Ponieważ gospodarka Stanów Zjednoczonych nadal się rozwija, a hossa na giełdach wciąż rośnie, inwestorzy najwyraźniej nie doceniają negatywnych skutków, jakie może wywołać wojna handlowa między USA a Chinami. To może być duży błąd, zgodnie z analizą przeprowadzoną przez FactSet Research Systems.
„W przypadku eskalacji napięć handlowych między USA i Chinami, podczas gdy rynki finansowe nadal wydają się dyskontować globalny wpływ wojny handlowej, nasza analiza pokazuje, że jeśli / kiedy rynek zareaguje, skutki będą powszechne”, pisze Ian Hissey, wiceprezes grupy analitycznej FactSet w raporcie cytowanym przez CNBC. W najgorszym scenariuszu FactSet wzrost gospodarczy i ceny akcji spadłyby na całym świecie, a akcje amerykańskie odnotowałyby spadek o prawie 22%.
Zapasy początkowo wzrosły w codziennym obrocie w środę na podstawie doniesień prasowych, że USA skontaktowały się z Chinami w sprawie nowej rundy rozmów handlowych, zanim administracja Trumpa narzuci nowe taryfy na chińskie towary. Prezydent Trump obiecał zniszczyć to, co uważa za nieuczciwe bariery handlowe w Chinach. Obie strony pozostają daleko od siebie w kluczowych kwestiach.
Indeks | Zysk YTD |
Indeks S&P 500 (SPX) | 8, 0% |
Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 5, 1% |
Indeks kompozytowy Nasdaq (IXIC) | 17, 1% |
Analiza przeprowadzona przez UBS Group wskazuje, że rosnąca wojna handlowa zmniejszyła zysk na indeks S&P 500 o około 3 punkty procentowe, podaje Bloomberg. Wpływ na zagraniczne indeksy giełdowe jest jeszcze bardziej wyraźny, według UBS, który szacuje, że napięcia handlowe zmniejszyły się o około 11% w stosunku do Szanghajskiego Wskaźnika Złożonego i około 8% w stosunku do Stoxx 600 w Europie.
Niższy wzrost gospodarczy i wyceny zapasów
„Taryfy zaszkodziły gospodarkom obu partnerów handlowych, powodując nieefektywności i obniżając wzrost gospodarczy”, pisze Hissey FactSet, według CNBC, dodając: „Miałoby to negatywny wpływ na wyceny rynku akcji”. FactSet opracował trzy scenariusze: scenariusz podstawowy ze stopniowo rosnącymi taryfami i ograniczeniami handlowymi między USA i Chinami; optymistyczny przypadek, w którym oba kraje osiągają porozumienia, które zatrzymują dalszy konflikt, ale pozostawiają aktualne taryfy; oraz pesymistyczny przypadek, w którym eskalują taryfy i napięcia. Nawet w optymistycznym przypadku zapasy w USA spadają o prawie 11%, podczas gdy zapasy na całym świecie spadają o ponad 8%.
Lot do jakości
„Z kolei nagłe, gwałtowne spadki wycen akcji prawdopodobnie spowodują ucieczkę do aktywów wysokiej jakości.” - kontynuuje Hissey w swoim raporcie dla CNBC. W szczególności FactSet przewiduje, że spowolnienie wzrostu gospodarczego i cen akcji wywołane ciągłymi ograniczeniami handlowymi, nawet w optymistycznym przypadku, który stanowi kontynuację obecnego stanu rzeczy, skłoni inwestorów do zakupu obligacji. Średnie ceny obligacji na całym świecie wzrosły o 3, 6% w przypadku optymistycznym, o 5, 3% w przypadku podstawowym i o 6, 9% w przypadku pesymizmu.
Jednak zgodnie z analizą FactSet kraje, których waluty zwykle podążają za dolarem amerykańskim, zobaczą spadające ceny obligacji, podczas gdy największe zyski na rynku obligacji będą generalnie w krajach, w których waluty mają najsłabsze powiązania z dolarem. Przewiduje się, że Japonia będzie cieszyć się zarówno zyskami na rynku akcji, jak i na rynku obligacji we wszystkich trzech scenariuszach.
Ograniczone konsekwencje
Przeciwny punkt widzenia przedstawia Andrew Kenningham, główny globalny ekonomista w Capital Economics, raporty MarketWatch. Uznając, że wojna branżowa USA-Chiny dotknęła niektóre branże, ekonomista z Londynu uważa jednak, że łączny wpływ gospodarczy na oba kraje będzie stosunkowo ograniczony. Kenningham zauważa, że zarówno USA, jak i Chiny są „dość zamkniętymi gospodarkami”, a eksport stanowi około 20% chińskiego PKB w 2017 r. I nieco ponad 10% amerykańskiego PKB.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Ekonomia
Co to są taryfy i jak na ciebie wpływają?
Ekonomia
Jak wpłynie na ciebie wojna handlowa
Przepisy i regulacje
Zwycięzcy i przegrani NAFTA
Budowa portfela
Strategia portfela inwestycyjnego w czasie recesji
Polityka fiskalna
Surowość: kiedy rząd zaciska pas
Ekonomia