Podczas recesji inwestorzy muszą zachować ostrożność, ale zachować czujność w monitorowaniu sytuacji na rynku w celu znalezienia okazji do zakupu wysokiej jakości aktywów po obniżonych cenach. Są to trudne środowiska, ale jednocześnie pokrywają się z najlepszymi możliwościami.
W środowisku recesyjnym najgorzej działające aktywa są wysoce lewarowane, cykliczne i spekulacyjne. Firmy należące do którejkolwiek z tych kategorii mogą być ryzykowne dla inwestorów ze względu na możliwość bankructwa.
I odwrotnie, inwestorzy, którzy chcą przetrwać i prosperować w czasie recesji, będą inwestować w wysokiej jakości firmy, które mają silne bilanse, niskie zadłużenie, dobre przepływy pieniężne i działają w branżach, które historycznie dobrze sobie radzą w trudnych czasach gospodarczych.
Kluczowe dania na wynos
- Podczas recesji większość inwestorów powinna unikać inwestowania w spółki o dużej dźwigni finansowej, cykliczne lub spekulacyjne, ponieważ firmy te stwarzają największe ryzyko słabego działania w trudnych czasach gospodarczych. Lepszą strategią recesji jest inwestowanie w dobrze zarządzane spółki, które mają niskie zadłużenie, dobre przepływy pieniężne i mocne bilanse. cykliczne zapasy dobrze sobie radzą w recesji i odnotowują wzrost cen pomimo panujących trudności gospodarczych. niektóre branże są uważane za bardziej odporne na recesję niż inne, takie jak usługi komunalne, podstawowe artykuły konsumpcyjne i sprzedawcy detaliczni ze zniżkami.
Rodzaje zapasów o największym ryzyku
Wiedza, w które aktywa należy unikać inwestowania, może być równie ważna dla inwestora podczas recesji, jak wiedza o tym, które firmy dokonują dobrych inwestycji. Firmy i aktywa o największym ryzyku podczas recesji to te, które są wysoce lewarowane, cykliczne lub spekulacyjne.
Firmy o wysokim poziomie dźwigni
Podczas recesji większość inwestorów rozsądnie unikałaby spółek o dużej dźwigni, które mają ogromne obciążenia zadłużeniem w swoim bilansie. Firmy te często cierpią z powodu wyższych niż przeciętne płatności odsetek, które prowadzą do niezrównoważonego stosunku zadłużenia do kapitału własnego (DE).
Podczas gdy firmy te walczą o spłatę zadłużenia, borykają się również ze spadkiem dochodów spowodowanym recesją. Prawdopodobieństwo bankructwa (lub przynajmniej gwałtownego spadku wartości dla akcjonariuszy) jest wyższe w przypadku takich spółek niż te o niższym obciążeniu zadłużeniem.
Zapasy cykliczne
Zapasy cykliczne są powiązane z zatrudnieniem i zaufaniem konsumentów, które są dotknięte recesją. Cykliczne zapasy zwykle mają się dobrze w czasach boomu, kiedy konsumenci mają więcej uznaniowych dochodów do wydawania na przedmioty nieistotne lub luksusowe. Przykładami mogą być firmy produkujące wysokiej klasy samochody, meble lub odzież.
Kiedy gospodarka się załamuje, konsumenci zazwyczaj ograniczają wydatki na wydatki uznaniowe. Ograniczają wydatki na podróże, restauracje i remonty domów. Z tego powodu cykliczne zapasy w tych branżach zwykle cierpią, co czyni je mniej atrakcyjnymi inwestycjami dla inwestorów podczas recesji.
Zapasy spekulacyjne
Akcje spekulacyjne są wysoko wyceniane w oparciu o optymizm wśród akcjonariuszy. Ten optymizm jest testowany podczas recesji, a aktywa te są zazwyczaj najsłabsze w recesji.
Akcje spekulacyjne nie dowiodły jeszcze swojej wartości i są często postrzegane jako możliwości „pod-radarowe” przez inwestorów, którzy chcą wejść na parter kolejnej dużej okazji inwestycyjnej. Te akcje wysokiego ryzyka często spadają najszybciej podczas recesji, gdy inwestorzy wyciągają pieniądze z rynku i kierują się w stronę bezpiecznych inwestycji, które ograniczają ich ekspozycję podczas zawirowań na rynku.
Zapasy, które dobrze sobie radzą podczas recesji
Chociaż może być kuszące, aby wyjść z recesji bez ekspozycji na akcje, inwestorzy mogą stracić znaczące szanse, jeśli to zrobią. Historycznie istnieją firmy, które dobrze sobie radzą w czasach spowolnienia gospodarczego. Inwestorzy mogą rozważyć opracowanie strategii opartej na zapasach antycyklicznych o silnych bilansach w branżach odpornych na recesję.
Zapasy antycykliczne
Zapasy antycykliczne dobrze sobie radzą podczas recesji. Cena akcji antycyklicznych zwykle zmienia się w przeciwnym kierunku niż panujący trend gospodarczy. Podczas recesji zapasy te rosną na wartości. Podczas ekspansji zmniejszają się.
Ta grupa składa się z firm z dywidendami i ogromnymi bilansami lub stabilnymi modelami biznesowymi. Niektóre przykłady tego rodzaju firm obejmują narzędzia, artykuły konsumpcyjne i zapasy obronne. W oczekiwaniu na osłabienie koniunktury inwestorzy często zwiększają ekspozycję na te grupy w swoich portfelach.
Arkusze Strong Balance
Dobrą strategią inwestycyjną podczas recesji jest poszukiwanie firm, które utrzymują silne bilanse pomimo trudności gospodarczych. Studiując raporty finansowe firmy, możesz ustalić, czy mają niskie zadłużenie, zdrowe przepływy pieniężne i generują zysk. Wszystkie te czynniki należy wziąć pod uwagę przed dokonaniem inwestycji.
Przemysł odporny na recesję
Choć może wydawać się to zaskakujące, niektóre branże radzą sobie całkiem dobrze podczas recesji. Inwestorzy poszukujący strategii inwestycyjnej w czasie dekoniunktury często dodają do swojego portfela akcje z niektórych branż odpornych na recesję. Do tych lepszych zwykle należą firmy z następujących branż: artykuły konsumpcyjne, sklepy spożywcze, sklepy dyskontowe, producenci alkoholu, kosmetyki i usługi pogrzebowe.
Inwestowanie podczas odzyskiwania
Gdy gospodarka przechodzi od recesji do ożywienia, inwestorzy powinni dostosować swoje strategie. Środowisko to charakteryzuje się niskimi stopami procentowymi i rosnącym wzrostem.
Najlepsze wyniki osiągają te wysoce lewarowane, cykliczne i spekulacyjne firmy, które przetrwały recesję. W miarę normalizacji warunków ekonomicznych jako pierwsi wracają. Zapasy antycykliczne zwykle nie radzą sobie dobrze w tym środowisku. Zamiast tego napotykają presję na sprzedaż, gdy inwestorzy przechodzą na aktywa bardziej nastawione na wzrost.
