie: w bardzo krótkim czasie wzrosła do 64, 5%. Oznacza to jedno i tylko jedno: duże pieniądze kupują akcje - szybko.
www.mapsignals.com
To, co dla niektórych wygląda jak miękki rynek, dla mnie przypomina przerwę. Myślę, że rynek bierze oddech, zanim noga będzie wyższa. Globalny klimat akcji wciąż plasuje Stany Zjednoczone jako Best in Show. Stopy wciąż spadają, a akcje stają się jeszcze bardziej atrakcyjne. Nie ma dokąd pójść.
Peter Lynch zarządzał Magellan Fund w Fidelity Investments w latach 1977-1990. Średnio osiągał roczny zwrot 29, 2%, konsekwentnie więcej niż podwajając indeks rynkowy S&P 500 i czyniąc go najlepiej działającym funduszem inwestycyjnym na świecie. W tym czasie aktywa pod zarządzaniem wzrosły z 18 milionów do 14 miliardów dolarów. Prawdopodobnie wie coś o zapasach. Powiedział: „Prawdziwym kluczem do zarabiania pieniędzy na akcjach nie jest ich wystraszenie”.
Dolna linia
My (Mapsignals) nadal optymistycznie podchodzimy do akcji amerykańskich w dłuższej perspektywie i postrzegamy wycofanie się jako szansę na zakup. Słabe rynki mogą oferować sprzedaż akcji, jeśli inwestor jest cierpliwy.
