Co to jest analiza wyceny?
Analiza wyceny jest procesem szacowania przybliżonej wartości lub wartości aktywów, niezależnie od tego, czy są to firmy, papiery wartościowe lub papiery wartościowe o stałym dochodzie, towary, nieruchomości lub inne aktywa. Analityk może stosować różne podejścia do analizy wyceny dla różnych rodzajów aktywów, ale wspólny wątek będzie analizował podstawowe zasady aktywów.
Analiza wyceny wyjaśniona
Analiza wyceny polega głównie na nauce (przebijanie liczb), ale wiąże się to również ze sztuką, ponieważ analityk jest zmuszony do przyjęcia założeń dotyczących danych wejściowych modelu. Wartość składnika aktywów jest w zasadzie wartością bieżącą (PV) wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych, które według prognoz mają zostać wygenerowane. Na przykład nieodłącznym elementem modelu szacowania firmy jest niezliczona liczba założeń dotyczących wzrostu sprzedaży, marż, wyborów finansowania, wydatków inwestycyjnych, stawek podatkowych, stopy dyskontowej dla formuły PV itp.
Po skonfigurowaniu modelu analityk może bawić się zmiennymi, aby zobaczyć, jak zmienia się wycena przy tych różnych założeniach. Nie ma jednego uniwersalnego modelu dla różnych klas aktywów. Podczas gdy wycena dla firmy produkcyjnej może być dostosowana do wieloletniego modelu DCF, a firma z branży nieruchomości najlepiej byłaby modelować z bieżącym dochodem operacyjnym netto (NOI) i stopą kapitalizacji (stopa kapitalizacji), towarami takimi jak ruda żelaza, miedź lub srebro podlegałoby modelowi skoncentrowanemu wokół globalnych prognoz podaży i popytu.
Wynik analizy wyceny może przybierać różne formy. Może to być pojedyncza liczba, na przykład firma o wycenie około 5 miliardów USD, lub też zakres liczb, jeśli wartość składnika aktywów w dużej mierze zależy od zmiennej, która często się zmienia, takiej jak obligacja korporacyjna z obligacją wysoki czas trwania, którego przedział wyceny wynosi między 90 a 90% wartości nominalnej, w zależności od rentowności 30-letnich obligacji skarbowych. Wycenę można wyrazić jako wielokrotność ceny. Na przykład, ponieważ akcje technologiczne są notowane po wielokrotności ceny do zysku (P / E) wynoszącej 40x, akcje telekomunikacyjne wycenia się według wartości firmy w stosunku do zysków sześciokrotnie, przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EV / EBITDA) lub bank jest notowany przy 1, 3-krotnym stosunku ceny do wartości księgowej (P / B). Analiza wyceny może również przybrać ostateczną formę wartości aktywów na akcję lub wartości aktywów netto (NAV) na akcję.
Analiza wyceny jest ważna dla inwestorów, aby oszacować wartości wewnętrzne akcji spółki w celu podejmowania bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych. Wartości godziwe obligacji nie odbiegają znacznie, jeśli w ogóle, od wartości wewnętrznych, ale od czasu do czasu pojawiają się okazje w przypadku stresu finansowego mocno zadłużonego przedsiębiorstwa. Analiza wyceny jest przydatnym narzędziem do porównywania firm w tym samym sektorze lub szacowania zwrotu z inwestycji w danym okresie.
