Podczas gdy amerykański rynek akcji w 2019 r. Odnotowuje jeden z najlepszych startów od dziesięcioleci, obawy, że rynek jest bliski szczytu, powodują, że rosnąca liczba dużych inwestorów goli swoje udziały. „Nie czujemy się komfortowo z powodu tego, że rynek przyspieszył tak bardzo jak on” - powiedział Alan Robinson, doradca ds. Globalnego portfela w RBC Wealth Management, w szczegółowej historii w The Wall Street Journal. Robinson, który obniża swoje pozycje kapitałowe, dodał: „W tym momencie, jeśli pomyślisz:„ Czy sięgamy po płoty, czy podnosimy stawki? ” Uważam, że musisz zrobić to drugie. ”Spadający wolumen obrotu odzwierciedla rosnący sceptycyzm wśród inwestorów.
„Nawet jeśli pozytywnie ocenisz, na jakim etapie ktoś powinien stać się ostrożny i bardziej negatywny?” - pytał Axel Merk, prezes Merk Investments, w uwagach do czasopisma. „Prawdopodobnie, kiedy nadejdą dobre czasy”, podsumował.
Poniższa tabela podsumowuje, jak duzi inwestorzy wstrzymują się z zakupem większej liczby akcji, a nawet ograniczają swoje pozycje.
Niedźwiedzie Znaki Zapasów
- UBS nie przeważa już akcji amerykańskich w porównaniu z obligacjami rządowymiUBS widzi niższe zyski na giełdzie w ciągu najbliższych 6 miesięcy Fundusze obligacji odnotowują największy napływ od początku 2015 r. Zarządzający funduszami mają poniżej przeciętnej alokację na akcje Zarządzający aktywami spodziewają się ograniczenia zasobów akcji rynków rozwiniętych i obligacji korporacyjnych Inwestorzy kupują ETF, które chronią przed zmiennością
Znaczenie dla inwestorów
Indeks S&P 500 (SPX) wzrósł o 16, 0% w porównaniu z końcowym rokiem do zamknięcia w dniu 22 kwietnia 2019 r. Jeśli indeks pozostanie niezmieniony do końca tego miesiąca, pierwsze cztery miesiące 2019 r. Będą najlepsze wydajność w tym okresie od 1987 r. i być ósmą najlepszą od 1930 r., według analizy FactSet Research Systems cytowanej przez czasopismo.
„Czujemy się niekomfortowo z powodu tego, że rynek gwałtownie przyspieszył” - Alan Robinson, RBC Wealth Management
Wraz ze wzrostem cen akcji rosną również wyceny akcji. Zgodnie z ostatnią analizą Goldmana Sachsa, siedem z dziewięciu kluczowych wskaźników wyceny jest zbliżonych do rekordowych poziomów. Alan Robinson z RBC wskazuje, że rosnące wyceny i spowolnienie wzrostu gospodarczego na świecie to powody, dla których redukuje on swoje alokacje kapitałowe, zwłaszcza wśród akcji technologicznych i rynków wschodzących.
Axel Merk z Merk Investments obawia się, że inflacja ponownie przyspieszy, co skłoniło Rezerwę Federalną do wznowienia podwyżek stóp procentowych. Z kolei wyższe stopy procentowe powinny obniżyć wyceny akcji i wzmocnić dolara amerykańskiego.
Silniejszy dolar zmniejszyłby zyski amerykańskich korporacji, tłumiąc eksport i powodując, że zarobki zagranicznych firm amerykańskich zostałyby przeliczone na mniej dolarów. Zyski S&P 500 jako całości w pierwszym kwartale 2019 r. Mają już spaść o 3, 9% rok do roku, według danych z FactSet cytowanych w tym samym artykule.
Patrząc w przyszłość
Niektóre wybitne byki się nie zgadzają. Jeff Saut, główny strateg inwestycyjny w Raymond James Financial, powiedział CNBC: „Myślę, że zamierzamy zamienić się na nowe maksima wszechczasów.” Uważa, że prognozy zysków są zbyt niskie i zostaną skorygowane w górę. jest niewzruszony wiekiem obecnego hossy, który ma teraz 10 lat. „Historia świeckich targów byków trwa od ponad 15 lat. Powinniśmy mieć jeszcze co najmniej pięć, sześć siedmiu lat i nikt nie wierzy to."
