Co to jest spread aligatora?
Spread aligatora to pozycja inwestycyjna, która ma być nieopłacalna z powodu uciążliwych opłat i kosztów transakcyjnych z tym związanych. Termin ten jest często używany w odniesieniu do rynku opcji, gdzie inwestorzy czasami łączą opcje sprzedaży i kupna, aby utworzyć skomplikowane pozycje.
Jeśli opłaty za te transakcje staną się zbyt duże, inwestor może stracić pieniądze na transakcji, nawet jeśli rynek pójdzie w innym, rentownym kierunku.
Co to jest spread aligatora?
Kluczowe dania na wynos
- Spread aligatora to pozycja inwestycyjna, która ze względu na opłaty nie może być rentowna. Termin ten jest często używany w handlu opcjami, gdzie złożone strategie handlowe mogą wiązać się z wysokimi kosztami. Chociaż pozbawieni skrupułów brokerzy mogą czasami sprzedawać inwestorów na pozycjach spreadu aligatora, sytuacje te więcej zwykle powstają przez przypadek. Aby ich uniknąć, inwestorzy muszą dokładnie sprawdzić wszystkie opłaty związane z ich pozycjami.
Zrozumienie spreadów aligatora
Inwestorzy zwykle używają terminu „spread aligatora” w odniesieniu do rynku opcji, szczególnie w odniesieniu do skomplikowanych pozycji obejmujących opcje sprzedaży i kupna. Tego rodzaju transakcje mają na celu czerpanie zysków z przeniesienia aktywów bazowych w określonym zakresie.
Na przykład inwestor może zyskać, jeśli akcje umocnią się lub umniejszą nawet o 20% w obu kierunkach. W tym scenariuszu inwestor ma stosunkowo wąskie okno, w którym można uzyskać zysk z pozycji; jeżeli różne opłaty związane z tą pozycją są zbyt kosztowne, może nie być możliwe, aby zrealizowały one zysk po uiszczeniu opłat, nawet jeśli zabezpieczenie zmierza w dobrym kierunku.
Teoretycznie inwestorzy mogą uniknąć tego problemu, dokładnie analizując opłaty związane z rozważaną pozycją inwestycyjną. Może to być jednak trudne w praktyce, ponieważ wiąże się to z wieloma różnymi rodzajami opłat. Należą do nich prowizje maklerskie, opłaty za wymianę, opłaty za rozliczenia, odsetki od marży oraz opłaty związane z realizacją opcji. Inne kwestie, takie jak implikacje podatkowe i spready kupna i sprzedaży, również mogą przynieść zyski. Biorąc pod uwagę, że inwestorzy na tych rynkach mają już do czynienia z dość skomplikowanymi transakcjami, zrozumiałe jest, że mogą nie zdawać sobie sprawy z tego, że stworzyli spread aligatora - dopóki nie będzie za późno.
Kupujący Strzeż się
Chociaż konkurencja z czasem obniżyła prowizje i inne opłaty, inwestorzy powinni nadal uważnie przeglądać harmonogramy opłat brokerów, aby uniknąć pożerania zysków przez spread aligatora.
Przykład świata aligatora
Charlie jest traderem opcji, który rozważa otwarcie pozycji z akcjami XYZ Corporation jako aktywów bazowych. Obecnie XYZ kosztuje 20 USD za akcję, ale Charlie spodziewa się większej zmienności akcji w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. W szczególności uważa, że istnieje duża szansa, że akcje XYZ wzrosną do 30 USD lub spadną do 10 USD w tym czasie.
Aby skorzystać z tej przewidywanej zmienności, Charlie kupuje opcję kupna, która wygasa za sześć miesięcy i ma cenę wykonania 25 USD. Aby uzyskać tę opcję, płaci premię w wysokości 2 USD.
Chociaż ta opcja kupna pozwala mu zarobić, jeśli cena akcji XYZ wzrośnie, Charlie chce ustawić się tak, aby zyskał na zwiększonej zmienności, niezależnie od tego, czy cena wzrośnie, czy spadnie. W tym celu kupuje drugą opcję, w tym opcję sprzedaży, która wygasa za sześć miesięcy i ma cenę wykonania 15 USD za akcję. Aby go uzyskać, płaci kolejne 2 $ premii.
Patrząc na swoją pozycję, Charlie czuje, że osiągnął swój cel. Jeśli cena wzrośnie do 30 USD, może skorzystać z opcji kupna i uzyskać zysk w wysokości 5 USD na akcję (kupując za cenę wykonania 25 USD, a następnie sprzedając za cenę rynkową 30 USD). Ponieważ każda opcja reprezentuje duży rozmiar 100 akcji, osiąga to zysk 500 USD. Z drugiej strony, jeśli ceny spadną do 10 USD, może skorzystać z opcji sprzedaży, a także zarobić 5 USD zysku na akcję (zakup za cenę rynkową 10 USD, a następnie sprzedaż po cenie wykonania 15 USD).
Chociaż pozycja Charliego wygląda na dźwięk na papierze, ma jedną istotną wadę. Charlie nie śledził swoich opłat transakcyjnych. Po uwzględnieniu składek, prowizji brokera, zobowiązań podatkowych i różnych innych kosztów Charlie odkrywa, że wydatki te wyniosą ponad 5 USD na akcję. Innymi słowy, Charlie wpadł na spread aligatora - z powodu wysokich kosztów swojej pozycji nie jest w stanie zarabiać pieniędzy, nawet jeśli ma rację w swoich prognozach dotyczących XYZ.
