Świetne pytanie, ale nie jest łatwo na nie odpowiedzieć, ponieważ kwoty zysków pro forma są z natury różne dla różnych firm. Nie istnieją uniwersalne wytyczne, których firmy muszą przestrzegać przy raportowaniu zysków pro forma, dlatego też rozróżnienie między pro forma a zarobkami zgłaszanymi przy użyciu ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP) jest bardzo, bardzo ważne.
GAAP egzekwuje surowe wytyczne, których firmy muszą przestrzegać, zgłaszając zarobki, ale dane pro forma lepiej jest uważać za „hipotetyczne”, obliczane zgodnie z szacunkową istotnością niektórych zdarzeń lub warunków doświadczanych przez firmę. Zasadniczo firmy stosują własne uznanie przy obliczaniu zysków pro forma, w tym lub wykluczając pozycje w zależności od tego, co ich zdaniem dokładnie reprezentuje prawdziwe wyniki firmy.
Pozycje często pomijane w danych pro forma obejmują: amortyzację, wartość firmy, amortyzację, koszty restrukturyzacji i fuzji, odsetki i podatki, wynagrodzenie pracowników w formie akcji, straty w jednostkach stowarzyszonych i koszty jednorazowe. Teoria wykluczania pozycji niepieniężnych, takich jak amortyzacja, polega na tym, że nie są to prawdziwe wydatki, a zatem nie odzwierciedlają faktycznego potencjału zysku spółki. Na przykład amortyzacja nie jest pozycją, za którą płaci się w ramach przepływów pieniężnych. Jednak zgodnie z GAAP amortyzacja jest uważana za koszt, ponieważ reprezentuje utratę wartości składnika aktywów.
Jabłka i Pomarańcze
Jednorazowe wydatki gotówkowe są często wykluczane z pro forma, ponieważ nie są one regularną częścią działalności i dlatego są uważane za nieistotny czynnik w wykonywaniu podstawowej działalności firmy. Jednak zgodnie z GAAP, jednorazowe koszty są uwzględniane w obliczeniach zysków, ponieważ chociaż nie są one częścią działalności, jednorazowe koszty są nadal sumą pieniędzy, które opuściły firmę, a zatem zmniejszyły dochód.
Inteligentny inwestor musi być bardzo świadomy zamiarów firmy podczas obliczania lub wypłaty zysków pro forma. Firmy mogą wykorzystać dane pro forma jako sposób na zmniejszenie ciosu, jeśli rzeczywiste zarobki według GAAP są niższe niż szacunkowe. Z tego powodu inwestorzy muszą sprawdzić nie tylko zysk pro forma, ale także zysk GAAP. I nigdy nie myl pro forma z GAAP!
Chociaż firma raportująca zarobki pro forma nie robi niczego nieuczciwego lub nieuczciwego (ponieważ raportuje dokładnie, co jest, a co nie jest uwzględnione), bardzo ważne jest, aby inwestorzy wiedzieli i ocenili, co zostało uwzględnione w obliczeniach pro forma firmy. w celu porównania kwoty pro forma z wartością GAAP. Często firmy mogą mieć dodatnie zyski pro forma, a ujemne wyniki GAAP. Analizując dowolną firmę, inwestor decyduje, która liczba jest lepszym wskaźnikiem wyników.
Ostatnia uwaga ostrzegawcza dotycząca analizy danych pro forma: Ponieważ definicje pro forma stosowane przez firmy są różne, należy zachować szczególną ostrożność przy porównywaniu danych pro forma między różnymi firmami. Jeśli nie wiesz, jak firmy definiują swoje dane pro forma, możesz przypadkowo porównać jabłka do pomarańczy.
