Nawet gdy bitcoiny zyskują na popularności w społeczności inwestorów, ETF-y bitcoinów są nadal marzeniem. Tymczasem ETFy blockchain już zadebiutowały na głównych rynkach. W mainstreamowych mowie i doniesieniach prasowych terminy bitcoin i blockchain są używane zamiennie. W rezultacie kilku inwestorów często myli ETF blockchain z ETF bitcoin.
Aby zrozumieć różnicę między ETF bitcoin a ETF blockchain, ważne jest, aby znać różnicę między instrumentami, które śledzą. Bitcoin jest kryptowalutą, a technologia blockchain jest jego podstawą. To rozróżnienie staje się ważne, gdy rozważa się je w kontekście instrumentów inwestycyjnych.
Mimo że kontrakty futures na bitcoiny są już oferowane na dwóch wiodących giełdach w kraju, status regulacyjny kryptowaluty jest nadal niejasny w większości jurysdykcji. Jest uwikłany w wiele bitew regulacyjnych i jest kontrolowany pod kątem swojej roli w ułatwianiu działań przestępczych, takich jak pranie pieniędzy.
Z drugiej strony blockchain został „pobłogosławiony” przez prezesa JP Morgana, Jamiego Dimona, i jest adoptowany przez szerokie spektrum branży. Nie jest to ani zakazane, ani kontrolowane przez agencje regulacyjne.
Istnieją już cztery ETFy blockchain handlujące na rynkach regulowanych. Wszystkie cztery zostały wprowadzone na rynek w 2018 r. I od tego momentu mają zarządzane aktywa o łącznej wartości 278 mln USD. Ich stosunek kosztów wynosi od 0, 70% do 0, 65%.
Według raportu Wall Street Journal inwestorzy zainwestowali 180 milionów dolarów w ETF typu blockchain w ciągu pierwszych dwóch tygodni od ich uruchomienia. Wolumeny obrotu dla tych funduszy ETF były również wyższe w porównaniu z innymi podobnymi instrumentami uruchomionymi od października 2017 r.
Czym różnią się ETFy Blockchain od ETFów Bitcoin?
ETFy Blockchain śledzą przede wszystkim ceny rynkowe spółek, które zainwestowały w technologię blockchain w swoim funduszu. Ponieważ blockchain to technologia, nie jest powiązana z konkretną firmą ani produktem.
„Bitcoin potrzebuje blockchain, ale blockchain nie potrzebuje bitcoin”, powiedział Christian Magoon, CEO Amplify ETF, największego ETF skupionego na blockchain.
Wszechświat inwestycji blockchain jest duży i nie ogranicza się do określonego sektora. Na przykład IBM nawiązał współpracę z linią żeglugową Maersk w celu wdrożenia blockchain w branży frachtowej. Podobnie firma e-commerce Overstock inwestuje w blockchain poprzez Medici Ventures i cyfrową wymianę monet tzero. Oczywiście te firmy są faworytami z ETF blockchain. Na przykład, Amplify ETF - Amplify Transformational Sharing ETF (BLOK) i Reality Shares Nasdaq Nexgen Economy (BLCN) włączyły obie firmy do swoich ETF.
Większość aplikacji ETF bitcoin przed SEC proponowało śledzenie ceny bitcoin poprzez kontrakty futures na Cboe i CME. W tym modelu ETF śledzą cenę bitcoinów poprzez posiadanie kontraktów futures.
SEC przywołała jednak problemy związane z „płynnością i wyceną” w propozycjach ETF i odrzuciła je. Kontrakty futures na bitcoiny mają obecnie niski wolumen obrotu i płynność. W rezultacie kontrakty futures podążają za cenami spot, które są zmienne, w przeciwieństwie do ich wyprzedzania.
W swojej obecnej formie ETFy blockchain są stosunkowo mniej zmienne w porównaniu do ETF bitcoin. Wynika to z faktu, że nie są narażeni na zmienność gwałtownych wahań cen bitcoinów.
To powiedziawszy, blockchain jest rodzącą się technologią i obecnie nie stanowi dużego rynku. W związku z tym ceny akcji spółek śledzonych przez ETF są bardziej podatne na czynniki, które nie dotyczą technologii blockchain ani nie wpływają na nią. Po ich uruchomieniu na ETF-y bitcoinów będą miały bezpośredni wpływ polityki agencji regulacyjnych dotyczące bitcoinów i kryptowalut.
Czy ETF Bitcoin będą dostępne jeszcze w tym roku?
Kilka raportów pod koniec 2017 r. Wskazywało na wprowadzenie ETF bitcoinów jeszcze w tym roku. Terminy wprowadzenia wahały się od końca tego kwartału do lata tego roku. Ale droga prowadząca do ETF bitcoin jest kamienista. Jak wspomniano wcześniej, SEC odrzuciła już kilka propozycji dotyczących ETF bitcoin.
Podczas niedawnego szczytu rządu światowego Adena Friedman, CEO Nasdaq, powiedziała, że może być „za wcześnie” na ETF-y bitcoinów w Stanach Zjednoczonych. Według niej rynki bazowe, które określają cenę bitcoinów, są nieuregulowane i niekoniecznie muszą być uczciwe dla wszystkich uczestników. „A to oznacza, że mogą wystąpić zniekształcenia cen” - powiedziała.
To zniekształcenie cen może skutkować niewiarygodnym koszykiem cen ETF. Friedman nie przedstawił harmonogramu wprowadzania ETF bitcoinów na rynku amerykańskim i powiedział, że „ostrożne jest, aby rynki regulacyjne przyjęły tryb„ oglądania ”i dowiedziały się o tym jak najwięcej.”
