Inwestorzy tak przyzwyczaili się do rynku akcji, na którym ceny rosną w górę z kilkoma znaczącymi odwrotami, że długo opóźniona korekta wynosząca około 10% może wywołać powszechną panikę. „Inwestorzy obawiają się, że przyłapią się na trzymaniu torby, jeśli dostaniesz tę nieuniknioną 10% korektę”, powiedział Larry Glazer, współzałożyciel Mayflower Advisors LLC, 2, 5 mld USD, w komentarzu na CNBC. Zauważył, że w trakcie ubiegłorocznego spadku rynku i wzrostu zmienności „mieliśmy inwestorów, którzy powiedzieli nam:„ Czy to jest? Czy to jest duże? ”. Inwestorzy nie są więc uwarunkowani ”.
Korekta w toku?
Ostatnia korekta w wysokości 10% lub więcej miała miejsce w sierpniu 2015 r. Według CNBC. Podczas gdy doświadczeni inwestorzy powinni odrzucić takie wycofanie, jak „naprawdę tylko dzień w parku”, dla tych, którym brakuje tej długoterminowej perspektywy, „będzie to około 20 lub 25%” - dodał Glazer.
Wygląda na to, że w końcu może nastąpić długo opóźniona korekta, a inwestorzy coraz bardziej się denerwują. Po uzyskaniu 7, 5% w skali roku do 26 stycznia i osiągnięciu nowego rekordowego poziomu w zamknięciu, indeks S&P 500 (SPX) wycofał się od tego czasu o 7, 8%, co daje stratę netto w wysokości 0, 9% w porównaniu z rokiem poprzednim - data zamknięcia do końca 5 lutego. Przy średniej przemysłowej Dow Jones (DJIA) dane są podobne: wzrost o 7, 7% do 26 stycznia, później 8, 5%, a następnie spadek o 1, 5% w porównaniu z poprzednim rokiem do poniedziałku.
Wszystko jest względne
Z uwagi na to, że główne indeksy giełdowe osiągnęły rekordowe maksima, spadek o jeden punkt w wartościach bezwzględnych oznacza mniejszy procentowy spadek. Na przykład Dow stracił 1175 punktów 5 lutego, co oznacza spadek o 4, 6%. Spadek S&P 500 o 113 punktów tego samego dnia wyniósł 4, 1%.
Zaledwie dwa lata temu 1175 punktów stanowiło 7, 3% w Dow, a 113 punktów w S&P 500 stanowiło 6, 0%. Cofnij się, do poprzednich minimów na rynku niedźwiedzi osiągniętych podczas handlu w południe w dniu 6 marca 2009 r., A te same spadki punktowe przełożyłyby się odpowiednio na 17, 7% na Dow i 16, 5% na S&P 500.
Dzisiejszy rynek niedźwiedzi = większa liczba punktów
Prawdziwy ból byłby spowodowany rozszerzonym bessą, na której zapasy spadają o 20% lub więcej, zgodnie ze standardową definicją. Ostatni rynek niedźwiedzi trwał od sierpnia 2007 r. Do marca 2009 r., Trwał 571 dni kalendarzowych i spadł 56, 8% wartości indeksu S&P 500 (SPX), według Yardeni Research Inc. Biorąc pod uwagę ten ostatni precedens, spadek o 25% to całkowicie możliwe.
Od zamknięcia z 5 lutego 25% spadek w S&P 500 wyniósłby 662 punkty, w porównaniu z 470 punktami dwa lata temu i 167 punktów w najniższym punkcie poprzedniego rynku niedźwiedzi w marcu 2009 roku. Ten sam procentowy spadek w Dow wyniósłby 6086 punktów dzisiaj, 4051 dwa lata temu i 1657 w marcu 2009 r. Należy pamiętać, że odpowiednie najniższe wartości na obu rynkach dla obu indeksów wyniosły 666, 79 i 6 469, 95, zbliżone do wartości punktowych wynoszącej 25% dzisiaj.
Casino Mentality?
Inni obserwatorzy wyrażają obawy Glazera, że dzisiejsza psychologia inwestorów wydaje się nieodpowiednia do dokonania korekty w wysokości 10%, nie mówiąc już o 20% spadku na rynku niedźwiedzi. Być może jest to problem z neofitami, którzy zostali inwestorami podczas obecnego hossy, lub być może zbyt wielu doświadczonych inwestorów zapomniało krachu subprime, kryzysu finansowego w 2008 roku i ostatniego bessy, nie mówiąc już o krachu na giełdzie w 1987 roku lub krachu w 1929 roku. Co gorsza, istnieje wiele wskaźników rosnącej mentalności kasyn na rynkach, które przeciwnicy przyjmą jako uparty sygnał. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego krach na giełdzie w 1929 r. Mógł się wydarzyć w 2018 r .)
Dyskontowe firmy brokerskie zgłosiły gwałtowny wzrost liczby otwieranych rachunków przez inwestorów, którzy wydają się być inwestorami indywidualnymi po raz pierwszy. Kierując się chciwością i zbyt dużymi oczekiwaniami późno na hossie, wielu z niedoświadczonych graczy kupuje na rynku, gdy wyceny są najbardziej paskudne, a zatem szanse na przyszłe zyski maleją. Niektórzy z tych nowych inwestorów, zauważa dziennik, już jeździli w szaleństwach związanych z inwestowaniem w kryptowaluty lub konopie indyjskie.
Inwestowanie z impetem staje się coraz bardziej popularne, ponieważ inwestorzy ścigają gorące akcje niezależnie od fundamentów, w nadmiernie optymistycznym przekonaniu, że to, co idzie w górę, będzie nadal lewitować. Tymczasem dyskontowa firma maklerska TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) wprowadziła 24-godzinny, 5-dniowy tydzień internetowy handel kilkoma popularnymi funduszami ETF i wskazuje, że całodobowy handel popularnymi pojedynczymi akcjami, takie jak giganci technologiczni FAANG, mogą być tuż za rogiem, donosi CNBC. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego inwestorzy giełdowi grają w ryzykowną grę „Momentum” ).
Zatłoczone wyjścia
Gdy wszyscy nowi gracze wskakują na giełdę, z nierealistycznymi oczekiwaniami na przyszłe zyski, bez cierpliwości i odwagi do radzenia sobie ze spadkami, wyjścia mogą stać się dość zatłoczone, gdy rozpocznie się prawdziwa korekta. Mogłoby być bardzo brzydko, z szalonym rozklekotem na sprzedaż, powodując gwałtowny spadek cen akcji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Szok giełdowy! Dlaczego Twoje zwroty mogą spaść o połowę .)
