Jaka jest wydajność przeciętnego życia
Wydajność do średniego okresu życia jest obliczeniem obligacji, która jest systematycznie wycofywana przez całe życie. Powiernik tonącego obligacji funduszu zastosuje obliczenie rentowności do średniego okresu życia, aby pomóc im ustalić, czy powinni odkupić niektóre obligacje na otwartym rynku. Jest to typowe, gdy obligacje są notowane poniżej wartości nominalnej. Średnie życie w tym przypadku może być znacznie niższe niż faktyczna liczba lat do terminu zapadalności.
Ten dochód zastępuje podany ostateczny termin zapadalności średnim terminem zapadalności. Średni czas życia jest również nazywany średnią ważoną dojrzałością (WAM) lub średnią ważoną żywotnością (WAL).
ŁAMANIE DÓŁ Wydajność do przeciętnego życia
Rentowność do średniego okresu użytkowania pozwala inwestorowi oszacować rzeczywisty zwrot z inwestycji w obligację, niezależnie od dokładnej daty wykupu obligacji. Obliczenie rentowności do średniego okresu życia zakłada, że obligacja zapada w dniu określonym przez jej średni okres życia i średnią cenę wykupu zamiast ceny nominalnej. Można go obliczyć według tego samego wzoru, co rentowność do terminu zapadalności, zastępując średni okres zapadalności obligacji.
Określa czas potrzebny na odzyskanie połowy wartości nominalnej obligacji. Obligacje, które mają szybszą spłatę kapitału, obniżą ryzyko niewykonania zobowiązania i umożliwią obligatariuszowi wcześniejsze zainwestowanie pieniędzy. Szybsze reinwestycje mogą być dobre lub złe, w zależności od kierunku, w którym zmieniły się stopy procentowe od momentu zakupu obligacji przez inwestora.
Podczas gdy niektóre obligacje spłacają kwotę ryczałtową w terminie zapadalności, inne spłacają ją w ratach w okresie jej trwania. Ta metoda spłaty rat nazywa się funkcją tonącego funduszu. W przypadku tych obligacji umowa wymaga od emitenta regularnego odkładania pieniędzy na oddzielny rachunek. To konto służy wyłącznie do wykupu obligacji. Dzięki amortyzacji kwoty głównej obligacji w ten sposób obliczenie średniego okresu życia pozwoli inwestorom ustalić, jak szybko nastąpi spłata kapitału.
Tonący fundusz to sposób na spłatę środków pożyczonych w drodze emisji obligacji poprzez okresowe płatności na rzecz powiernika, który wycofuje część emisji poprzez zakup obligacji na otwartym rynku. Tonący fundusz poprawia wiarygodność kredytową korporacji, pozwalając firmie płacić inwestorom niższe oprocentowanie.
Wydajność do średniego okresu życia papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką
Rentowność do średniego okresu życia umożliwia inwestorom określenie oczekiwanego zwrotu z papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS), ze względu na przedpłatę bazowego długu hipotecznego. Ta miara jest przydatna w wycenie MBS, takich jak zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO) wydane przez Federal Home Loan Mortgage Corporation i prywatnych emitentów.
MBS zasadniczo spłaca kapitał przez cały okres trwania inwestycji. W zależności od tego, czy MBS został zakupiony z dyskontem czy premią, wypłata kapitału z góry może wpłynąć na oczekiwany zwrot inwestora. Środowisko o malejących stopach procentowych często prowadzi właścicieli domów do refinansowania. W procesie refinansowania stara pożyczka jest spłacana, ponieważ ma miejsce nowa pożyczka z niższymi odsetkami.
