Raport, że gigant tytoniowy Altria Group Inc. (MO) może chcieć kupić udziały w firmie marihuany Aphria Inc. (APH), wywołał sprzeczne opinie analityków na temat korzyści płynących z rozwoju firm tytoniowych.
W notatce badawczej opublikowanej wkrótce po tym, jak Aphria odrzuciła twierdzenia, że podpisała umowę z holdingiem Philip Morris USA, Stifel's Christopher Growe napisał, że firmy tytoniowe rozsądnie unikają inwestowania w kanadyjskich producentów garnków.
Według Barrona, analityk powiedział, że wiodące firmy produkujące marihuanę są zbyt drogie, handlując na łącznej wartości przedsiębiorstwa wynoszącej około 60 miliardów dolarów kanadyjskich, chociaż ich adresowalny rynek będzie wart zaledwie 5 miliardów dolarów kanadyjskich, gdy rekreacyjna marihuana stanie się legalna w Kanadzie. 17. Growe powtórzył również ostrzeżenie Philip Morris International Inc. (PM) o potencjalnym „ryzyku utraty reputacji” wejścia do sektora marihuany.
Byk kontra niedźwiedź
Citron Research doszedł do innego wniosku. W osobnej notatce z badań krótka sprzedawca napisała, że wiele firm polubionych w branży tytoniowej działa w przestrzeni marihuany. Według doniesień analityków Citron, zainteresowanie Altrii Aphrią pokazuje, że dojrzałość tytoniu jest już dostępna, dodając, że taki ruch byłby korzystny dla Pyxus International Inc. (PYX), 145-letni dostawca tytoniu, który jest jednym z pierwszych w branży, który rozgałęzia się w kierunku puli.
Citron, który zakwestionował wyniki zapasów konopi Cronos Group Inc. (CRON), India Globalization Capital Inc. (IGC) i Tilray Inc. (TLRY) w ostatnich tygodniach opisał Pyxus jako jedyną giełdową marihuanę notowaną na giełdzie w USA z „znaczącym wzrostem”. Akcje firmy tytoniowej z Północnej Karoliny wzrosły, odkąd po raz pierwszy weszła na rynek marihuany w lutym 2018 r., pomimo twierdzeń, że jej kanadyjska filia doniczkowa jest stosunkowo mały, zdalnie położony i ma niewielki dostęp do kluczowych rynków.
Podczas gdy inni analitycy zmniejszają zapasy, Citron obniżył rating Pyxusa o wartości 65 USD, dodając, że jego wycena może się podwoić, jeśli inwestorzy utrzymają modę na konopie indyjskie. W zwyżkowej nocie badawczej, opublikowanej w czwartek, analitycy Citron pochwalili zatrudnienie przez Pyxusa Bryana Mazura, byłego wiceprezesa wykonawczego Dr Pepper Snapple Group, i skomentowali, że rynek nie zawarł umowy o dostawy regionalnej i zdolności produkcyjnej firmy.
„Uważamy, że w PYX interesujący jest fakt, że dotychczasowa wycena tytoniu jest objęta obecną wyceną, a jako inwestor zyskujesz bezpłatną korzyść z prawdziwej działalności związanej z konopiami indyjskimi. W ciągu ostatnich 12 miesięcy CGC, TLRY i CRON wygenerowały nieco ponad 100 milionów USD łącznych przychodów, podczas gdy sam PYX wygenerował prawie 2 miliardy USD - powiedział Citron. - Pomimo tej dużej rozbieżności PYX ma tylko kapitalizację rynkową wynoszącą około 350 milionów USD, podczas gdy inne mają wyceny o wartości wielu miliardów dolarów ”.
„Obecnie na świecie jest cztery razy więcej palaczy niż osób używających konopi indyjskich. Jednak - szczególnie na rynkach rozwiniętych - używanie konopi rośnie, podczas gdy używanie tytoniu gwałtownie spada”, powiedział Euromonitor International w raporcie z 2017 roku. „Przemysł tytoniowy musi zabezpieczyć przyszłe źródła dochodów, a legalna marihuana oferuje uzasadnioną okazję”.
Akcje Pyxus wzrosły o 10, 1% w obrocie przedrynkowym. Wzrosły również o 4, 09% podczas czwartkowej sesji, w dniu, w którym większość innych konopi odnotowała spadek wycen.
