Główni gracze finansowi, w tym JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. i Grupa kapitałowa Cos. Planują debiutować na rynku wschodzących ras funduszy giełdowych (ETF), zwanych aktywnymi ETF, które mogą radykalnie zmienić branżę. Wysiłki tradycyjnych firm zbierających akcje, aby przyciągnąć fundusze klientów, pojawiają się, gdy inwestorzy gromadzą się na tańszych, pasywnie zarządzanych produktach powiązanych z indeksami, jak wskazano w Wall Street Journal. Sceptycy wskazują brak przejrzystości jako kluczową kwestię, która może zaszkodzić rozwojowi tych instrumentów inwestycyjnych, ale nowe fundusze ETF „Shielded Alpha” mogą częściowo rozwiązać problem.
Nowa strategia kompletacji zapasów
Na początku tego roku Precidian Investments uzyskało zgodę organów nadzoru na aktywny projekt ETF. W przeciwieństwie do tradycyjnych przezroczystych funduszy ETF, te aktywne fundusze ETF, z których pierwszy ma zadebiutować do końca roku, nie muszą ujawniać inwestycji każdego dnia. Zamiast tego aktywne fundusze ETF są zaprojektowane w taki sposób, aby co kwartał wydawać zaktualizowane pozycje, wiele funduszy inwestycyjnych na całe życie. Zapobiega to wyprzedzeniu transakcji. Właśnie dlatego Jim Tambone, dyrektor ds. Dystrybucji w Alger, firmie inwestycyjnej powiązanej z Precidian, nazywa aktywne fundusze ETF „zmieniaczem gier” dla branży.
ETF „Shielded Alpha”
Ale pewność siebie Tambone nie zapewnia sukcesu. Inni inwestorzy opracowują nowy rodzaj aktywnego ETF, który będzie bardziej przejrzysty niż ten zaprojektowany przez Precidian. Tak zwana struktura ETF „Shielded Alpha” sprawiłaby, że aktywne ETF byłyby bardziej przejrzyste i atrakcyjniejsze, jak to określił Barron. „Przejrzystość jest dziś kluczem do sukcesu rynku ETF” - powiedział Simon Goulet, współzałożyciel Blue Tractor Group, firmy zajmującej się technologią finansową, która szuka certyfikatu SEC dla „Shielded Alpha”. Goulet dodaje: „Inwestorzy wiedzą co otrzymują, a animatorzy rynku i autoryzowani uczestnicy mogą zrozumieć ryzyko, które zabezpieczają, tworząc i wykupując koszyk papierów wartościowych, które posiada ETF ”.
Aktywni menedżerowie zazwyczaj wolą zachować prywatność swoich decyzji inwestycyjnych, aby rywale nie kradli ich pomysłów. Właśnie tam ETF „Shielded Alpha” narusza lukę między zwykłymi, przezroczystymi ETF a nieprzejrzystymi, aktywnie zarządzanymi ETF Precidian. ETF stosujący „Shielded Alpha” byłby zobowiązany do codziennego ujawniania swoich inwestycji inwestorom. Główna różnica między tym modelem a innymi aktywnymi funduszami ETF polega jednak na tym, że nie ujawnia on precyzyjnych wag. Zapewniłoby to inwestorom spokój ducha, wiedząc, co posiadają ich inwestycje, a jednocześnie chroniły zbieraczy akcji przed uruchomieniem.
Co dalej
Tego rodzaju bardziej przejrzyste, aktywne fundusze ETF mogą być kluczem do przyciągnięcia osób zbierających akcje i nowych pieniędzy na te fundusze. Ale chociaż pojazdy te mogą wkroczyć na rynek, nie są w stanie odzyskać miliardów dolarów utraconych na tanie, pasywne ETFy.
