Spis treści
- Co to jest straddle?
- Zrozumieć Straddles
- Składanie stelaża
- Odkrywanie zakresu handlu
- Zarabianie
- Przykład świata rzeczywistego
Co to jest straddle?
Straddle to neutralna strategia opcji, która polega na jednoczesnym zakupie zarówno opcji sprzedaży, jak i opcji kupna dla bazowych papierów wartościowych z tą samą ceną wykonania i tą samą datą wygaśnięcia.
Inwestor odniesie korzyści z długiego okresu, gdy cena zabezpieczenia wzrośnie lub spadnie od ceny wykonania o kwotę większą niż całkowity koszt zapłaconej premii. Potencjał zysku jest praktycznie nieograniczony, pod warunkiem, że cena bazowego zabezpieczenia zmienia się bardzo gwałtownie.
Kluczowe dania na wynos
- Straddle to strategia opcji polegająca na zakupie opcji kupna i sprzedaży dla tej samej daty wygaśnięcia i ceny wykonania na tym samym instrumencie bazowym. Strategia jest opłacalna tylko wtedy, gdy akcje wzrosną lub spadną z ceny wykonania o więcej niż ogółem zapłacona składka. Rozbieżność oznacza, jaka może być przewidywana zmienność i zakres obrotu papieru wartościowego przed datą wygaśnięcia.
Akademia Straddles
Zrozumieć Straddles
Mówiąc szerzej, strategie rozbieżności w finansach odnoszą się do dwóch oddzielnych transakcji, które wiążą się z tym samym zabezpieczeniem bazowym, przy czym te dwie składowe transakcji równoważą się. Inwestorzy zwykle stosują rozrzutność, gdy spodziewają się znacznego wzrostu ceny akcji, ale nie są pewni, czy cena wzrośnie, czy spadnie.
Zdjęcie Julie Bang © Investopedia 2019
Rozdroże może dać traderowi dwie ważne wskazówki na temat tego, co rynek opcji myśli o akcjach. Pierwszą jest zmienność, której rynek oczekuje od papierów wartościowych. Drugi to oczekiwany zakres obrotu akcji w terminie wygaśnięcia.
Składanie stelaża
Aby ustalić koszt utworzenia rozstawnika, należy dodać cenę sprzedaży i połączenia. Na przykład, jeśli inwestor uważa, że akcje mogą wzrosnąć lub spaść z obecnej ceny 55 USD po zarobkach 1 marca, mogą stworzyć rozłam. Inwestor chciałby kupić jeden kupon i jedno wezwanie na strajku 55 USD z datą wygaśnięcia 15 marca. Aby określić koszt utworzenia pakietu, trader dodałby cenę jednej rozmowy za 15 marca 55 USD i jednej 15 USD za 55 USD. Jeśli zarówno połączenia, jak i kupna po cenie 2, 50 USD każda, łączna kwota zapłaconych nakładów lub premii wyniesie 5, 00 USD za oba kontrakty.
Zapłacona premia sugeruje, że akcje musiałyby wzrosnąć lub spaść o 9% od ceny wykonania 55 USD, aby osiągnąć zysk do 15 marca. Kwota, o którą oczekuje się wzrostu lub spadku akcji, jest miarą oczekiwanej w przyszłości zmienności towar. Aby ustalić, ile akcji musi wzrosnąć lub spaść, podziel premię zapłaconą przez cenę wykonania, która wynosi 5 USD / 55 USD lub 9%.
Odkrywanie zakresu handlu
Aby określić oczekiwany zakres obrotu akcji, należy dodać lub odjąć premię w wysokości 5 USD od ceny wykonania 55 USD lub od niej. W takim przypadku tworzy zakres handlu od 50 USD do 60 USD. Gdyby akcje sprzedawane były w strefie od 50 do 60 USD, inwestor straciłby część swoich pieniędzy, ale niekoniecznie całość. Zysk można osiągnąć tylko wtedy, gdy zapasy wzrosną lub spadną poza strefę 50–60 USD.
Zarabianie
Gdyby akcje spadły do 48 USD, połączenia byłyby warte 0 USD, a puty byłyby warte 7 USD po wygaśnięciu. Dałoby to traderowi zysk w wysokości 2 USD. Jeśli jednak akcje wzrosną do 57 USD, połączenia byłyby warte 2 USD, a put byłoby warte zero, co dawałoby traderowi stratę w wysokości 3 USD. Najgorszym scenariuszem jest sytuacja, gdy cena akcji pozostaje na poziomie lub w pobliżu ceny wykonania.
Przykład świata rzeczywistego
18 października 2018 r. Rynek opcji sugerował, że akcje AMD mogą wzrosnąć lub spaść o 20% w porównaniu z ceną wykonania 26 USD za wygaśnięcie 16 listopada, ponieważ zakup jednej opcji kupna kosztuje 5, 10 USD. Umieścił akcje w przedziale od 20, 90 USD do 31, 15 USD. Tydzień później firma ogłosiła wyniki i akcje spadły z 22, 70 USD do 19, 27 USD w dniu 25 października. W takim przypadku handlowiec osiągnąłby zysk, ponieważ akcje spadły poza przedział, przekraczając koszt premium zakupu opcji sprzedaży i kupna.
