Co oznacza giełda preferowana na rynku aukcyjnym?
Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym odnoszą się do preferowanych kapitałowych papierów wartościowych, które mają stopy procentowe lub dywidendy, które są okresowo resetowane w drodze aukcji holenderskich. Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym zazwyczaj resetują swoje dywidendy co 7, 14, 28 lub 35 dni i generalnie mają strukturę akcji uprzywilejowanych (emitowanych przez fundusze zamknięte). Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym są również znane jako akcje uprzywilejowane według stawek aukcyjnych.
Zrozumienie rynku aukcji preferowanych akcji (AMPS)
Gminy, władze publiczne, instytucje udzielające pożyczek studenckich i inni pożyczkodawcy instytucjonalni po raz pierwszy wyemitowali papiery wartościowe o stawkach aukcyjnych w celu pozyskania funduszy w latach 80. Papiery wartościowe o stawce aukcyjnej były sprzedawane inwestorom indywidualnym, którzy szukali inwestycji „ekwiwalent środków pieniężnych”, która przyniosła wyższą stopę zwrotu niż fundusze wspólnego inwestowania na rynku pieniężnym lub certyfikaty depozytowe, chociaż nie miały tego samego poziomu płynności, co inne instrumenty.
Tradycyjnie papiery wartościowe o stawkach aukcyjnych stają się krótkoterminowymi instrumentami inwestycyjnymi, ponieważ aukcje odbywają się tak często. Korzyścią dla inwestorów zawsze było to, że posiadają oni stosunkowo płynne papiery wartościowe, które można kupić i sprzedać raczej bezproblemowo. W płynnej inwestycji kupujący i sprzedający zabezpieczenia nie są trudni do znalezienia.
Inną korzyścią dla inwestorów jest to, że inwestują oni zasadniczo w krótkoterminowe papiery wartościowe, ponieważ mają możliwość sprzedaży tak często, ale zazwyczaj zarabiają stopy procentowe przekraczające inne krótkoterminowe inwestycje. Wynika to z faktu, że chociaż papiery wartościowe o stopach aukcyjnych są technicznie emitowane jako kontrakty długoterminowe, są to płynne inwestycje, które mogą zmienić ręce na aukcjach przed wygaśnięciem kontraktu. Inwestorzy w papiery wartościowe o stopach aukcyjnych to głównie inwestorzy instytucjonalni i osoby zamożne.
Preferowane akcje na rynku aukcyjnym mogą być korzystną inwestycją dla większych inwestorów. Proces aukcji najprawdopodobniej ujawni obecny zysk rynkowy dla mniej ryzykownych klas aktywów, takich jak akcje uprzywilejowane, i sam się dostosuje pod kątem skutków inwestycji alternatywnych i inflacji.
Rynek aukcyjny Preferowane akcje podczas kryzysu finansowego w 2008 r
Aukcje stóp procentowych papierów wartościowych opartych na aukcjach zaczęły zawodzić podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Aukcje przyciągnęły zbyt mało oferentów, aby ustalić stopę rozliczeniową, a te dyslokacje spowodowały wysokie lub „kary” oprocentowanie tych papierów wartościowych i / lub niezdolność inwestorów do sprzedaży swoich papierów wartościowych o kursie aukcyjnym. Rynek papierów wartościowych o kursach aukcyjnych załamał się w lutym 2008 r., Gdy wiodący emitenci nie zdecydowali się na wsparcie aukcji. Dla inwestorów oznaczało to, że pozostały przy nich niepłynne inwestycje.
Od czasu załamania rynku papierów wartościowych o kursach aukcyjnych amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd, Urząd Nadzoru Inwestycji Finansowych oraz prokuratorzy generalni osiągnęli porozumienie z głównymi maklerami-maklerami i innymi podmiotami. Rozliczenia te obejmowały umowy odkupu papierów wartościowych o stopach aukcyjnych od niektórych inwestorów.
