Jakie są nienotowane uprawnienia handlowe (UTP)?
Niewymienione uprawnienia do handlu (UTP) odnoszą się do procesów związanych z obrotem papierem wartościowym, który nie jest wymagany do spełnienia pewnych minimalnych wymogów, aby być przedmiotem obrotu na giełdzie. Rozporządzenie w sprawie nienotowanych uprawnień do obrotu zostało szczegółowo określone w ustawie o nienotowanych przywilejach handlowych z 1994 r.
Najczęstszy przypadek obrotu nienotowanego na giełdzie występuje w przypadku akcji pozagiełdowych (OTC), zwanych również „różowymi arkuszami”, które mogą obejmować akcje groszowe.
Jak działają niepubliczne uprawnienia handlowe
Niepubliczne uprawnienia do obrotu zostały opracowane w celu zwiększenia płynności papierów wartościowych na rynkach, które nie obejmują zarejestrowanych giełd. Niewymienione uprawnienia do obrotu dają niektórym przedsiębiorstwom możliwość handlu na giełdzie bez spełniania dodatkowych wymagań wymaganych dla każdej krajowej giełdy papierów wartościowych, na której zdecydują się podać swoje zabezpieczenia.
Historycznie, niepubliczne uprawnienia do obrotu były nadawane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w drodze procesu aplikacyjnego. Jednak w 1994 r. Rząd uchwalił ustawę o nienotowanych przywilejach handlowych, która zmieniła procedury dotyczące nienotowanych przywilejów handlowych. Nowe przepisy dotyczące nienotowanych uprawnień do obrotu wymagają, aby zarówno firma oferująca emisję papierów wartościowych, jak i giełda papierów wartościowych, w której przedmiotem obrotu będzie papier wartościowy, pracowały wspólnie w celu uzyskania zezwolenia na nienotowane uprawnienia do obrotu od Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Kluczowe dania na wynos
- Nienotowane uprawnienia do obrotu (UTP) odnoszą się do procesów związanych z obrotem papierami wartościowymi, które nie spełniają wymogów notowania na giełdzie. W Stanach Zjednoczonych regulacje dotyczące obrotu nienotowanego są określone w Ustawie o przywilejach obrotu nienotowanego na giełdzie z 1994 r. Oraz nowelizacji papierów wartościowych Ustawa o wymianie z 1934 r. Akcje nienotowane na giełdzie obejmują akcje pozagiełdowe, takie jak „groszowe akcje” lub akcje spółek prywatnych.
Ustawa o niepublicznych przywilejach handlowych z 1994 r
Ustawa o nierejestrowanych przywilejach handlowych zmieniła ustawę o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r., Która służy jako podstawowe prawo regulujące wymogi dotyczące obrotu papierami wartościowymi na rynku wtórnym w Stanach Zjednoczonych. Postanowienia ustawy o nienotowanych przywilejach handlowych są wyszczególnione w tytule 15 amerykańskiego kodeksu, sekcja 78 (l) (f). Prawo to zezwala każdej giełdzie papierów wartościowych na rozszerzenie uprawnień do obrotu nienotowanego na giełdzie na każdą spółkę, która spełnia określone przepisy wyszczególnione w ustawie. Spółka musi być w pełni zgodna z przepisami poprzedzającymi część (f) Ustawy o papierach wartościowych z 1934 r., Która omawia standardy wymagane dla krajowego notowania giełd papierów wartościowych. Niepubliczne przywileje handlowe i ustawa o niepublicznych przywilejach handlowych z 1994 r. Zostały opracowane na zasadach, które mają na celu kultywowanie uczciwego i wydajnego obrotu rynkowego, a także ochronę wszystkich zaangażowanych stron. Dlatego wszystkie decyzje dotyczące przywilejów nienotowanych na giełdzie mają na celu uwzględnienie i utrzymanie tych zasad.
Najważniejsze postanowienia Ustawy o nienotowanych przywilejach handlowych obejmują:
- Giełda może oferować nienotowane uprawnienia do obrotu papierom wartościowym notowanym na innej krajowej giełdzie papierów wartościowych zgodnie z wymogami tej giełdy. Rozszerzenie uprawnień nienotowanych na giełdzie musi zostać zatwierdzone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd, która może uwzględniać pewne dodatkowe wymagania. nie może zostać przyznane w ciągu dwóch dni roboczych od pierwszej oferty publicznej papierów wartościowych. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ma prawo cofnąć i przywrócić nienotowane uprawnienia do obrotu na giełdzie.
