Utworzona i wykorzystywana w połączeniu z partnerstwem publiczno-prywatnym (PPP), spółka celowa (SPV) - czasami określana jako jednostka specjalnego przeznaczenia (SPE) - pozwala na lepsze finansowanie i większy stopień kontroli operacyjnej dla prywatnego agenta. Ponieważ każda spółka celowa może się różnić w zależności od zawartych przez nią umów prawnych i finansowych, jej szczególna rola jest często wyjątkowa dla partnerstwa.
Co to jest partnerstwo publiczno-prywatne?
Partnerstwa publiczno-prywatne to ustalenia umowne między agencją publiczną a prywatnym usługodawcą. Służą do finansowania i prowadzenia projektów uznanych za ważne lub pożądane przez ogół społeczeństwa. Włączane są agencje prywatne, ponieważ zarówno rządy, jak i darczyńcy stają się coraz bardziej widoczne, że przedsiębiorstwa prywatne są bardziej opłacalne i skuteczne w dostarczaniu cennych produktów i usług.
Co to jest pojazd specjalnego przeznaczenia?
Spółki celowe działają jako jednostki zależne dla większych organizacji macierzystych i są zazwyczaj wykorzystywane do finansowania nowych operacji na korzystnych warunkach. Spółka celowa może pozyskiwać kapitał bez ponoszenia długów lub innych zobowiązań organizacji macierzystej, mimo że jednostka zależna jest często prowadzona przez te same osoby i służy celom, które są korzystne dla organizacji macierzystej.
Chociaż czasami mają faktycznych pracowników i wykonują konkretne operacje biznesowe, spółki celowe są przede wszystkim narzędziem pozabilansowym. Oznacza to, że firmy mogą zmienić ogólne ramy aktywów / pasywów, nie pokazując ich w swoich głównych sprawozdaniach finansowych.
SPV w PPP
Wielu partnerów prywatnych w PPP żąda SPV w ramach porozumienia. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku bardzo kapitałochłonnych przedsięwzięć, takich jak projekt infrastrukturalny. Prywatna firma nie chce ograniczać swojej ekspozycji na zobowiązania, dlatego spółka celowa jest tworzona, aby pochłonąć część ryzyka.
Nie ma jednolitej roli operacyjnej ani projektu prawnego w odniesieniu do stosowania spółek celowych w PPP; szczegółowe dane różnią się w zależności od uzgodnień podmiotów i zainteresowanych stron w projekcie. Jednak każda spółka celowa musi zostać utworzona zgodnie z właściwymi przepisami prawnymi i zasadami rachunkowości obowiązującymi w jurysdykcji.
Większość projektów publicznych opiera się na wsparciu banków komercyjnych lub innych instytucji finansowych. Niemal zawsze SPV reprezentuje skrzydło finansowania i służy do pozyskiwania środków od innych pożyczkodawców i inwestorów. Chroni to spółkę dominującą i wszystkie podmioty finansujące przed bezpośrednim ryzykiem kontrahenta. W przypadku finansowania bez regresu jedyne uzasadnione roszczenia pożyczkodawcy ograniczają się do aktywów projektu w przypadku niewywiązania się lub niedokończenia. Z kolei spółka celowa nie jest bezpośrednio narażona na problemy bilansowe z jednostką dominującą lub agencją rządową.
Agencja rządowa często jest w stanie utrzymać zadłużenie i zobowiązania projektu poza własnym bilansem. Pozostawia to więcej przestrzeni fiskalnej na inne zobowiązania publiczne. Może to być szczególnie ważne dla rządów emitujących obligacje, ponieważ więcej przestrzeni fiskalnej oznacza wyższe oceny wiarygodności obligacji.
