Co to jest ryzyko inflacyjne?
Ryzyko inflacyjne to niepewność co do przyszłej rzeczywistej wartości (po inflacji) inwestycji.
Inflacja monetarna
Kluczowe dania na wynos
- Ryzyko inflacyjne to ryzyko, że inflacja obniży zwrot z inwestycji poprzez spadek siły nabywczej. Płatności obligacyjne są najbardziej narażone na ryzyko inflacyjne, ponieważ ich wypłaty są zasadniczo oparte na stałych stopach procentowych, a wzrost inflacji zmniejsza ich siłę nabywczą. Istnieje kilka instrumentów finansowych przeciwdziałać ryzyku inflacyjnemu.
Zrozumienie ryzyka inflacyjnego
Ryzyko inflacyjne odnosi się do ryzyka, że inflacja pogorszy wyniki inwestycji. Przyglądanie się wynikom bez uwzględnienia inflacji jest zwrotem nominalnym. Wartością, o którą inwestor powinien się martwić, jest siła nabywcza, zwana realnym zyskiem.
Obligacje to inwestycja najbardziej narażona na ryzyko inflacyjne. W rzeczywistości, podobnie jak ćma może zniszczyć wielki wełniany sweter, tak inflacja może zniszczyć wartość netto inwestora obligacji. I zdecydowanie zbyt często, gdy inwestor obligacji zauważy problem z inwestycją, jest już za późno. Większość obligacji otrzymuje stałą stopę kuponu, która nie wzrasta. Dlatego jeśli inwestor kupi 30-letnią obligację, która opłaci czteroprocentową stopę procentową, ale inflacja gwałtownie wzrośnie do 12 procent, inwestor ma poważne kłopoty. Z każdym rokiem posiadacz obligacji traci coraz większą siłę nabywczą, niezależnie od tego, jak bezpieczna jest inwestycja.
Przeciwdziałanie ryzyku inflacyjnemu
Niektóre papiery wartościowe próbują zaradzić ryzyku inflacyjnemu poprzez dostosowanie przepływów pieniężnych do inflacji, aby zapobiec zmianom siły nabywczej. Papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS) są prawdopodobnie najpopularniejsze z tych papierów wartościowych. Dostosowują swoje płatności kuponowe i główne do zmian indeksu cen konsumpcyjnych, tym samym zapewniając inwestorowi rzeczywisty zwrot z inwestycji.
Niektóre papiery wartościowe zapewniają ochronę przed ryzykiem inflacyjnym, nie próbując tego robić. Na przykład papiery wartościowe o zmiennej stopie procentowej zapewniają pewną ochronę, ponieważ ich przepływy pieniężne do posiadacza (wypłaty odsetek, dywidendy itp.) Opierają się na wskaźnikach takich jak stopa pierwotna, na które bezpośrednio lub pośrednio wpływają stopy inflacji. Obligacje zamienne również oferują pewną ochronę, ponieważ czasami handlują jak obligacje, a czasem handlują jak akcje. Ich korelacja z cenami akcji, na które wpływają zmiany inflacji, oznacza, że obligacje zamienne zapewniają niewielką ochronę przed inflacją.
Przykład ryzyka inflacyjnego
Jako przykład tego ryzyka inflacyjnego związanego z obligacjami, rozważ inwestora z inwestycją w obligacje w wysokości 1 000 000 USD z kuponem 10-procentowym. Może to generować wystarczające wypłaty odsetek dla emeryta, ale przy rocznej stopie inflacji wynoszącej 3 procent, każde 1000 USD wyprodukowane przez portfel będzie warte tylko 970 USD w przyszłym roku, a około 940 USD rok później. Rosnąca inflacja oznacza, że płatności odsetkowe mają stopniowo mniejszą siłę nabywczą, a spłata kapitału po kilku latach będzie znacznie niższa niż w przypadku pierwszego zakupu obligacji przez inwestora.
