Z reguły, gdy termin finansowy składa się wyłącznie z akronimu, po którym następuje kolejny akronim, łatwo jest stracić z oczu to, co reprezentuje i jak duży może mieć wpływ na nasze codzienne życie finansowe. W przypadku ICE LIBOR niewinnie brzmiący zestaw liter ma ogromny wpływ na każdą pożyczkę.
ICE LIBOR to średnia stopa procentowa, którą niektóre z wiodących banków na świecie pobierają od siebie za kredyty krótkoterminowe. Oznacza Intercontinental Exchange London Interbank Oferowana stawka (tak, technicznie powinien to być I LIOR, a może IE LIOR, ale dodatkowe spółgłoski mają ułatwić wymawianie). Jeśli chodzi o Intercontinental Exchange (ICE), jest spółką-matką nowojorskiej giełdy papierów wartościowych oraz kilkudziesięciu innych giełd i rynków na całym świecie. ICE przejęła administrację LIBOR od British Bankers Association na początku 2014 r. (Zobacz także „Czy IOS zastąpi LIBOR?”)
LIBOR (w potocznym języku „ICE” jest często pomijany) służy jako pierwszy krok do obliczenia oprocentowania różnych pożyczek na całym świecie. W rzeczywistości istnieje kilka LIBOR: każdego ranka ICE wydaje stopy referencyjne dla pożyczek w pięciu walutach, z siedmioma terminami zapadalności. Waluty to dolar amerykański, funt szterling, euro, jen japoński i frank szwajcarski; a terminy zapadalności wynoszą przez noc, tydzień i 1, 2, 3, 6 i 12 miesięcy. Chociaż dotyczy to 35 różnych LIBORÓW, najczęściej podawanym jest 3-miesięczny kurs dolara. Jeśli usłyszysz kogoś, kto odnosi się do „dzisiejszego LIBOR” bez dalszych kwalifikacji, można bezpiecznie założyć, że dotyczy to trzymiesięcznego kursu dolara.
Praktyczne zastosowania LIBOR są uniwersalne. Stopa jest zawarta z nazwy w standardowym języku wielu dokumentów pożyczkowych, a jej wpływ waha się od zaawansowanej dziedziny swapów i instrumentów pochodnych do bardziej powszechnych problemów, takich jak kredyty studenckie i hipoteki. Po zatwierdzeniu płacisz stawkę bieżącą plus LIBOR o wartości kilku punktów bazowych. Zmniejszenie LIBOR powinno przynieść kilka dolarów oszczędności na każdej kolejnej pożyczce mieszkaniowej, niezależnie od tego, czy pożyczka ta jest bezpośrednio, czy też pośrednio związana z LIBOR.
Jednym z powodów, dla których Intercontinental Exchange kładzie nacisk na użycie pełnego terminu „ICE LIBOR”, jest fakt, że jego dzisiejsze obliczenia różnią się od tych, które istniały podczas poprzedniego istnienia pod nadzorem British Bankers 'Association. Wówczas wydano LIBOR dla dodatkowych pięciu walut i dodatkowych ośmiu terminów zapadalności. Ponadto BBA obliczyła stawkę, badając i uśredniając stawki pobierane przez jej 200-osobowe banki z całego świata. Spowodowało to uczciwy wskaźnik konsensusu lub miałoby to miejsce, gdyby jeden wpływowy prezes grupy banku członka (który przypadkiem był emerytowanym prezesem BBA) nie autoryzował sporządzonych liczb do codziennych obliczeń LIBOR. W rzeczywistości istniało kilka banków członkowskich BBA, które wyczarowały stopy z eteru. Po ogłoszeniu skandalu w 2012 r. LIBOR potrzebował nowego domu.
Ponieważ ICE oczyściło dom LIBOR, liczba banków wnoszących wkład jest mniejsza niż 20. Co wydaje się sprzeczne z intuicją i oferuje możliwość szerokiej wariancji, z tym wyjątkiem, że pozostałe banki mają teraz większą motywację do bycia uczciwym. Ponadto zgłaszają się do organu zarządzającego o mniejszej tolerancji dla skullduggery.
Stawki rzadko zmieniają się o więcej niż punkt bazowy w danym dniu. Obecny 3-miesięczny LIBOR w dolarach waha się wokół 0, 23%. Podobnie jak 34 inne LIBOR, jest to albo historyczny nadir, albo bardzo blisko niego. Jest to również około jednej dwudziestej poziomu LIBOR 3-miesięcznego dolara na początku 2008 roku.
Oczywiście, stawki niewiele powyżej zera są tym, co banki, które przyczyniają się do LIBOR, obciążają swoich najlepszych klientów; to znaczy siebie nawzajem. Większość z nas nie ma zwyczaju zaciągania pożyczek wielomilionowych w gotówce od innych instytucji, a zatem ma prawo do zaciągania pożyczek w minimalnej wysokości. W przypadku mniejszych pożyczek, które większość z nas udziela, od wszystkiego, od naszych kart obciążeniowych po nasze linie kredytowe na akcje w domu, LIBOR służy jako podstawa faktycznej stopy procentowej. 29, 78%, które płacisz, ponieważ nie przeczytałeś drobnego druku na swojej umowie MasterCard (MA), najprawdopodobniej obliczono w odniesieniu do poziomu LIBOR, na którym znajdował się przy składaniu wniosku o kartę.
Czym LIBOR różni się od innych głównych wskaźników, takich jak stopa funduszy federalnych ogłoszona przez przewodniczącą Zarządu Rezerwy Federalnej Janet Yellen? To ostatnie ogłaszane jest co kilka tygodni zamiast codziennie. Również stopa funduszy federalnych jest instrumentem polityki pieniężnej kraju. Gdy Fed zdecyduje, że czas jest odpowiedni do zwiększenia lub zmniejszenia podaży pieniądza lub jego tempa wzrostu, obniżenie lub podniesienie stopy funduszy federalnych jest jednym ze sposobów na osiągnięcie tego. Tymczasem LIBOR ma oczywiście zasięg międzynarodowy i powinien być raczej miernikiem tego, jakie są stopy procentowe, a nie jaki bank centralny jednego kraju powinien być.
Z drugiej strony oba wskaźniki opierają się raczej na opiniach niż twardych danych. Jeśli to brzmi zbyt cynicznie, nie jest. Do celów obliczenia LIBOR ICE przesyła kwestionariusz do swoich banków członkowskich, który obejmuje następujące otwarte zapytanie, z zastrzeżeniem kaprysów respondenta:
Przy jakim kursie mógłbyś pożyczyć środki, czy zrobiłbyś to, prosząc o oferty międzybankowe w rozsądnej wielkości rynkowej tuż przed 11 rano w Londynie, a następnie je przyjmując?
Zatem skład ICE LIBOR jest uwarunkowany obiektywnością tych pracowników banku, którym powierzono odpowiedź na pytanie. ICE przyznaje nawet, że celowo utrzymuje wyrażenie „rozsądna wielkość rynku” niezdefiniowane i niejednoznaczne.
W zależności od waluty, gdziekolwiek od 11 do 18 banków członkowskich odpowiada na pytanie ICE. ICE szereguje następnie oszacowania stóp procentowych banków, odrzuca górny i dolny kwartyl i przyjmuje średnią z pozostałych 5–10 stóp. Presto, wynikiem jest liczba, która nie tylko wpływa na udzielane pożyczki, dalekie od światowych centrów finansowych, ale także służy jako podstawa dla kolejnych zmian stóp procentowych.
Dolna linia
Skandal BBA prawie przeliterował koniec LIBOR. Na szczęście nowy organ administracyjny i usprawniony, przejrzysty proces obliczania LIBOR utrzymały tę rodzinę stóp procentowych na właściwym poziomie. Biorąc pod uwagę, że istnieje niewątpliwa potrzeba globalnego zestawu wzorcowych stóp procentowych dla 5 najpopularniejszych i najczęściej posiadanych walut na świecie, ICE LIBOR będzie nadal odpowiedni (i dotyczyć codziennych pożyczkodawców i kredytobiorców) przez wiele lat.
