Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) to wskaźnik dźwigni, który pokazuje, ile finansowania firmy pochodzi z zadłużenia lub kapitału własnego. Wyższy wskaźnik D / E oznacza, że większa część finansowania firmy pochodzi z zadłużenia niż z emisji akcji. Banki mają zwykle wyższe wskaźniki D / E, ponieważ pożyczają kapitał w celu udzielania pożyczek klientom. Mają także znaczne środki trwałe, na przykład lokalne oddziały.
Obliczanie stosunku D / E
Wskaźnik D / E jest obliczany jako suma zobowiązań podzielona przez sumę kapitału własnego. Na przykład, jeśli według bilansu całkowite zadłużenie firmy jest warte 60 milionów USD, a całkowity kapitał własny jest wart 130 milionów USD, wówczas zadłużenie do kapitału własnego wynosi 0, 46. Innymi słowy, na każdego dolara w kapitale firma ma 46 centów dźwigni. Współczynnik 1 wskazuje, że wierzyciele i inwestorzy są zrównoważeni pod względem aktywów spółki. Wskaźnik D / E jest uważany za kluczową miarę finansową, ponieważ wskazuje na potencjalne ryzyko finansowe.
Współczynnik D / E i ryzyko
Stosunkowo wysoki wskaźnik D / E zwykle wskazuje na agresywną strategię rozwoju firmy, ponieważ zaciągnęła dług. Dla inwestorów oznacza to potencjalnie większy zysk przy odpowiednio zwiększonym ryzyku straty. Jeśli dodatkowe zadłużenie, które firma bierze na siebie, umożliwia mu zwiększenie zysków netto o kwotę większą niż koszt odsetek dodatkowego długu, wówczas firma powinna zapewnić inwestorom wyższy zwrot z kapitału (ROE).
Jeżeli jednak koszty odsetkowe dodatkowego zadłużenia nie doprowadzą do znacznego wzrostu przychodów, dodatkowe obciążenie zadłużeniem obniżyłoby rentowność firmy. W najgorszym przypadku może to przytłoczyć firmę finansowo i doprowadzić do niewypłacalności i ostatecznego bankructwa.
Co uważa się za wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego?
Jaki poziom zadłużenia kapitałowego jest pożądany?
Wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego nie zawsze jest szkodliwy dla zysków firmy. Jeśli firma może wykazać, że ma wystarczające przepływy pieniężne do obsługi swoich zobowiązań dłużnych, a dźwignia finansowa zwiększa zwrot z kapitału, może to być oznaką siły finansowej. W takim przypadku zaciągnięcie większego zadłużenia i zwiększenie wskaźnika D / E zwiększa ROE firmy. Używanie długu zamiast kapitału oznacza, że rachunek kapitału jest mniejszy, a zwrot z kapitału jest wyższy.
Wskaźnik D / E Bank of America za trzy miesiące kończące się 31 marca 2019 r. Wyniósł 0, 96. Według Macrotrends w marcu 2009 r. Podczas kryzysu finansowego wskaźnik ten wyniósł 2, 65.
Zazwyczaj koszt długu jest niższy niż koszt kapitału własnego. Dlatego kolejną zaletą zwiększania wskaźnika D / E jest obniżenie średniego ważonego kosztu kapitału firmy (WACC) lub średniej stopy, jaką firma ma zapłacić swoim posiadaczom papierów wartościowych w celu sfinansowania swoich aktywów.
Ogólnie jednak stosunek D / E wynoszący 1, 5 lub mniej jest uważany za pożądany, a stosunek większy niż 2 jest uważany za mniej korzystny. Wskaźniki D / E różnią się znacznie w zależności od branży, dlatego inwestorzy powinni porównać wskaźniki podobnych firm z tej samej branży.
W sektorze bankowym i usług finansowych stosunkowo wysoki wskaźnik D / E jest powszechny. Banki obciążają wyższe kwoty zadłużenia, ponieważ posiadają znaczne środki trwałe w formie sieci oddziałów.
