Co to jest zamiana Quanto?
Swap kwantowy to swap walutowy na stopę procentową, w którym jeden z kontrahentów płaci drugiej stopie zagranicznej. Kwota nominalna wyrażona jest w walucie krajowej. Stopy procentowe mogą być stałe lub zmienne.
Ponieważ są one zależne od kursu wymiany walut i różnic w stopach procentowych w tych walutach, znane są również jako swapy różnicowe, różnicowe lub po prostu „różnicowe”. Inną nazwą tych swapów może być również gwarantowana zamiana kursów wymiany, ponieważ w naturalny sposób osadzają one stały kurs wymiany walut w umowie swap.
Zrozumienie wymiany Quanto
Chociaż dotyczą one dwóch różnych walut, płatności są rozliczane tylko w jednej. Na przykład, typowa zamiana ilościowa wymagałaby inwestora z USA płacącego sześciomiesięczny LIBOR w dolarach amerykańskich, za pożyczkę w wysokości 1 miliona USD i otrzymującego w zamian płatności w dolarach amerykańskich według sześciomiesięcznego EURIBOR + 75 punktów bazowych.
Swap kwotowy o stałej stopie procentowej pozwala inwestorowi zminimalizować ryzyko walutowe. To uniknięcie ryzyka osiąga się poprzez ustalenie zarówno kursu walutowego, jak i stopy procentowej w tym samym czasie.
Swapy typu zmiennoprzecinkowe wiążą się z nieco wyższym ryzykiem. W ramach tego swapu walutowego dochodzi do ekspozycji każdej ze stron na różnice w oprocentowaniu walut każdego kraju.
Dlaczego warto korzystać z Quanto Swap?
Inwestorzy zastosują swapy kwantowe, jeśli będą przekonani, że dany składnik dobrze sobie poradzi w danym kraju, ale jednocześnie obawiają się, że waluta tego kraju nie będzie tak dobra. W ten sposób inwestor zamieni stopy procentowe z innym inwestorem, utrzymując wypłatę w swojej walucie macierzystej. W ten sposób mogą oddzielić ryzyko stopy procentowej od ryzyka kursowego.
W typowej zamianie stóp procentowych dwóch akceptowalnych kontrahentów wymienia jeden strumień przyszłych płatności odsetek na inny, który opiera się na określonej kwocie głównej. Te swapy wymagają wymiany wartości stałej stopy procentowej na wartość zmiennej stopy procentowej. Swap może być w dowolnym kierunku, ale ma na celu zmniejszenie lub zwiększenie ekspozycji na zmiany stóp procentowych. Swap na stopę procentową może również pomóc w uzyskaniu marginalnie niższej stopy procentowej niż byłoby to możliwe bez tej zamiany.
Jednak w przypadku inwestora z innego kraju, który chciałby dokonać zamiany na rynku amerykańskim, najpierw musiałby wymienić aktywa ze swojej waluty krajowej na dolary amerykańskie. Każda płatność dokonywana jest w dolarach amerykańskich, które inwestor zagraniczny musi następnie przelać z powrotem na swoją walutę macierzystą.
Strategia ta będzie wiązać się z potencjalnym ryzykiem stopy procentowej, w zależności od tego, czy inwestor zagraniczny otrzyma płatności o zmiennej stopie procentowej. Tworzy także ryzyko walutowe lub walutowe. Swap kwantowy rozwiązuje ten problem, ponieważ wszystkie przyszłe kursy wymiany są ustalane w momencie sporządzania kontraktu swap.
