Apple Inc. (AAPL) to największa i prawdopodobnie odnosząca największe sukcesy firma XXI wieku. Od skromnego startu w kalifornijskim garażu w 1976 r. Po firmę o wartości ponad 1, 1 bln USD, którą obecnie jest, sukces Apple wyszedł z bycia wiodącym innowatorem, nie tylko w dziedzinie technologii, ale także finansów. Wystarczy zbadać zmianę w strukturze kapitałowej firmy, aby przekonać się, jak szybko Apple może dostosować się do swojego otoczenia.
Kluczowe dania na wynos
- Kapitalizacja kapitału jest miarą tego, ile kapitału i / lub długu firma wykorzystuje do finansowania swojej działalności. Wskaźnik zadłużenia Apple'a do kapitału własnego określa wielkość własności korporacyjnej w porównaniu do kwoty należnej wierzycielom, wskaźnik zadłużenia Apple'a do kapitału własnego wzrósł z 50% w 2016 roku do 112% od 2019 roku. Wartość przedsiębiorstwa mierzy wartość firmy, w którym Apple podwoił się w ciągu zaledwie dwóch lat do 1, 12 biliona dolarów. Apple ma 95 miliardów dolarów w gotówce i inwestycjach krótkoterminowych, co sprawia, że jego dług nie stanowi większego problemu.
Kapitalizacja kapitału własnego
Struktura kapitału jest po prostu miarą tego, ile kapitału i / lub długu firma wykorzystuje do finansowania swojej działalności. Kapitał własny reprezentuje własność spółki i jest obliczany poprzez znalezienie sumy akcji zwykłych i zysków zatrzymanych, pomniejszonej o liczbę akcji własnych.
Całkowity kapitał własny Apple'a wynosi 96, 5 mld USD na dzień 29 czerwca 2019 r. Na tę kwotę składa się 43, 4 mld USD akcji zwykłych według wartości nominalnej i dodatkowego kapitału wpłaconego oraz 53, 7 mld USD zysków zatrzymanych, pomniejszone o inne całkowite dochody w wysokości 639 mln USD. Apple ma około 4, 57 miliarda akcji pozostających w obrocie.
Apple odniosło ogromny sukces dzięki swojej strukturze kapitałowej poprzez zwiększenie zadłużenia i zwiększenie kapitału własnego.
Kapitalizacja zadłużenia
Drugim elementem struktury kapitałowej spółki jest dług, który reprezentuje, ile firma jest winna wierzycielom. Dług najpierw klasyfikuje się według okresu. Bieżące zobowiązania obejmują zadłużenie, które zapada w ciągu roku i jest ważne dla inwestorów, którzy powinni wziąć pod uwagę przy określaniu zdolności spółki do zachowania wypłacalności.
Bieżące zobowiązania Apple'a na dzień 29 czerwca 2019 r. Wyniosły 89, 7 mld USD, w tym 29, 1 mld USD na rachunkach do zapłaty 13, 5 mld USD w krótkoterminowych banknotach i obligacjach. Dług długoterminowy i inne zobowiązania długoterminowe wynoszą 136 miliardów USD, co daje łączne zobowiązania Apple'a do 225, 8 miliarda USD, co stanowi wzrost o prawie 63% w ciągu ostatnich trzech lat.
Przewaga
Ze względu na politykę zerowej stopy procentowej (ZIRP), Apple zaczęło emitować swoje pierwsze obligacje i banknoty w 2013 r., Gwarantując w sumie dług o wartości 64, 46 mld USD. Apple wykonało ten ruch nie dlatego, że potrzebowało kapitału, ale ponieważ zasadniczo otrzymywało darmowe pieniądze.
Ponieważ większość obligacji Apple'a ma nominalne stopy procentowe poniżej 3%, realne zwroty z tych instrumentów ledwo pokonują inflację. Jednak akumulacja zadłużenia przez Apple znacznie zmieniła jego strukturę kapitałową. Obecne i szybkie wskaźniki Apple wzrosły odpowiednio o 33% i 59% w ciągu ostatnich pięciu lat. Dług długoterminowy prawie się podwoił w ciągu ostatnich trzech lat.
Dług vs. kapitał własny
Dodatkowo wzrósł wskaźnik zadłużenia spółki do kapitału własnego. Pomiar ten najlepiej wykorzystać do ustalenia kwoty własności w korporacji w stosunku do kwoty należnej wierzycielom. Oblicza się go poprzez podzielenie łącznych zobowiązań spółki przez kapitał własny. Na koniec 2016 r. Apple miał wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 50%. W ciągu trzech lat wskaźnik ten wzrósł do 112%, co pokazuje, jak szybko może zmienić się struktura kapitału.
Wartość przedsiębiorstwa
Wartość przedsiębiorstwa (EV) jest popularnym sposobem pomiaru wartości firmy i jest często używana przez bankierów inwestycyjnych do określania kosztów zakupu firmy. EV oblicza się przez znalezienie sumy kapitalizacji rynkowej firmy i jej całkowitego zadłużenia i odjęcie tej liczby od sumy środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych.
EV firmy Apple wzrósł z 600 miliardów dolarów na koniec 2017 roku do 1, 12 bilionów dolarów, dwukrotnie. Wynika to z faktu, że kapitalizacja rynkowa i gotówka firmy stale rosną. Dzięki temu dług netto firmy Apple spadł z prawie 50 miliardów dolarów w zeszłym roku do 14 miliardów dolarów w drugim kwartale 2019 roku.
Inwestorzy nie mogą zapominać, że Apple jest najbardziej bogatą w gotówkę korporacją w Ameryce. Przy ponad 50 mld USD w gotówce i 45 mld USD w krótkoterminowych zbywalnych papierach wartościowych na dzień 29 czerwca 2019 r. Wysoce lewarowana struktura kapitału Apple nie powinna stanowić zagrożenia dla wypłacalności spółki w dającej się przewidzieć przyszłości.
