Firmy ubezpieczeniowe mogą być atrakcyjnym dodatkiem do portfela inwestycyjnego, oferując dobrą równowagę wzrostu wartości kapitału i dywidend. Podobnie jak w przypadku innych firm świadczących usługi finansowe, wycena firm ubezpieczeniowych stwarza trudności dla analityków ze względu na niewielkie nakłady inwestycyjne i amortyzację, które mają niewielki wpływ na rentowność ubezpieczycieli.
Ponadto firmy ubezpieczeniowe nie mają standardowych rachunków kapitału obrotowego, takich jak zapasy oraz należności i zobowiązania, przez co względne wielokrotności wyceny oparte na kapitale są bezużyteczne. Z tych powodów analitycy koncentrują się na wielokrotnościach akcji, z których jednym jest stosunek ceny do zysku (P / E). W styczniu 2018 r. Średni końcowy wskaźnik P / E wynoszący 12 miesięcy dla zakładów ubezpieczeń ogólnych z dodatnimi zarobkami wyniósł około 22, 2.
Jak obliczyć współczynnik P / E
Wskaźnik P / E jest obliczany jako bieżąca cena rynkowa podzielona przez zysk na akcję (EPS). Istnieją różne warianty tego stosunku w zależności od tego, który EPS jest używany w mianowniku. Terminowy wskaźnik P / E jest obliczany na podstawie oczekiwanego EPS w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Wskaźnik P / E na końcowy okres 12 miesięcy (TTM) oparty jest na zarobkach z ostatnich czterech kwartałów. Wskaźnik P / E dla zakładów ubezpieczeń zależy od oczekiwanego wzrostu zysków, ryzyka, wypłaty i rentowności ubezpieczyciela.
Branża ubezpieczeniowa dzieli się na kilka kategorii, w tym majątkowe i od nieszczęśliwych wypadków, poręczeń i tytułów, wypadków, zdrowia i ubezpieczenia na życie. Każdy rodzaj działalności ma swój własny wskaźnik P / E, ponieważ istnieją różnice w profilu ryzyka i oczekiwanym wzroście zysków.
Średni stosunek P / E powinien być stosowany z ostrożnością, ponieważ duże wartości odstające mogą mieć na niego duży wpływ. Analitycy zwykle uzupełniają średni stosunek P / E o medianę stosunku P / E. Duża różnica, która może wystąpić między średnią a medianą, wynika z faktu, że kilka firm ma bardzo duże wskaźniki P / E, które wypaczają średnią statystykę.
