Amerykańskie banki komercyjne rozpoczynają sezon zysków w drugim kwartale w przyszłym tygodniu, po ciężkiej pierwszej połowie, w której większość komponentów działała na swoim miejscu, podczas gdy S&P 500 osiągnął kolejny rekordowy poziom. Wojny handlowe i Fed winią za tę przegraną passę, z perspektywą niższych stóp procentowych i spowolnienia gospodarczego obciążającego akcje banków. Niestety dla byków, przeciwności te prawdopodobnie utrzymają się w trzecim kwartale, obniżając szanse na trwały wzrost.
Banki uwielbiają zaostrzanie Fed, przynajmniej na wczesnych etapach, ponieważ zwiększa to różnicę między stawkami płaconymi przez banki za kapitał krótkoterminowy a stawkami płaconymi przez ich klientów. Grupa przewodziła rynkowi wyżej w 2016 i 2017 r., A prezydencja Trumpa i obniżki podatków spodziewają się nadmiernych wydatków kapitałowych. Reszta to historia, w której firmy wbijają pieniądze w nadzwyczajny podatek lub odkupują akcje zamiast pompować pieniądze we wzrost gospodarczy.
Wojny handlowe miały równe żniwo, odmawiając amerykańskim korporacjom możliwości międzynarodowych, jednocześnie ograniczając 10-letnią ekspansję. To nie przypadek, że sektor ten osiągnął szczyt w pierwszym kwartale 2018 roku, w tym samym czasie, gdy Trump po raz pierwszy zagroził Chinom, Meksykowi i innym partnerom handlowym opłatami importowymi. Wiele z tych obowiązków funkcjonuje już od miesięcy, co zwiększa obciążenia systemowe, które mogą wywołać kolejną recesję.
TradingView.com
SPDR S&P Bank ETF (KBE) sprzedał się w kaskadowym spadku po przekroczeniu 60 USD w 2007 r., Zatrzymując się na pojedynczych cyfrach w 2009 r. Odbił to historyczne minimum w trzech szerokich falach, osiągając prawie 10 punktów poniżej szczyt z poprzedniej dekady w marcu 2018 r. Fundusz wyrzeźbił trójkąt zstępujący ze wsparciem w górnych 40 USD i załamał się w październiku, osiągając najniższy poziom od dwóch lat w grudniu.
Odbicie w 2019 r. Utknęło na nowym oporze w lutym, co spowodowało szerokie działanie boczne, które przybrało kształt rosnącego trójkąta ze wsparciem blisko 40 USD, podczas gdy nieudane rajdy powyżej spadającej 200-dniowej wykładniczej średniej ruchomej (EMA) wyrzeźbiły opór trójkąta skupiony blisko 46 USD. Fundusz handluje w tym tygodniu około dwóch punktów poniżej tej bariery, co może potencjalnie doprowadzić do przełomu w nadchodzącym sezonie zysków.
Jednak pierwsze wycofanie się do nowego poziomu oporu oznacza tradycyjną okazję do krótkiej sprzedaży, ponieważ awarie zwykle zatrzymują dużą podaż akcjonariuszy, którzy chcą się wydostać, nawet gdy odbicie będzie zbliżać się do ich ceny zakupu. Biorąc pod uwagę tę zwyżkową konfigurację, warto uważnie obserwować obsługę trójkąta za 40 USD, ponieważ awaria otworzy drzwi do testu na najniższym poziomie w 2018 roku.
TradingView.Com
Akcje JPMorgan Chase & Co. (JPM) zakończyły podróż w obie strony do 2000 r., Osiągając 67, 20 USD w 2014 r. I osłabiły się w bok, przed historycznym wybuchem po wyborach prezydenckich. Cena akcji podwoiła się między trzecim kwartałem 2016 r. A pierwszym kwartałem 2018 r., Osiągając najwyższy w historii poziom 119, 33 USD, wyprzedzając podwójny podział i spadek, który osiągnął 15-miesięczne minimum w grudniu.
Rajd w 2019 r. Odnowił złamane wsparcie w kwietniu i utknął w miejscu trzech punktów oporu kilka tygodni później. Resztę drugiego kwartału spędził na szlifowaniu, powstrzymywanym przez załamanie w rozmowach handlowych między USA a Chinami. Akcje odbiły się nieznacznie w reakcji na wznowienie rozmów i mogłyby przetestować najwyższy poziom w zeszłym roku, jeśli firma osiągnie szacunki 16 lipca. Mimo to nierozsądne jest oczekiwanie trwałego przebicia, ponieważ podstawowe wskaźniki są słabsze niż działania cenowe.
Wskaźnik akumulacji i bilansu wolumenu bilansu (OBV) osiągnął najwyższy w historii poziom w lutym 2018 r. I wszedł w trwałą falę dystrybucji, która osiągnęła najniższy poziom od dwóch lat na koniec roku. W pierwszej połowie 2019 r. OBV ledwo się rozruszał, podczas gdy akcje zyskały prawie 15 punktów, co spowodowało znaczną rozbieżność, ostrzegając, że instrument ten nie posiada sponsoringu instytucjonalnego i detalicznego niezbędnego do utrzymania wyższych cen.
Dolna linia
Banki komercyjne mogą zyskać na wartości po zyskach w drugim kwartale, ale sektor może nadal pozostawać w tyle za szeroko zakrojonymi wskaźnikami odniesienia do następnej dekady.
