Wskaźniki zadłużenia pomagają inwestorom analizować zdolność firmy do spłaty kapitału i odsetek od zaległego zadłużenia. Wskaźniki pokazują, w jaki sposób firma finansuje zakupy aktywów i jest w stanie wytrzymać zawirowania gospodarcze. Wskazują również, czy firma w sposób odpowiedzialny wykorzystuje dług do rozwoju działalności, czy też nadmiernie polega na zadłużeniu w celu spełnienia podstawowych zobowiązań. To ostatnie może oznaczać, że w najbliższej przyszłości pojawią się problemy.
Niektóre wskaźniki zadłużenia należy porównywać z poziomami odniesienia, podczas gdy inne są bardziej subiektywne i są lepsze w porównaniu ze wskaźnikami branżowych i szerszego rynku. Dla detalistów o dużej kapitalizacji, takich jak Walmart Inc. (NYSE: WMT), najbardziej wiarygodnymi wskaźnikami zadłużenia do oceny są stosunek zadłużenia do kapitału własnego, wskaźnik pokrycia odsetek oraz stosunek przepływów pieniężnych do długu.
Kluczowe dania na wynos
- Inwestorzy wykorzystują wskaźniki zadłużenia do analizy, w jaki sposób firma finansuje zakupy aktywów i zdolność firmy do spłacenia zaległego zadłużenia. Trzema wskaźnikami zadłużenia powszechnie stosowanymi do oceny firmy są: wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego, wskaźnik pokrycia odsetek oraz przepływy pieniężne do - stosunek zadłużenia. Wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego oznacza, że firma polega na zadłużeniu, a nie na kapitale własnym, aby sfinansować zakupy aktywów. 31 stycznia 2019 r. stosunek zadłużenia do kapitału własnego Walmart wyniósł 0, 80, co oznacza, że firma wykorzystywała więcej kapitału własnego niż długu do finansowania zakupów aktywów.
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) porównuje procent aktywów spółki finansowanych długiem z procentem finansowanym przez kapitał własny. Wysoki wskaźnik D / E sugeruje, że firma jest bardziej lewarowana i polega na zadłużeniu w celu finansowania zakupów aktywów. Podczas gdy stosowanie dźwigni nie jest z natury złą rzeczą, użycie zbyt dużej dźwigni może postawić firmę w niepewnej sytuacji.
Współczynnik D / E Walmarta na dzień 31 stycznia 2019 r. Wynosił 0, 80. To zdrowa postać, która pozostała niezwykle stabilna w ciągu ostatniej dekady. Wskazuje to, że firma wykorzystuje więcej kapitału własnego niż długu do finansowania zakupów aktywów, a jego praktyki zarządzania długiem nie uległy zmianie nawet w niespokojnym gospodarczo okresie.
Wśród dwóch głównych konkurentów Target miał wyższy współczynnik D / E na poziomie 1, 2 od października 2019 r., Podczas gdy wskaźnik Costco D / E jest niższy na poziomie 0, 45 od sierpnia 2019 r.
Wskaźnik pokrycia odsetek
Wskaźnik pokrycia odsetek mierzy, ile razy firma może spłacić odsetki od niespłaconego zadłużenia z bieżącymi zyskami. Wysoki wskaźnik oznacza, że w najbliższej przyszłości firma prawdopodobnie nie zalega z zadłużeniem. Większość analityków zgadza się, że absolutnie najniższy akceptowalny wskaźnik pokrycia odsetek wynosi 1, 5, chociaż inwestorzy wartości preferują firmy o znacznie większej liczbie.
Współczynnik pokrycia odsetek od Walmart wyniósł 7, 45 na październik 2019 r. Dzięki obecnym zyskom firma mogła spłacić odsetki od niespłaconego zadłużenia prawie 7 razy. Wskaźnik pokrycia odsetek Walmart Inc. poprawił się od 2016 do 2017 r., Ale następnie znacznie się pogorszył od 2017 do 2019 r.
Jednak Costco miał znacznie wyższy wskaźnik pokrycia odsetek na poziomie 32, 51 na dzień sierpnia 2019 r. Docelowy miał wskaźnik pokrycia odsetek na poziomie 8, 87 na dzień października 2019 r.
Wskaźnik przepływu środków pieniężnych do zadłużenia
Wskaźnik przepływów pieniężnych do długów mierzy procent całkowitego zadłużenia firmy, które może spłacić przy użyciu bieżących przepływów pieniężnych. Jest to skuteczny wskaźnik do rozważenia wraz ze wskaźnikiem pokrycia odsetek, ponieważ obejmuje tylko zarobki, które faktycznie zmaterializowały się w gotówce.
Wskaźnik przepływów pieniężnych do długu Walmart wyniósł 0, 11 na październik 2019 r., Co oznacza, że jego bieżące przepływy pieniężne mogą spłacić 11% zadłużenia. Wielu analityków uważa dwucyfrowy procent za zdrowy znak. Jednak wskaźnik przepływów pieniężnych do długu Walmart był wyższy w lipcu 2018 r., Kiedy wynosił 0, 20. W przyszłości ważne będzie, aby trendować jako wskaźnik zaangażowania firmy w odpowiedzialne zarządzanie długiem.
Target miał wskaźnik przepływów pieniężnych do zadłużenia na poziomie 0, 07 na październik 2019 r., Co oznacza, że obecny poziom gotówki operacyjnej Target jest niski, a Costco jest znacznie wyższy 1, 38 na sierpień 2019 r.
