Akcje i inne aktywa finansowe gwałtownie wzrosły, co znacznie zwiększyło osobiste bogactwo inwestorów. Niemniej jednak, jak donosi CNBC, Joe LaVorgna, główny ekonomista Natixis CIB Americas, może to stanowić zagrożenie dla gospodarki. Wskazuje, że stosunek wartości netto gospodarstwa domowego do dochodów osobistych do dyspozycji jest najwyższy w historii. W odniesieniu do poprzednich szczytów w 2000 i 2006 r. Zauważył w notatce dla klientów cytowanej przez CNBC: „Recesja rozpoczęła się cztery czwarte od szczytu pierwszego i osiem kwartałów od zenitu w drugim”.
Rosnące wartości aktywów
Od czasu wielkiej recesji zakończonej w czerwcu 2009 r. Wartość aktywów finansowych posiadanych przez amerykańskie gospodarstwa domowe wzrosła o oszałamiająco 33, 9 bln USD, w porównaniu do 10, 9 bln USD wzrostu aktywów niefinansowych, takich jak domy i samochody, według danych Rezerwy Federalnej cytowanych przez LaVorgna, CNBC mówi. Według czwartego kwartału, według tych samych źródeł, amerykańskie gospodarstwa domowe miały łączną wartość netto w wysokości 98, 75 bilionów dolarów, co stanowi rekordowy 6, 79-krotność ich łącznego dochodu do dyspozycji w wysokości 14, 55 bilionów dolarów.
Poprzednie maksima dla tego wskaźnika wyniosły 6, 12 w pierwszym kwartale 2000 r. I 6, 51 w pierwszym kwartale 2006 r. Od końca lat 40. do późnych lat 90. stosunek ten wynosił od 4, 5 do 5, 5, średnio około 5, 0, ponownie na te same źródła.
Od końca ostatniego bessy na zamknięciu w dniu 9 marca 2009 r., Aż do zamknięcia w dniu 21 marca 2018 r., Indeks S&P 500 (SPX) wzrósł o 301%. LaVorga zauważa, że Wielka Recesja zakończyła się w czerwcu 2009 r. Od niskiego zamknięcia w tym miesiącu, 22 czerwca 2009 r., S&P 500 zyskał 204%.
Inflacja aktywów indukowana przez Fed
Znaczna część gwałtownego wzrostu wartości aktywów finansowych była wynikiem luzowania ilościowego realizowanego przez Rezerwa Federalną i inne banki centralne na całym świecie. Program ten spowodował, że stopy procentowe spadły do historycznie niskiego, bliskiego zera poziomu poprzez agresywne zakupy obligacji, i został zaprojektowany w celu powstrzymania kryzysu finansowego w 2008 roku i walki z wielką recesją, która rozpoczęła się w 2007 roku.
Teraz Fed zobowiązuje się do zmiany kursu, zmniejszając swoje ogromne zasoby obligacji, co powinno spowodować wzrost stóp procentowych. Tymczasem były prezes Fed, Alan Greenspan, ostrzegł przed niebezpieczną bańką na rynku obligacji, która została wywołana przez luzowanie ilościowe i która musi pęknąć, gdy program zostanie rozwinięty. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Duże zagrożenie dla akcji to upadek obligacji: Greenspan .)
Teraz Fed zaostrza się
21 marca Fed ogłosił wzrost stopy funduszy federalnych o ćwierć punktu, ustalając nowy docelowy zakres od 1, 5% do 1, 75%, na podstawie innego raportu CNBC. CNBC dodaje, że jest to szósta podwyżka stóp od grudnia 2015 r., Zauważając również, że rynek przewiduje trzy kolejne podwyżki w 2018 r.
„Biorąc pod uwagę znaczenie cen aktywów w gospodarce i formułowanie polityki pieniężnej, członkowie Fed muszą zachować ostrożność, aby nie wysyłać zbyt jastrzębiego komunikatu, gdy podnoszą oficjalne stopy procentowe” - napisał LaVorgna dla CNBC. Kontynuował: „Powell musi pamiętać o bieżącym otoczeniu i nie sygnalizować nadchodzących agresywnych podwyżek stóp. W przeciwnym razie ceny akcji i gospodarka będą miały kłopoty”.
Wiele czerwonych flag
Istnieją różne inne wskaźniki świadczące o tym, że rynek akcji może znajdować się w pobliżu szczytu, a sytuacja na rynku bessy może być nieuchronna. Po pierwsze, zgodnie ze wskaźnikiem CAPE opracowanym przez ekonomistę Laureata Nagrody Nobla, Roberta Shillera, wycena amerykańskich akcji jest obecnie na drugim najwyższym poziomie w historii, przekroczonym tylko w latach Bubble Dotcom. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego krach na giełdzie w 1929 r. Mógł się wydarzyć w 2018 r .)
Po drugie, zapasy i sektory, zwłaszcza technologia, stały się przepełnione. Nawet wieloletni byk technologiczny Paul Meeks widzi czające się niebezpieczeństwa. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Długoletni analityk techniczny zaleca przeszacowanie sektora ).
Po trzecie, inwestowanie z rozmachem staje się coraz bardziej popularne. Akcje, które wzrosły najbardziej, są ścigane tylko z tego powodu, niezależnie od podstaw. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego inwestorzy giełdowi grają w ryzykowną grę „Momentum” ).
Po czwarte, nadmiernie lewarowani inwestorzy z rekordowymi poziomami zadłużenia zabezpieczającego stanowią ryzyko dla siebie i dla szerszego rynku, ostrzega guru inwestujący w miliardery, Warren Buffett. Poprzedni najwyższy poziom zadłużenia z marży miał miejsce podczas Dotcom Bubble. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Buffett ostrzega inwestorów, aby unikali pożyczania pieniędzy na zakup akcji ).
Po piąte, była szefowa FDIC, Sheila Bair, należy do tych, którzy obawiają się powtórzenia kryzysu finansowego w 2008 roku. Uważa, że niedawna deregulacja banku była nieodpowiednia i źle zaplanowana, i widzi problemy z szybko rosnącym zadłużeniem wśród konsumentów, studentów i rządu federalnego. Inni obserwatorzy obawiają się, że niektóre przyczyny kryzysu nigdy nie zostały naprawione. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Deregulacja banku może spowodować powtórzenie się kryzysu w 2008 r. )
Wreszcie, wiele wskazuje na to, że wzrost gospodarczy na świecie może być najwyższy. Początek recesji zazwyczaj jest katalizatorem warunków rynkowych. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: „Ekonomiczny szok” może wykoleić hossę ).
