Ostatnia wyprzedaż na giełdzie częściowo odzwierciedla rosnące obawy inwestorów dotyczące rosnących stóp procentowych, wyższych kosztów pracy i taryf, które obiecują obniżyć marże zysku i jeszcze bardziej obniżyć ceny akcji. „Rosnące stopy zwrotu powinny obciążyć firmy o największym obciążeniu zadłużeniem”, pisze Goldman Sachs w najnowszym raporcie, dodając: „zalecamy inwestorom skupienie się na akcjach o najsilniejszych bilansach” Koszyk 50 akcji Goldmana z silnymi bilansami zapewnia szybszy wzrost sprzedaży niż ich odpowiedniki ze słabymi bilansami, a jednocześnie oferuje średni medialny zwrot z roku bieżącego (YTD) w 2018 r., Który jest dwa razy wyższy niż mediana akcji S&P 500.
Silne akcje bilansowe Goldmana to 12: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) i Xilinx Inc. (XLNX). Więcej informacji na temat tych zapasów znajduje się w poniższej tabeli.
12 zwycięzców o szybkim wzroście i niskim zadłużeniu| Zbiory | Wzrost EPS w 2019 r | Altman Z-Score |
| Align Technology | 26% | 30, 1 |
| Alfabet | 19% | 12.4 |
| Chipotle | 40% | 15.1 |
| Intuit | 14% | 15.1 |
| Intuicyjna chirurgia | 12% | 43, 5 |
| Karta MasterCard | 17% | 11, 8 |
| Nvidia | 14% | 31, 4 |
| Robert Half | 10% | 10, 7 |
| Ulta Beauty | 18% | 12.1 |
| Valero | 60% | 4.4 |
| Wierzchołek | 22% | 18, 8 |
| Xilinx | 17% | 6.9 |
Co ma znaczenie dla inwestorów
Altman Z-Score jest miarą prawdopodobieństwa bankructwa firmy. Powszechnie akceptowaną interpretacją jest to, że wynik poniżej 1, 8 wskazuje na wysokie ryzyko bankructwa, a jeden powyżej 3, 0 wskazuje na bardzo niskie ryzyko. Wartość mediany zapasu S&P 500 wynosi 3, 5, a mediana zapasu w koszyku ma wynik 9, 4.
Większość akcji w tabeli ma znacznie wyższe wyniki, do 43, 5 w Intuitive Surgical. Jednak najwyższa przewidywana stopa wzrostu EPS, 60% dla Valero, odpowiada najniższemu wynikowi w tabeli, 4, 4, a korelacja między tymi dwoma wskaźnikami jest luźna, co ujawni przypadkowe spojrzenie na tabelę. W grę wchodzą oczywiście czynniki inne niż siła finansowa mierzona przez wynik Z Altmana. Inną możliwą interpretacją jest to, że na tych wysokich poziomach siły finansowej różnice między poszczególnymi akcjami stają się statystycznie mniej znaczące jako predyktor wzrostu zysków, szczególnie w perspektywie krótkoterminowej.
Ilustrujący przykład przedstawia firma Mastercard z 43% rocznym zwrotem z inwestycji (YTD), prognozowanym wzrostem EPS o 17% w 2019 r. I silnym wynikiem Z-score Altmana na poziomie 11, 8, począwszy od publikacji raportu Goldmana. Mastercard i konkurencyjna Visa Inc. (V) od dawna postrzegani są jako bardzo podobne procesory płatnicze, z niewielkim rozróżnieniem, co prowadzi do podobnych względnych wyników cen akcji w przeszłości, wskazuje Barron. Jednak akcje Mastercard przyspieszyły w 2018 r., Częściowo dzięki szybszemu wzrostowi przychodów, 20% w drugim kwartale w porównaniu z 15% w przypadku Visa. Mastercard ma mniejszą bazę przychodów, około 70% wielkości Visa, ale większa część jej przychodów pochodzi z szybciej rozwijających się źródeł międzynarodowych, według Barrona.
Patrząc w przyszłość
Ze względu na niską dźwignię finansową i inne mocne fundamenty, które przyczyniają się do ich wysokich wyników Z, te mocne akcje bilansowe prawdopodobnie zniosą wzrost stóp procentowych i przewyższą rynek. Do 4 października mediana zapasów w koszyku przyniosła zwrot w wysokości 10% w porównaniu do 5% dla mediany zapasów S&P 500. Prognozowany wzrost EPS na 2019 r. Wynosi 11% dla mediany zapasów w koszyku i 10% dla mediany zapasów S&P 500.
Goldman spodziewa się, że ogólne wyniki S&P 500 będą dobre w trzecim kwartale, ale widzi szereg oznak zagrożenia, które grożą obniżeniem zysków w przyszłości. Rosnące stopy procentowe stanowią tylko jedno z tych zagrożeń makroekonomicznych, które obejmują również inflację, wzrost płac, taryfy celne i spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego. Jeśli pogorszenie koniunktury gospodarczej jest wystarczająco poważne, nawet silny bilans może nie zrekompensować gwałtownego spadku przychodów z górnej linii.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Najlepsze zapasy
8 wysokiej jakości zapasów do kupienia po „przedawnieniu” październikowej wyprzedaży
Najlepsze zapasy
10 bogatych w zyski akcji dla Lean Times
Najlepsze zapasy
8 wysokiej jakości akcji, które mogą prosperować na niestabilnym rynku
Rynki akcji
4 znaki ostrzegawcze pośród wyprzedaży S&P 500
Investing Essentials
Przewodnik Investopedia po oglądaniu miliardów
Mały biznes
9 firm, które prosperują w recesji
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Bilans Fed Bilans Fed to bilans aktywów i pasywów amerykańskiego systemu rezerw federalnych. więcej Sekwencyjny wzrost Sekwencyjny wzrost jest miarą wyników finansowych firmy w ostatnim okresie w porównaniu do okresu bezpośrednio poprzedzającego. więcej Krzywa wzrostu Krzywa wzrostu jest wizualnym obrazem przeszłego i / lub przyszłego wzrostu niektórych zjawisk, gdzie oś x zazwyczaj reprezentuje czas i wzrost osi y. więcej Przepływ ceny / wzrostu Przepływ wzrostu i ceny jest miarą siły zysku firmy oraz wydatków na badania i rozwój w porównaniu z jej bieżącą wartością rynkową. więcej Jak działa model Fed Model Fed jest narzędziem służącym do ustalenia, czy rynek akcji w USA jest w danym momencie uparty lub zwyżkowy. więcej Supernormalny wzrost zapasów Zapasy nadmiernego wzrostu doświadczają niezwykle szybkiego wzrostu przez dłuższy czas, a następnie wracają do bardziej typowych poziomów. więcej