Inwestorzy, którzy chcą znaleźć akcje, które mogą przewodzić rynkowi w obliczu eskalacji niepewności politycznej i spowolnienia wzrostu gospodarczego, powinni rozważyć nowy koszyk 50 stabilnych hodowców zgromadzony przez Goldman Sachs. Zapasy te zwykle przewyższają średnie rynkowe dokładnie w tych trudnych warunkach makro. To pierwsza z dwóch historii, które Investopedia poświęci raportowi Goldmana, druga w czwartek.
„Inwestorzy zwykle przypisują premię za wycenę akcjom o historycznej stabilności wzrostu EBITDA. Jednak silny obrót w kierunku spółek o stabilnym wzroście powiększył lukę w wycenie do najszerszego poziomu od co najmniej 35 lat. Inwestorzy powinni zasadniczo odchylać portfele od niestabilnych akcji wzrostu, które mają konsekwentnie opóźnia się na rynku ”, pisze Goldman w najnowszej edycji raportu US Weekly Kickstart.
Wśród 50 akcji stabilnego wzrostu zidentyfikowanych przez Goldmana są te 7: AutoZone Inc. (AZO), Home Depot Inc. (HD), Colgate-Palmolive Co. (CL), Walmart Inc. (WMT), Costco Wholesale Corp. (COST), Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) i Comcast Corp. (CMCSA). Koszyk Goldmana obejmuje zapasy ze wszystkich sektorów rynku. 7 wymienionych powyżej dotyczy usług dyskrecjonalnych, podstawowych artykułów konsumpcyjnych i usług komunikacyjnych.
Kluczowe dania na wynos
- Goldman Sachs zaleca akcje o stabilnym długoterminowym wzroście zysków. Zazwyczaj rozwijają się one wraz ze wzrostem niepewności i załamaniem wzrostu gospodarczego.
Znaczenie dla inwestorów
„W ciągu ostatnich 2 lat zapasy ze stabilnym wzrostem i historyczną stabilnością wzrostu EBITDA przewyższały spółki o zmiennym wzroście (+ 22% vs. + 1%)”, zauważa Goldman. Patrząc na EBITDA w ciągu ostatnich 10 lat, mediana zapasów w koszyku stabilnego wzrostu wykazała tylko 31% tyle zmienności, co mediana zapasów w indeksie Russell 1000.
Ponadto szacunki analityków dotyczące EPS na następny rok obrotowy są o około połowę mniej rozproszone dla mediany zapasów w koszyku stabilnego wzrostu niż dla mediany zapasów Russell 1000. Innymi słowy, istnieje znacznie ściślejszy konsensus lub znacznie większe zaufanie wokół prognozowanego wzrostu EPS w przypadku zapasów o stabilnym wzroście.
Do końca 2019 r., Do zamknięcia 3 października, mediana stabilnego wzrostu odnotowała wzrost o 22%, w porównaniu do 19% wzrostu dla mediany Russell 1000. Jeśli chodzi o premie za wycenę, mediana zapasów o stabilnym wzroście ma przyszły wskaźnik P / E wynoszący 22 razy w ciągu następnych 12 miesięcy, w porównaniu do 17 razy w przypadku mediany zapasów Russell 1000.
Home Depot
Sieć sklepów z artykułami budowlanymi Home Depot wykazała jeszcze bardziej stabilny wzrost EBITDA w ciągu ostatnich 10 lat niż mediana zapasów w koszyku, a także jeszcze ściślejszy konsensus wśród analityków odnośnie EPS w następnym roku obrotowym. Analitycy byli pod wrażeniem nowego dyrektora finansowego Richarda McPhaila, weterana finansowego w firmie, a także silnego raportu o wynikach za II kwartał pomimo trudności z powodu wojny handlowej między USA i Chinami, donosi Barron.
„Nadal patrzymy na HD wśród długoterminowych zwycięzców w handlu detalicznym, z silnym zarządzaniem / realizacją, znacznymi czynnikami wzrostu i dzieleniem się możliwościami w atrakcyjnej, bardzo rozdrobnionej kategorii” - napisał analityk Zachary Fadem, cytowany przez Barrona. Home Depot wzrósł o prawie 35% w stosunku do roku bieżącego do zamknięcia do 8 października, w oparciu o skorygowane ceny zamknięcia.
Walmart
Kolos detaliczny Walmart był również lepszy niż mediana zapasów w koszyku pod względem historycznie stabilnego wzrostu EBITDA i ścisłego konsensusu co do przyszłego wzrostu EPS. Podczas gdy wielu tradycyjnych sprzedawców detalicznych walczy w obliczu rosnącej konkurencji online, Walmart zwiększa sprzedaż i udział w rynku. Firma podniosła nawet wskaźnik zysków po opublikowaniu dobrych wyników za II kwartał 2019 r.
Sprzedaż generowana przez amerykańskie sklepy i strony internetowe Walmart, które działały przez co najmniej 12 miesięcy, wzrosły o 2, 8% rok do roku, a artykuły spożywcze są szczególnym źródłem siły, według The Wall Street Journal. Sprzedaż e-commerce w USA wzrosła o 37% r / r.
„Zdobywamy udział w rynku. Jesteśmy na dobrej drodze, aby przekroczyć nasze pierwotne oczekiwania dotyczące zysków na ten rok ”- powiedział prezes Walmart Doug McMillon w komunikacie prasowym cytowanym przez Journal. Firma prognozowała wzrost sprzedaży w sklepach w USA o 2, 5% do 3, 0% w bieżącym roku obrotowym, ale teraz spodziewa się, że znajdzie się w górnej granicy tego przedziału.
Patrząc w przyszłość
Analitycy prognozują ogólny spadek EPS o około 4% wśród akcji S&P 500 w ujęciu rocznym w III kwartale 2019 r., Ponieważ gwałtownie rosnące koszty rekompensują wzrost przychodów. Inwestorzy będą uważnie przyglądać się, czy akcje Goldmana o stabilnym wzroście mogą przeciwstawić się temu trendowi makro.
