Co to jest Total Enterprise Value (TEV)?
Łączna wartość przedsiębiorstwa (TEV) to wycena służąca do porównania spółek o różnym poziomie zadłużenia. TEV oblicza się w następujący sposób:
- TEV = kapitalizacja rynkowa + oprocentowane zadłużenie + akcje uprzywilejowane - nadwyżka środków pieniężnych
Niektórzy analitycy finansowi używają prostej analizy kapitalizacji rynkowej, aby wyliczyć wartość firmy, ale firmy często mają różne struktury finansowe, co czyni TEV lepszą miarą wartości podczas porównywania firm.
Wprowadzenie do wartości przedsiębiorstwa
Zrozumieć całkowitą wartość przedsiębiorstwa (TEV)
TEV służy do ustalenia ogólnej wartości ekonomicznej firmy. Wynika to z faktu, że zadłużenie i środki pieniężne mają ogromny wpływ na finanse firmy. Często dwie firmy, które wydają się mieć podobne kapitalizacje rynkowe, mają bardzo różne wartości przedsiębiorstw z powodu tych efektów.
Na przykład, jeśli firma próbuje porównać swoją wartość z wartością konkurenta, musiałaby wyjść poza kapitalizację rynkową. Powiedzmy, że kapitalizacja rynkowa konkurenta wynosi 100 milionów USD, ale dług wynosi 50 milionów USD. Firma przeprowadzająca porównanie może również mieć kapitalizację rynkową w wysokości 100 milionów USD, ale zamiast tego może nie mieć długu i 10 milionów USD w kasie. W oparciu o TEV wartość konkurenta byłaby faktycznie wyższa ze względu na skutki zadłużenia.
Ten środek TEV określa również potencjalne cele przejęcia i kwotę, którą należy zapłacić za przejęcie. Korzystając z powyższego przykładu, powiedzmy, że zamiast porównania z konkurentem, firma szukała konkurenta. Wskaźniki kapitalizacji rynkowej powiedziałby, że cel przejęcia jest wart 100 milionów dolarów, co jest ceną za przejęcie firmy. Korzystanie z TEV pokazuje jednak, że ze względu na dług koszt przejęcia wynosi naprawdę 130 milionów USD. Jest to dokładniejsza cena dla firmy.
Używanie TEV do normalizacji wartości
TEV, oprócz tego, że jest narzędziem do porównywania i potencjalnego przejęcia, umożliwia również firmie lub analitykowi finansowemu znormalizowanie wyceny spółki. Wiele osób w przestrzeni finansowej korzysta ze wskaźnika ceny do zysku (P / E), aby uzyskać wartość firmy, przekraczającą kapitalizację rynkową. Jednak wskaźnik P / E firmy nie zawsze zapewnia pełny obraz.
Ponieważ bierze pod uwagę tylko kapitalizację rynkową i zyski, może sprawić, że kapitał publiczny będzie wyglądał na drogi w porównaniu z innymi firmami, podczas gdy w rzeczywistości tak nie jest. Możliwe jest znormalizowanie wyceny firmy poprzez uwzględnienie wartości EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją) w stosunku do wartości przedsiębiorstwa, a nie wskaźnika P / E. Umożliwia to lepszą wycenę akcji spółek publicznych w celach inwestycyjnych.
Kluczowe dania na wynos
- Łączna wartość przedsiębiorstwa (TEV) jest miarą wyceny stosowaną do porównania spółek o różnym poziomie zadłużenia TEV oblicza się w następujący sposób: TEV = kapitalizacja rynkowa + oprocentowane zadłużenie + akcje uprzywilejowane - nadwyżka środków pieniężnych TEV określa również potencjalne cele przejęcia i kwota, którą należy zapłacić za przejęcie. TEV służy do ustalenia ogólnej wartości ekonomicznej firmy.
