Akcje amerykańskie osiągały lepsze wyniki na świecie w ciągu ostatnich kilku lat, ale właśnie z tego powodu inwestorzy mogą zacząć szukać na rynkach zagranicznych nowych możliwości. Rozbieżność wyników między rynkami amerykańskimi i zagranicznymi w ostatnim okresie sprawiła, że te pierwsze wyglądały na wyjątkowo zawyżone w porównaniu do drugich. Jednak z uwagi na prawdopodobny rozwój rynków zagranicznych zagraniczne akcje i fundusze giełdowe (ETF) wydają się w najbliższej przyszłości osiągać lepsze wyniki, jak podaje niedawna historia Barrona.
Kluczowe dania na wynos
- Rynki amerykańskie wyprzedziły rynki zagraniczne w ostatnich latach. Akcje amerykańskie wyglądają na przewartościowane w porównaniu z akcjami zagranicznymi. Akcje zagraniczne powróciły w ciągu ostatniego roku. Inwestycje zagraniczne ETF mogą zapewnić inwestorom lepsze wyniki.
Co to oznacza dla inwestorów
S&P 500 wzrósł o 52% w ciągu ostatnich pięciu lat, podczas gdy indeks MSCI All Country World Ex-US ETF (ACWX) wzrósł tylko o 6%. Gwałtowny kontrast wyników odzwierciedla przychylność amerykańskich akcji w ciągu ostatnich pół dekady, ponieważ rynki zagraniczne ucierpiały z powodu wolniejszego wzrostu gospodarczego i ujemnych stóp procentowych. Fakt, że Stany Zjednoczone są domem dla wielu spółek o dużej kapitalizacji, przyczynił się również do wzrostu rynków na obecnym niskim poziomie wzrostu. Ale czynniki te przyczyniły się również do wycen akcji amerykańskich, które wyglądają na bogate w porównaniu do ich zagranicznych konkurentów.
Trwa zmiana w kierunku zagranicznych akcji, ponieważ wyceny w USA osiągają wysokie maksima i wzrost zysków. Tymczasem globalne spowolnienie gospodarcze zaczyna nadrabiać zaległości w gospodarce amerykańskiej, co zaczyna odzwierciedlać nowsze wyniki giełdowe. Lisa Shalett, dyrektor ds. Inwestycji w Morgan Stanley Wealth Management, zwraca uwagę, że wskaźnik całkowitego zwrotu MSCI Europe przewyższył wskaźnik całkowitego zwrotu S&P 500 w ciągu ostatniego roku.
Podczas gdy globalne spowolnienie gospodarcze nie wróży dobrze ani rynkom amerykańskim, ani zagranicznym, ponure perspektywy były prawdopodobnie głównie wyceniane. Rynki patrzą w przyszłość i w dużej mierze zdyskontowały skutki wojny handlowej między USA i Chinami oraz Brexitu, według Shaletta. Oczywiście, jeśli którykolwiek z tych konfliktów pogorszy się, może nastąpić bardziej negatywny spadek cen akcji na całym świecie.
Banki centralne na całym świecie zaczęły jednak zmierzać w kierunku łatwiejszej polityki pieniężnej, zwiększając zakupy aktywów i obniżając stopy procentowe, próbując stymulować wzrost. Z wyjątkiem pogarszania się stosunków geopolitycznych i handlowych, wysiłki te powinny zapewnić koniunkturę na rynkach zagranicznych, zwłaszcza cyklicznych, zorientowanych na eksport. „Tempo zmian pogorszenia i ceny akcji ustabilizowały się”, mówi Shalett. „Dla nas to znak, że najgorsze już można zdyskontować”.
Jedną z opcji dla inwestorów poszukujących ekspozycji na rynki zagraniczne jest iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), z których cztery największe pakiety obejmują Toyota Motor Corp. (TM; American Depozyt depozytowy), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR) i Royal Dutch Shell Plc. Klasa A (RDS.A; ADR). Od tego czasu fundusz rośnie w górę o 9, 3%, a akcje notowane są przy stosunku ceny do zysku (wskaźnik P / E) na poziomie 12, 56, w porównaniu ze wskaźnikiem P / E na poziomie S&P 500 wynoszącym 21, 96.
Inną opcją jest ETF (IEMG) iShares Core MSCI Emerging Markets, z następującymi czterema największymi holdingami, Alibaba Group Holding Ltd. Sponsorowany ADR (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, American Depositary Share), Tencent Holdings Ltd., oraz Samsung Electronics Co., Ltd. Od początku roku fundusz wzrósł o 10, 2%, a akcje notowane są przy wskaźniku P / E 13, 89.
IShares MSCI Japan (EWJ) to także opcja dla inwestorów poszukujących szczególnej ekspozycji na japońskie akcje. Cztery największe udziały funduszy to Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) i SoftBank Group Corp. Jak dotąd fundusz zyskał około 17% i handluje akcjami Wskaźnik P / E 14, 50.
Patrząc w przyszłość
Podczas gdy te trzy międzynarodowe fundusze ETF pozostały w tyle w tym roku na amerykańskich rynkach akcji, ich względne zaniżenie wartości w gospodarce amerykańskiej, która wykazuje oznaki spowolnienia, prawdopodobnie przyniesie pozytywne skutki dla ich wyników w przyszłym roku.
