Spojrzmy prawdzie w oczy. Może być bardzo ekscytujące usłyszeć, że akcje, które posiadasz, zostaną wkrótce podzielone. Nie, to tak naprawdę nie czyni twojej inwestycji bardziej wartościowym. Ale jeśli korporacja zdecyduje się podzielić swoje akcje, cena akcji prawdopodobnie wzrośnie - i to samo w sobie jest dodatnie.
Czasami jednak po tym poczuciu dumy pojawia się zamieszanie, ponieważ inwestorzy zastanawiają się, w jaki sposób podział akcji wpływa na takie rzeczy, jak zaległe zamówienia rynkowe, wypłaty dywidendy, a nawet podatki od zysków kapitałowych.
Dobra wiadomość jest taka, że w erze elektroniki dokonano większości niezbędnych dostosowań. Mimo to dobrze jest zrozumieć, jak działa podział i jak może wpływać - lub nie wpływać - na twoją strategię inwestycyjną.
Stock Splits 101
Zazwyczaj przyczyną podziału akcji jest to, że cena akcji firmy zaczyna wyglądać na kosztowną. Powiedzmy, że XYZ Bank sprzedał kilka lat temu za 50 USD za akcję, ale wzrósł do 100 USD. Inwestorzy bez wątpienia są bardzo szczęśliwi.
Załóżmy jednak, że inne akcje w sektorze finansowym notowane są znacznie poniżej tej liczby. Te inne akcje niekoniecznie mają lepszą wartość, ale zwykli inwestorzy czasami przyjmują takie założenie. Aby stłumić tę reakcję, firmy kiedyś wyemitują nowe akcje, co obniży cenę akcji o proporcjonalną kwotę.
Jeśli XYZ Bank ogłosi podział akcji 2: 1 (również utworzył podział 2 w 1), daje inwestorom jeden dodatkowy udział na każdą akcję, którą już posiada. Teraz każdy z nich jest teraz wart 50 USD zamiast 100 USD. Podział może wzbudzić dodatkowe zainteresowanie akcjami spółki, ale na papierze inwestor nie jest ani lepszy ani gorszy niż był wcześniej, ponieważ wartość rynkowa jego / jej wszystkich udziałów pozostaje taka sama.
Zaawansowane strategie handlowe
W przypadku większości transakcji handlowych podział akcji jest dość prosty. Ale naturalnie inwestorzy z bardziej skomplikowanymi pozycjami na giełdzie - na przykład, jeśli sprzedają ją krótko lub opcje handlowe - mogą zastanawiać się, w jaki sposób podział wpływa na te zaległe transakcje. Jeśli to ty, weź głęboki oddech. W obu tych przypadkach twoje transakcje są korygowane w sposób, który neutralizuje wpływ na twoją inwestycję.
Najpierw spójrzmy na krótką sprzedaż, strategię, w której inwestor obstawia, że cena akcji spadnie. Zasadniczo inwestor pożycza akcje za pośrednictwem swojego rachunku maklerskiego i zgadza się na ich zamianę w późniejszym terminie. Natychmiast sprzedaje akcje na rynku wtórnym, mając nadzieję, że będzie mógł kupić tę samą liczbę akcji po niższej cenie, zanim pożyczka będzie wymagalna. (Zobacz „Przegląd krótkiej sprzedaży”).
Na pierwszy rzut oka podział akcji może wydawać się udanym szczęściem dla krótkiego sprzedawcy. Jeśli sprzedałeś 200 akcji XYZ po 100 USD za sztukę, możesz je teraz kupić za jedyne 50 USD, prawda? Niestety dla krótkich sprzedawców nie jest to takie proste. Dom maklerski dostosuje twoje zamówienie, abyś był winien dwa razy więcej akcji. Kiedy wszystko jest powiedziane i zrobione, podział akcji nie wpływa w żaden sposób na twoją pozycję.
To samo dotyczy opcji, które dają posiadaczom prawo do zakupu lub sprzedaży akcji po z góry określonej cenie w określonym czasie. Jeśli posiadasz opcję kupna XYZ z ceną wykonania 80 USD - co oznacza, że masz prawo do zakupu akcji po tej cenie - podział nie oznacza, że nagle „nie masz pieniędzy”. Korporacja Clearing Options automatycznie dostosowuje umowa obejmująca dwa razy więcej akcji - w tym przypadku 200 zamiast 100 - oraz obniżoną cenę wykonania wynoszącą 40 USD, co przywróci Ci „pieniądze”. Znowu inwestor wychodzi nawet.
Anulowanie zleceń stop
Jednym z obszarów, w którym podział akcji może mieć wpływ, jest zlecenie stop. Takie zlecenia instruują brokera, aby sprzedał akcje, jeśli cena wzrośnie powyżej lub poniżej określonego poziomu. Często ludzie używają zlecenia stop w celu ochrony przed znacznymi stratami, szczególnie w przypadkach, gdy nie mogą lub nie zamierzają regularnie monitorować ceny akcji.
Nie zakładaj, że Twój dom maklerski dostosuje cenę progową po podziale akcji. W większości przypadków polecenie zatrzymania jest po prostu unieważniane. Dlatego będziesz musiał złożyć nowe zamówienie u brokera, jeśli nadal chcesz chronić swoją inwestycję. (Zobacz „Wprowadzenie do rodzajów zamówień: Zatrzymaj zamówienia”).
Kwalifikuje się do dywidend?
Jednym z najczęstszych pytań inwestorów po podziale akcji jest to, czy ich nowe akcje kwalifikują się do dywidendy. Niestety zwykle tak nie jest. Jedynie akcje posiadane na dzień dywidendy kwalifikują się do wypłaty dywidendy. Innymi słowy, jeśli podział nastąpi tuż po dacie zapisu, inwestorzy nie powinni kupować akcji w nadziei otrzymania czeku pocztą.
Jeśli chodzi o sytuacje, w których podział akcji nastąpi przed dniem ustalenia dywidendy, dywidenda zostanie w większości wypłacona również dla nowo utworzonych akcji, z tym wyjątkiem, że dywidenda prawdopodobnie zostanie podzielona w porównaniu do poprzednich okresów. Wynika to z faktu, że firmy chcą utrzymać wysokość wypłaconych dywidend. Współczynnik wypłaty dywidendy przez spółkę pokazuje procent dochodu netto lub zysków wypłaconych akcjonariuszom w postaci dywidend. Jeżeli przed podziałem 2: 1 docelowy wskaźnik wypłaty XYZ Banku wynosi 20% ze 100 milionów USD zysku, oznacza to, że jego docelowa wypłata dywidendy dla akcjonariuszy wynosi łącznie 20 milionów USD. Jeżeli XYZ ma 10 milionów akcji do wypłaty, dywidenda na akcję wynosi 2 USD na akcję (łączna wypłata dywidendy w wysokości 20 milionów USD ÷ 10 milionów akcji pozostających do spłaty). Po podziale spółka będzie posiadała 20 milionów akcji. Dywidendy na akcję wyniosłyby zatem 1 USD (łączna wypłata dywidendy w wysokości 20 mln USD ÷ 20 mln akcji pozostających w obrocie). Widać, że całkowita wypłata dywidendy dokonana przez XYZ na rzecz akcjonariuszy nie zmieniła się na 20 milionów USD, ale wartość na akcję spadła z powodu wzrostu liczby akcji pozostających w obrocie.
W rzeczywistości większość firm unika ogłaszania podziału akcji przed datą rejestracji, aby uniknąć nieporozumień.
Obliczanie zysków kapitałowych
Ustalenie, ile jesteś winien podatku od zysków kapitałowych, może być uciążliwe, a podział akcji nie ułatwia.
Inwestorzy będą musieli skorygować swoją podstawę kosztową - czyli koszt posiadanych akcji - aby dokładnie obliczyć swój zysk lub stratę.
Pamiętaj, że możesz nie sprzedawać swoich akcji przez kilka lat po podziale, więc nie zaszkodzi przeprowadzić trochę badań i dowiedzieć się, czy akcje zostały podzielone w dowolnym momencie po pierwszym zakupie. Oczywiście będziesz chciał dostosować swoją podstawę za każdym razem, gdy akcje zostaną podzielone.
Nowe certyfikaty magazynowe?
Chociaż możesz mieć certyfikaty papierów wartościowych dla oryginalnych zakupionych akcji, niekoniecznie czekaj, aż nowe pojawią się w wiadomości e-mail po podziale akcji. Więcej firm emituje teraz nowe akcje w formie zapisu księgowego (tj. Elektronicznie), a nie w staromodny sposób.
Aby dowiedzieć się, jak dana firma sobie z tym radzi, warto zapoznać się z sekcją Relacje inwestorskie na stronie internetowej. Tak czy inaczej, nie niszcz tych oryginalnych papierowych certyfikatów - nadal są ważne.
Dolna linia
W większości przypadków zarówno sama firma, jak i pośrednik inwestycyjny automatycznie dostosują transakcje, aby odzwierciedlić nową cenę akcji, która się podzieliła. Inwestorzy powinni jednak zrobić sobie przysługę, zwracając szczególną uwagę na ustalanie podstawy opodatkowania i ponownie składając wszelkie zlecenia stop złożone przed podziałem.
