Główne założenia efektywnej hipotezy rynkowej (EMH) są takie, że informacje są powszechnie udostępniane, a ceny akcji podążają losowo, co oznacza, że są one określane na podstawie dzisiejszych wiadomości, a nie wczorajszych trendów. Siła tych założeń zależy jednak od rozważanej formy EMH.
Słaba forma teorii mówi, że informacje o rynku publicznym są w pełni odzwierciedlone w cenach, a wyniki osiągane w przeszłości nie mają związku z przyszłymi zwrotami - innymi słowy trendy nie mają znaczenia. Pół-mocna forma mówi, że ceny akcji są aktualizowane w celu odzwierciedlenia zarówno publicznych, jak i nierynkowych informacji publicznych. Silna forma mówi, że wszystkie informacje publiczne i prywatne są w pełni i natychmiast uwzględniane w cenach.
Założenia dotyczące informacji leżących u podstaw EMH różnią się w zależności od formy, przy czym słaba forma hipotezy zakłada, że wszyscy uczestnicy rynku znają tylko informacje z rynku publicznego, a silna forma zakłada doskonałą przejrzystość informacji. We wszystkich formach zakłada się, że przyszłe ruchy cen akcji będą niezależne od wcześniejszych ruchów cen akcji - losowy spacer.
Znaczenie efektywnej hipotezy rynkowej
Implikacją EMH jest to, że rynek nie może zostać pobity, ponieważ wszystkie informacje, które mogłyby przewidzieć wyniki, są już wbudowane w cenę akcji. Koncepcja ta popadła w niełaskę w ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci wraz z postępem badań w dziedzinie finansów behawioralnych oraz, w mniejszym stopniu, sukcesem algorytmów handlu ilościowego. Jednym z przykładów jest handel z wysoką częstotliwością. Z czasem wykazano, że przyczynia się to do efektywności rynku, co oznacza, że rynki nie były wcześniej wydajne.
