Co to jest inwestowanie odgórne
Inwestycje odgórne to podejście do analizy inwestycji, które polega najpierw na spojrzeniu na makroekonomię gospodarki, a następnie na drobniejszych szczegółach. Po przyjrzeniu się ogólnym warunkom na całym świecie analitycy analizują następnie ogólne warunki rynkowe, a następnie poszczególne sektory przemysłowe, aby wybrać te, które według prognoz będą lepsze od rynku. Od tego momentu dalej analizują zapasy poszczególnych firm, aby wybrać potencjalnie udane inwestycje jako ostatnie, patrząc na fundamenty konkretnej firmy. W podejściach odgórnych najbardziej priorytetowe są czynniki makroekonomiczne lub czynniki rynkowe.
Inwestycje odgórne można skontrastować z podejściem oddolnym, które zaczyna się od podstaw firmy, w których kładzie się największy nacisk, a następnie przechodzi przez hierarchię strukturalną, patrząc na makro-globalne czynniki gospodarcze na koniec.
ŁAMANIE W DÓŁ Inwestowanie w górę
Patrząc na szerszy obraz, inwestorzy stosują zmienne makroekonomiczne, takie jak PKB, salda handlowe, ruchy walutowe, inflacja, stopy procentowe i inne aspekty gospodarki. Następnie obniża poziom, aby zidentyfikować sektory, branże lub regiony o wysokiej wydajności w ramach makroekonomii. Na podstawie tych czynników inwestorzy odgórni alokują inwestycje na podstawie efektywnych zdywersyfikowanych alokacji aktywów, zamiast analizować i obstawiać konkretne firmy. Na przykład, jeśli wzrost gospodarczy w Azji jest lepszy niż wzrost wewnętrzny w Stanach Zjednoczonych, inwestor może przenieść swoje aktywa na arenę międzynarodową, kupując fundusze typu ETF, które śledzą określone kraje azjatyckie.
Inwestowanie oddolne jest strategią odwrotną do odgórnej. Praktycy podejścia oddolnego ignorują czynniki makroekonomiczne, a zamiast tego przyglądają się poszczególnym czynnikom mikroekonomicznym, które wpływają na określone firmy, które obserwują. Na przykład inwestor oddolny wybiera firmę, a następnie analizuje jej kondycję finansową, podaż, popyt i inne czynniki w określonym okresie. Chociaż toczy się debata na temat tego, czy podejście odgórne jest lepsze niż strategia oddolna, wielu inwestorów uznało odgórne za przydatne przy określaniu najbardziej obiecujących sektorów na danym rynku.
Inwestycje odgórne mogą dawać bardziej długoterminowy lub strategiczny portfel, w tym bardziej pasywne strategie indeksowane, natomiast podejście oddolne może prowadzić do bardziej taktycznych, aktywnie zarządzanych strategii.
Przykład odgórnego inwestowania
Na przykład UBS był gospodarzem Światowego Forum UBS CIO 2016 w Beverly Hills w Kalifornii, aby pomóc inwestorom w poruszaniu się w bieżącym otoczeniu gospodarczym. Forum zajęło się czynnikami makroekonomicznymi, które wpływają na rynki, w tym polityką rządu międzynarodowego, polityką banku centralnego, wynikami rynku międzynarodowego oraz wpływem głosowania Brexit na gospodarkę światową. Sposób, w jaki UBS zajął się tymi czynnikami ekonomicznymi, wspiera odgórną strategię inwestycyjną.
Jeremy Zirin, menedżer ds. Majątku, który jest częścią UBS Wealth Management Americas, zastanowił się nad korzyściami z odgórnego inwestowania 28 czerwca 2016 r. Akcje uznaniowe dla konsumentów wyglądały atrakcyjnie dla Zirina i jego zespołu, który wdrożył odgórne podejście do identyfikacji silne dyskrecjonalne inwestycje konsumenckie. Jego zespół wziął pod uwagę powyższe czynniki makroekonomiczne i zobaczył, że uznaniowość konsumenta jest odizolowana od ryzyka międzynarodowego i wzmocniona siłą nabywczą amerykańskich konsumentów. Zidentyfikowanie tego sektora pozwoliło mu i jego zespołowi ostatecznie zidentyfikować Home Depot jako dobrą inwestycję.
