Co to jest obligacja skarbowa
Obligacja z tytułu opłat za przejazd jest rodzajem zabezpieczenia gminnego wykorzystywanego do budowy projektu publicznego, takiego jak most, tunel lub droga ekspresowa. Przychody z opłat drogowych płacone przez użytkowników projektu publicznego płacą kwotę główną i odsetki od obligacji.
Zazwyczaj obligacje skarbowe są emitowane przez państwowe agencje transportu lub komisje drogowe. Podobnie jak w przypadku wszystkich obligacji przychodowych, opłaty za przejazd opłaty drogowe różnią się od obligacji ogólnego obowiązku (obligacje GO), które czerpią dochody z wielu źródeł podatkowych. Ponieważ obligacje z tytułu opłat za przejazd opierają się na jednym strumieniu dochodów, są bardziej ryzykowne i płacą więcej odsetek niż podobne obligacje GO.
Wiele obligacji z tytułu opłat za przejazd zapada w ciągu 20–30 lat i jest emitowanych w 5000 USD, a większość z nich ma rozłożone terminy zapadalności. Z tego powodu te obligacje skarbowe są rodzajem obligacji szeregowych.
Zerwanie obligacji skarbowych
Obligacje z tytułu opłat za przejazd pomagają w finansowaniu nowych dróg płatnych i ulepszaniu istniejących dróg. Jednym z powodów, dla których gminy stosują obligacje z tytułu opłat za przejazd, jest to, że pozwalają rządom na dywersyfikację zobowiązań i unikanie narzuconych przez siebie limitów zadłużenia państwa lub powiatu.
Nie wszystkie fundusze z obligacji do opłat drogowych przeznaczane są na beton i asfalt. Mogą również finansować planowane projekty modernizacji infrastruktury, takie jak postoje na odpoczynek i parki przylegające do dróg płatnych.
Plusy i minusy obligacji skarbowych
Inwestorzy używają obligacji z opłatami za przejazd w celu dywersyfikacji posiadanych aktywów o stałym dochodzie. Na przykład wiele funduszy inwestycyjnych z obligacjami komunalnymi oblewa obligacjami z tytułu opłat za przejazd, które ich zdaniem oferują dobre ryzyko w porównaniu z zyskami. Wiele docelowych obligacji do opłat drogowych w stanach o zdrowych bilansach i korzystnych trendach gospodarczych, ponieważ wiąże się to ze zdolnością organu transportowego do dokonywania płatności głównych w perspektywie długoterminowej.
Jednak niektórzy podatnicy uważają obligacje z tytułu opłat za przejazd za nieefektywny sposób finansowania. Turnpike w Pensylwanii, pierwsza w kraju droga szybkiego ruchu, która najpierw biegła z Irwin do Carlisle, stanowi studium przypadku zadłużenia na rogatce.
Pennsylvania Turnpike pierwotnie planował spłatę całego zadłużenia w 1954 r., Kiedy spłacił obligacje przeznaczone na budowę. Jednak Turnpike nadal pobiera opłaty za przejazd do dziś; a od 2018 r. dla kierowcy-pasażera kosztuje 55 USD za podróż w jedną stronę przez cały okres Turnpike, jeśli kierowcy płacą gotówką.
Rzeczywiście, system Turnpike w Pensylwanii dodał kilka dodatkowych dróg w ostatnich dziesięcioleciach. Krytycy twierdzą jednak, że jednym z powodów utrzymywania opłat wzdłuż głównego okresu Turnpike jest to, że prowizja Pennsylvania Turnpike i utworzone przez nią nowe miejsca pracy przestałyby istnieć, gdyby dług został w pełni spłacony. Książka zatytułowana When the Levee Breaks: The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike, General Assembly & the State Supreme Court , napisana przez Williama Keislinga, opisuje szczegółowo rzekomą historię korupcji, marnotrawstwa i nepotyzmu w Pensylwanii Turnpike, finansowaną z opłat za przejazd.
