Co to jest dług niepodporządkowany?
Dług niepodporządkowany, znany również jako dług uprzywilejowany lub dług uprzywilejowany, odnosi się do rodzaju zobowiązania, które musi zostać spłacone przed jakąkolwiek inną formą długu. Tak więc posiadacze niepodporządkowanego długu mają pierwsze roszczenie dotyczące majątku lub zysków spółki, jeżeli dłużnik zbankrutuje lub stanie się niewypłacalny. Ponieważ dług niepodporządkowany jest objęty gwarancją spłaty, są one uważane za mniej ryzykowne niż inne rodzaje długu.
Kluczowe dania na wynos
- Dług niepodporządkowany to zobowiązanie, które musi zostać spłacone przed każdą inną formą długu, jeżeli dłużnik zbankrutuje lub stanie się niewypłacalny. Większość długów niepodporządkowanych jest zwykle zabezpieczona zabezpieczeniem. Ten rodzaj długu jest również znany jako zabezpieczenie uprzywilejowane lub dług uprzywilejowany. długu niepodporządkowanego obejmują weksle w obrocie giełdowym, zabezpieczone papiery wartościowe i certyfikaty depozytowe.
Jak działa dług niepodporządkowany
Kiedy firma zbankrutuje lub stanie się niewypłacalna, zwykle istnieje łańcuch lub ranking wierzycieli, którzy otrzymują zapłatę w określonej kolejności. Pożyczkodawcy niepodporządkowanego długu są w pierwszej kolejności spłacani przez spółkę. Większość tego rodzaju długów jest zwykle zabezpieczona zabezpieczeniem.
Większość pożyczek od instytucji finansowych i niektórych dłużnych papierów wartościowych wysokiej jakości, takich jak listy zastawne, uznaje się za dług uprzywilejowany. Pożyczki są również uważane za niepodporządkowane na podstawie salda i czasu pozostającego do spłaty w porównaniu z innymi pożyczkami.
Ponieważ dług uprzywilejowany ma względnie bezpieczne roszczenie, uważa się go za mniej ryzykowny. Jako taki płaci niższe oprocentowanie w porównaniu do innych rodzajów długów. Oznacza to, że pożyczkodawcy są gotowi zrekompensować niższe stopy oprocentowania, żądając wyższego priorytetu w stosunku do aktywów pożyczkobiorcy, ponieważ zostaną spłaceni w pierwszej kolejności podczas likwidacji.
Ponieważ mają pewne zabezpieczenia, niepodporządkowani pożyczkodawcy zazwyczaj naliczają niższe stopy procentowe dłużnikom.
Po spłaceniu pożyczkodawców niepodporządkowanych, wszelkie pozostałe pieniądze trafiają do preferowanych akcjonariuszy, długów podporządkowanych, a następnie do zwykłych akcjonariuszy.
Rodzaje niepodporządkowanych długów
Przykłady niepodporządkowanego długu obejmują weksle notowane na giełdzie (ETN), zabezpieczone papiery wartościowe i certyfikaty depozytowe (CD). Zabezpieczone papiery wartościowe, takie jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS), składają się z szeregu transz, które niosą ze sobą różne ryzyko, stopy procentowe i terminy zapadalności. Transze o wyższym roszczeniu do aktywów zabezpieczających są bezpieczniejsze niż transze młodsze z drugim zastawem. Transze uprzywilejowane mają również wyższy rating kredytowy niż transze młodsze i są wypłacane w pierwszej kolejności.
Dług niepodporządkowany a dług podporządkowany
Dług niepodporządkowany jest przeciwieństwem długu podporządkowanego. Ten rodzaj instrumentów dłużnych jest klasyfikowany poniżej wszystkich długów uprzywilejowanych spółki. Dług podporządkowany nazywany jest również długiem podporządkowanym i podlega podporządkowaniu w przypadku niewykonania zobowiązania lub bankructwa.
Kiedy aktywa spółki zostają zlikwidowane w celu spłaty zobowiązań, posiadacze długów podporządkowanych otrzymują zapłatę po spłaceniu wszystkich pożyczkodawców niepodporządkowanych i uprzywilejowanych akcjonariuszy. W niektórych przypadkach po spłaceniu niepodporządkowanych pożyczkodawców nie pozostaje gotówka, co oznacza, że co drugi wierzyciel pozostaje niespłacony.
Ponieważ ryzyko związane z długiem podporządkowanym jest większe, pożyczkodawcy ci zwykle naliczają wyższe stopy procentowe w porównaniu do długu niepodporządkowanego.
