Pomimo prognoz, że indeks S&P 500 (SPX) zamknie 2019 r. Na poziomie 2 900, mniej więcej bez zmian od otwarcia z 3 września, Bank of America zaleca inwestorom „trzymanie się akcji - choćby na dywidendy”, w opublikowanym dzisiaj raporcie. „Decyzja w sprawie alokacji aktywów pozostaje dla nas łatwa. Akcje są nadal tanie w stosunku do obligacji, aw świecie o niskim dochodzie 60% akcji S&P 500 ma rentowność powyżej 10 lat.” - piszą.
„Kierując się spadającymi stopami zwrotu, akcje osiągające wysoką dywidendę od końca lipca osiągają lepsze wyniki niż wypłacający dywidendy”, zauważa Dennis DeBusschere, lider zespołu strategii portfelowej i komitetu ds. Polityki inwestycyjnej w firmie bankowości inwestycyjnej Evercore ISI, w notatce dla klientów cytowanej przez CNBC. Widzi on „dalszy wzrost dla płatników dywidendy, ponieważ nominalna rentowność obligacji pozostaje na niskim poziomie”.
Occidental Petroleum Corp. (OXY), który daje 6, 7%, oraz producent leków AbbVie Inc. (ABBV), z 6, 5% wydajnością, są cytowane przez CNBC jako przykłady wysokich dywidend, które mogą przewyższać w przyszłości. Inną alternatywą zasugerowaną przez CNBC są fundusze ETF ukierunkowane na dywidendę, trzy największe pod względem aktywów to VFFD VFDD High Dividend Yield ETF (VYM), SPDR S&P Dividend ETF (SDY) oraz iShares Select Dividend ETF (DVY).
Kluczowe dania na wynos
- Przy niskich stopach procentowych wysokie akcje dywidendowe osiągają lepsze wyniki. Wojna handlowa USA-Chiny obniża stopy procentowe i podnosi ryzyko. BofA uważa wysokie akcje dywidendowe za najlepszą alternatywę dla inwestorów.
Znaczenie dla inwestorów
Niepewność spowodowana przedłużającą się wojną handlową między USA i Chinami była głównym czynnikiem obniżającym stopy procentowe, ponieważ rentowność 10-letniej T-Note osiągnęła najniższy poziom od trzech lat w zeszłym tygodniu, donosi CNBC. Dodają, że historycznie wysokie dywidendy są faworyzowane przez inwestorów w warunkach niskich stóp procentowych.
„W stosunku do szczytu w 2Q07 S&P 500 ma więcej akcji wysokiej jakości, połowę dźwigni finansowej (1, 9x dług netto / EBITDA vs. 3, 7x w 2007 roku) i większą stabilność zysków (13% odchylenie standardowe wzrostu zysków GAAP vs. 25% w '07) ”, pisze BofA. „W przypadku inwestorów długoterminowych wyceny sugerują + 6% rocznych zysków; dodaj 2% na dywidendy, a to przewyższa większość ofert o stałym dochodzie” - dodają.
Na szczycie listy akcji o najwyższej stopie dywidendy, według Nasdaq.com: magazyn ropy i gazu Martin Midstream Partners LP (MMLP), 28, 90%, trust inwestycyjny w nieruchomościach (REIT) Tremont Mortgage Trust (TRMT), 20, 42 %, a Credit Suisse Nassau X Links Akcje ropy naftowej objęte wezwaniem ETN (USOI), 19, 36%. Należy pamiętać, że wysokie wydajności mogą wskazywać na wysokie ryzyko.
Patrząc w przyszłość
Napięcia handlowe, polityka stóp procentowych w Rezerwie Federalnej i polityka podatkowa USA nadal stanowią ryzyko dla akcji w przyszłości, mówi BofA. Co więcej, „wzrost EPS w drugim kwartale byłby ujemny po raz pierwszy od 2016 r. Przy braku wykupu”, dodają.
Ponadto raport stwierdza, że niepewność polityki gospodarczej w Stanach Zjednoczonych osiągnęła trzyletnie maksimum, i zauważa, że wysoka niepewność polityki zwykle zwiększa niestabilność rynku akcji. Jeśli chodzi o niepewność polityczną, w raporcie przeanalizowano również wpływ tweetów prezydenta Trumpa na rynek od 2016 r. W dni, w których tweetuje ponad 35 razy (co zdarza się w 10% przypadków), rynek spada średnio, ale jest średnio, gdy wydaje mniej niż 5 tweetów (co zdarza się również w 10% przypadków).
Nowe taryfy ogłoszone przez Trump w sierpniu zwiększają ryzyko pogorszenia wzrostu S&P 500 EPS do 2020 r., Mogą znacznie podważyć zaufanie biznesu i konsumentów, ostrzega BofA. „Stąpaj ostrożnie”, podsumowuje raport.
