Według badania Juliana Emanuela, stratega z BTIG, pojawiają się znaki ostrzegawcze dla kilku garści zapasów niebieskich chipów. Chociaż konsensusowe prognozy zysków na 2019 r. Zostały znacznie zmniejszone dla tych akcji, nie spadły one w odpowiedzi, co spowodowało, że osiągnęły gorsze wyniki na szerszym rynku w nadchodzącym roku, według obserwatora rynku. Firmy, których akcje są narażone na wysokie ryzyko generowania zysków poniżej średnich, to m.in. The Walt Disney Co. (DIS), Marathon Oil Corp. (MRO), Chevron Corp. (CVX), Texas Instruments Inc. (TXN), PepsiCo Inc. (PEP), Johnson Controls International PLPC (JCI), Honeywell International Inc. (HON), Phillips 66 (PSX), Colgate-Palmolive Co. (CL), ConocoPhillips (COP), DowDuPoint Inc. (DWDP) i Sherwin Williams Co. (SHW), zgodnie z najnowszym raportem Emanuela, przedstawionym przez Barrona.
Znaki ostrzegawcze dla 12 niebieskich żetonów
- Bardziej strome niż przeciętne korekty zysków od września. Wysokie wyceny w stosunku do ich perspektyw wzrostu. Niskie oprocentowanie świadczy o tym, że rynek przeoczy spowolnienie. Lista wysokiego ryzyka obejmuje Walta Disneya, Marathona, Chevrona, Texas Instruments, PepsiCo, Johnson Controls, Honeywell, Phillips 66, Colgate, ConocoPhillips, DowDuPoint.
Tempo spadku szacunków EPS wyróżnia się
Podczas gdy względnej stabilności na rynkach w 2019 r. Sprzyjały oznaki złagodzenia napięć handlowych między USA i Chinami oraz bardziej gołębia Rezerwa Federalna, wielu inwestorów opiera się na silnym wzroście zysków przedsiębiorstw, aby utrzymać wzrost akcji. Tymczasem oczekiwania na Street S&P 500 2019 EPS wzrosły bardziej uparty, obecnie na poziomie 168, 71 USD, niższy o 5, 4% od czasu, gdy indeks osiągnął szczyt we wrześniu, według stratega BTIG. Niektórzy obserwatorzy rynku ostrzegają, że szacunki mogą spaść jeszcze niżej, co spowoduje płaski wzrost zysków S&P 500 w tym roku.
„Podczas gdy szacunki zysków zwyczajowo spadają w całym czwartym roku w czwartym kwartale, tempo spadku w 2019 r. Wyróżnia się” - napisał Emanuel w nocie opublikowanej w niedzielę.
Strateg BTIG zbudował model ilościowy, który sprawdził akcje z korektami zysków poniżej średniej od września i powyżej średniej wyceny w stosunku do ich wzrostu. Emanuel napisał, że ta kombinacja wskazuje, że zapasy te są zbyt drogie na obecnych poziomach. Sprawdził także akcje o stosunkowo niskim krótkim oprocentowaniu, co sugeruje, że inwestorzy nie odnotowali spadku. W sumie 16 akcji S&P 500 spełniało te kryteria. Wśród nich są liderzy branży, tacy jak Disney, Honeywell i Chevron, którzy mogą stanowić pułapkę dla inwestorów, którzy chcą „kupować w zanurzeniu”, jak podaje Emanuel.
Gigant produktów konsumpcyjnych gotowy do upadku
Producent produktów konsumenckich Colgate, który zanotował wzrost zapasów o 9, 5% w porównaniu z 10, 5% większym zyskiem S&P 500, może być przygotowany na poważną awarię, zgodnie z opisem rynku. Podczas gdy inwestorzy oklaskiwali lepszą sprzedaż organiczną w ostatnim kwartale dzięki wyższym cenom, oczekiwana słabość zarówno najwyższych, jak i najniższych wyników może ugryźć akcje. Wiele negatywnych skutków w wynikach można przypisać zmienności kursów walutowych, wyzwaniom w Chinach, zwiększonej konkurencji w branży i trudnościom kosztowym. Analitycy oczekują teraz, że w pierwszym kwartale spółka z siedzibą w Nowym Jorku odnotuje dwucyfrowy spadek.
W zakresie wyceny akcje Colgate notowane są 23, 3 razy w stosunku do prognoz EPS na 2019 rok, powyżej takich jak Procter & Gamble (PG) i Kimberly-Clark (KMB), odpowiednio 21, 5 razy i 17, 7 razy. Tymczasem prognozuje się, że Colgate obniży EPS o 4, 5% i słaby wzrost sprzedaży. Jego stopa dywidendy jest również mniej atrakcyjna niż u konkurencji, wynosi 2, 5% w porównaniu do 2, 9% rentowności P&G i 3, 5% KMB.
Patrząc w przyszłość
Biorąc pod uwagę niedawny rajd byków od początku roku oraz stale rosnącą liczbę firm S&P 500, które obniżyły prognozy zysków na 2019 r., Jest prawdopodobne, że znacznie więcej akcji niż te 12 wspomnianych powyżej będzie prawdopodobnie narażonych na znaczny spadek.
