Spis treści
- Co to jest finanse behawioralne?
- Zrozumienie finansów behawioralnych
- Koncepcje finansów behawioralnych
- Biases Studied
- Giełda Papierów Wartościowych
Co to jest finanse behawioralne?
Finanse behawioralne, podgrupa ekonomii behawioralnej, sugerują, że wpływy i uprzedzenia psychologiczne wpływają na zachowania finansowe inwestorów i praktyków finansowych. Ponadto wpływy i uprzedzenia mogą być źródłem wyjaśnienia wszystkich rodzajów anomalii rynkowych, aw szczególności anomalii rynkowych na giełdzie, takich jak poważne wzrosty lub spadki cen akcji.
Finanse behawioralne
Zrozumienie finansów behawioralnych
Finansowanie behawioralne można analizować z różnych perspektyw. Zwroty z giełdy są jednym z obszarów finansów, w których często zakłada się, że zachowania psychologiczne wpływają na wyniki i zwroty z rynku, ale istnieje również wiele różnych punktów widzenia. Celem klasyfikacji finansów behawioralnych jest pomoc w zrozumieniu, dlaczego ludzie dokonują pewnych wyborów finansowych i jak wpływają one na rynki. W finansach behawioralnych zakłada się, że uczestnicy finansowi nie są całkowicie racjonalni i samokontroli, ale raczej psychologicznie wpływowi z nieco normalnymi i samokontrolującymi tendencjami.
Jednym z kluczowych aspektów badań finansów behawioralnych jest wpływ uprzedzeń. Błędy mogą występować z różnych powodów. Biases można zazwyczaj podzielić na jedną z pięciu kluczowych koncepcji. Zrozumienie i klasyfikacja różnych rodzajów uprzedzeń w zakresie finansów behawioralnych może być bardzo ważne podczas zawężania analizy lub analizy wyników i wyników branży lub sektora.
Kluczowe dania na wynos
- Finanse behawioralne to dziedzina badań skoncentrowana na wpływie psychologicznym na wyniki rynkowe. Finanse behawioralne można analizować w celu zrozumienia różnych wyników w różnych sektorach i branżach. Jednym z kluczowych aspektów badań finansów behawioralnych jest wpływ uprzedzeń psychologicznych.
Koncepcje finansów behawioralnych
Finanse behawioralne zazwyczaj obejmują pięć głównych pojęć:
- Rachunkowość mentalna: Rachunkowość mentalna odnosi się do skłonności ludzi do przydzielania pieniędzy na określone cele. Herding jest znany na giełdzie jako przyczyna dramatycznych wieców i wyprzedaży. Luka emocjonalna: Luka emocjonalna odnosi się do podejmowania decyzji opartych na ekstremalnych emocjach lub napięciach emocjonalnych, takich jak lęk, złość, strach lub podniecenie. Często emocje są kluczowym powodem, dla którego ludzie nie dokonują racjonalnych wyborów Zakotwiczenie: Zakotwiczenie odnosi się do powiązania poziomu wydatków z określonym odniesieniem. Przykładami mogą być wydatki konsekwentnie oparte na poziomie budżetu lub racjonalizacja wydatków w oparciu o różne narzędzia satysfakcji. Własne przypisywanie: samodzielne przypisywanie odnosi się do tendencji do dokonywania wyborów w oparciu o zaufanie do wiedzy opartej na sobie. Samouznanie zwykle wynika z wewnętrznej pewności określonego obszaru. W ramach tej kategorii jednostki oceniają swoją wiedzę wyżej niż inne.
Biases studiował finanse behawioralne
W celu dalszego rozbicia uprzedzeń zidentyfikowano wiele indywidualnych uprzedzeń i tendencji do analizy finansów behawioralnych, w tym:
Błąd nastawienia
Uprzedzenie dotyczące dyspozycji odnosi się do sytuacji, w której inwestorzy sprzedają zwycięzców i trzymają się przegranych. Inwestorzy myślą, że chcą szybko zrealizować zyski. Jednak, gdy inwestycja traci pieniądze, zatrzymają ją, ponieważ chcą wrócić do parzystej lub początkowej ceny. Inwestorzy mają tendencję do szybkiego przyznawania się do swoich racji (gdy jest zysk). Jednak inwestorzy niechętnie przyznają się, kiedy popełnili błąd inwestycyjny (gdy wystąpiła strata). Wadą skłonności do dyspozycji jest to, że wyniki inwestycji są często powiązane z ceną wejścia dla inwestora. Innymi słowy, inwestorzy oceniają wyniki swojej inwestycji na podstawie ich indywidualnej ceny wejścia, nie uwzględniając podstaw lub atrybutów inwestycji, które mogły ulec zmianie.
Odchylenie od potwierdzenia
Błąd polegający na potwierdzeniu ma miejsce wtedy, gdy inwestorzy mają tendencję do akceptowania informacji, które potwierdzają ich przekonanie o inwestycji. Jeśli informacje pojawią się, inwestorzy chętnie je przyjmą, aby potwierdzić, że mają rację co do swojej decyzji inwestycyjnej - nawet jeśli informacje są błędne.
Odchylenie empiryczne
Doświadczalne uprzedzenie ma miejsce, gdy pamięć inwestorów o ostatnich wydarzeniach powoduje, że są one stronnicze lub skłaniają ich do przekonania, że zdarzenie jest znacznie bardziej prawdopodobne. Na przykład kryzys finansowy w 2008 i 2009 r. Doprowadził wielu inwestorów do wyjścia z giełdy. Wielu miało ponury pogląd na rynki i prawdopodobnie spodziewało się większych trudności ekonomicznych w nadchodzących latach. Doświadczenie przejścia przez takie negatywne wydarzenie zwiększyło ich stronniczość lub prawdopodobieństwo, że zdarzenie może się powtórzyć. W rzeczywistości gospodarka ożyła, a rynek odbił się w kolejnych latach.
Niechęć do straty
Niechęć do strat występuje, gdy inwestorzy przywiązują większą wagę do troski o straty niż do przyjemności z zysków rynkowych. Innymi słowy, znacznie częściej próbują przypisać wyższy priorytet unikaniu strat niż osiągnięciu zysków z inwestycji. W rezultacie niektórzy inwestorzy mogą chcieć wyższej wypłaty w celu zrekompensowania strat. Jeśli wysoka wypłata nie jest prawdopodobna, mogą próbować całkowicie uniknąć strat, nawet jeśli ryzyko inwestycji jest dopuszczalne z racjonalnego punktu widzenia.
Odchylenie od znajomości
Uprzedzenie polega na tym, że inwestorzy mają tendencję do inwestowania w to, co wiedzą, na przykład w firmy krajowe lub inwestycje lokalne. W rezultacie inwestorzy nie są zdywersyfikowani w wielu sektorach i rodzajach inwestycji, co może zmniejszyć ryzyko. Inwestorzy zwykle inwestują w takie inwestycje, z którymi mają do czynienia lub są zaznajomieni.
Finanse behawioralne na giełdzie
Hipoteza efektywnego rynku (EMH) mówi, że w dowolnym momencie na bardzo płynnym rynku ceny akcji są skutecznie wyceniane, aby odzwierciedlić wszystkie dostępne informacje. Jednak wiele badań udokumentowało długoterminowe zjawiska historyczne na rynkach papierów wartościowych, które są sprzeczne z efektywną hipotezą rynkową i nie mogą być uchwycone w modelach opartych na idealnej racjonalności inwestora.
EMH zasadniczo opiera się na przekonaniu, że uczestnicy rynku postrzegają ceny akcji racjonalnie w oparciu o wszystkie obecne i przyszłe czynniki wewnętrzne i zewnętrzne. Badając rynek akcji, finanse behawioralne uważają, że rynki nie są w pełni wydajne. Pozwala to na obserwację, w jaki sposób czynniki psychologiczne mogą wpływać na kupno i sprzedaż akcji.
Zrozumienie i wykorzystanie uprzedzeń w zakresie finansów behawioralnych stosuje się codziennie do akcji i innych ruchów rynku handlowego. Zasadniczo teorie finansów behawioralnych zostały również wykorzystane w celu uzyskania jaśniejszych wyjaśnień istotnych anomalii rynkowych, takich jak bańki i głębokie recesje. Chociaż inwestorzy i zarządzający portfelami nie są częścią EMH, są zainteresowani zrozumieniem trendów w zakresie finansów behawioralnych. Tendencje te można wykorzystać do analizy poziomów i wahań cen rynkowych w celach spekulacyjnych i decyzyjnych.
