Autonomiczny samochód Waymo firmy Alphabet Inc. (GOOGL) został poważnie uderzony po tym, jak jeden analityk z Wall Street obniżył wycenę firmy o 70 miliardów dolarów. Na większą skalę ruch Morgana Stanleya odzwierciedla znacznie bardziej ostrożne perspektywy komercyjnej rentowności samochodów samobieżnych, zwanych także pojazdami autonomicznymi, w porównaniu z rokiem ubiegłym. Pojazdy te są opracowywane przez graczy branżowych, takich jak Tesla Inc. (TSLA), Cruise Automation firmy General Motors Co. (GM) i Uber Technologies Inc. (UBER), w nadziei na przewodzenie kolejnej generacji transportu.
Co to oznacza dla inwestorów
„Pojawiło się szereg przeszkód związanych z komercjalizacją i rozwojem technologii jazdy autonomicznej” - napisał analityk Morgan Stanley, Brian Nowak, na podstawie szczegółowej niedawnej historii w Bloomberg. „W szczególności nie doceniliśmy, jak długo kierowcy bezpieczeństwa będą obecni w samochodach, i czasu wprowadzenia autonomicznych usług udostępniania przejażdżek” - dodał Nowak, który obniżył swoje oszacowanie wyceny dla Waymo o 40% z 175 do 105 miliardów dolarów.
Problemy z bezpieczeństwem
Pierwszy poważny incydent, który spowodował cofnięcie się entuzjastów pojazdów autonomicznych, miał miejsce w 2018 roku, kiedy jeden z samobieżnych pojazdów Ubera zabił pieszego. Wydarzenie to wywołało ostry sprzeciw i wywołało dochodzenia regulacyjne, które stanowiły znak ostrzegawczy dla rodzącego się rynku.
Postępy w tworzeniu niezawodnych samochodów z własnym napędem są powolne. Na przykład Waymo ma program pilotażowy, który jest ograniczony do Phoenix, gdzie ma 1000 użytkowników do samodzielnego prowadzenia samochodu. Obecnie, ze względów bezpieczeństwa, pojazdy te zazwyczaj mają kierowców za kierownicą.
Morgan Stanley twierdzi, że nie docenił czasu, jaki kierowcy bezpieczeństwa ludzkiego będą musieli pozostać obecni w pojazdach, i przecenił, jak szybko autonomiczne usługi udostępniania jazdy będą szeroko dostępne. Innym błędnym obliczeniem Morgana Stanleya, według notatki, było początkowo zawyżenie rentowności Waymo. Każda jednostka samochodu bez kierowcy kosztuje więcej i pozostaje na czerwono dłużej niż oczekiwano. Tempo rozwoju autonomicznych usług logistycznych również nie odpowiadało prognozom Morgana Stanleya.
Spojrzenie w przyszłość
Notatka Morgana Stanleya pojawia się, gdy Waymo, producenci samochodów i firmy serwisowe już podjęły ogromne zobowiązania finansowe na samochody bez kierowców. Na przykład w czasie pierwszej oferty publicznej Uber wydał już ponad 1 miliard dolarów na samochody autonomiczne, jak wynika z innego raportu Bloomberga. Biorąc pod uwagę dotychczasowy postęp branży, straty mogą nadal rosnąć, dopóki powszechna komercjalizacja nie stanie się rzeczywistością, co może potrwać wiele lat.
