GAAP vs. Non-GAAP: przegląd
Dokładne badania inwestycyjne wymagają oceny zarówno GAAP, jak i skorygowanych wyników, ale inwestorzy powinni dokładnie rozważyć zasadność wyłączeń innych niż GAAP w poszczególnych przypadkach, aby uniknąć wprowadzających w błąd i nadmiernie upartych danych, zwłaszcza w przypadku różnic w standardach sprawozdawczości. W skali międzynarodowej standardem rachunkowości jest zamiast tego MSSF.
GAAP
GAAP został opracowany przez Radę Rachunkowości i Standardów Finansowych (FASB) w celu ujednolicenia sprawozdawczości finansowej i zapewnienia jednolitego zestawu zasad i formatów w celu ułatwienia analizy przez inwestorów i wierzycieli. GAAP stworzył wytyczne dotyczące rozpoznawania, pomiaru, prezentacji i ujawniania przedmiotów. Wprowadzenie jednolitości i obiektywizmu do rachunkowości poprawia wiarygodność i stabilność sprawozdawczości finansowej przedsiębiorstw, czynniki uważane za niezbędne dla optymalnie funkcjonujących rynków kapitałowych. Firmy można porównywać ze sobą, wyniki mogą być weryfikowane przez renomowanych audytorów, a inwestorzy mogą być pewni, że raporty odzwierciedlają fundamentalny dobrobyt. Zasady te zostały ustanowione i dostosowane w dużej mierze w celu ochrony inwestorów przed mylącymi lub wątpliwymi sprawozdaniami.
Bez GAAP
Są przypadki, w których raportowanie GAAP nie oddaje dokładnie działalności firmy. Firmy mogą wyświetlać własne dane księgowe, o ile są one ujawniane jako niezgodne z GAAP i zapewniają uzgodnienie wyników skorygowanych i regularnych. Dane niezgodne z GAAP zwykle wykluczają wydatki nieregularne lub niegotówkowe, takie jak te związane z przejęciami, restrukturyzacją lub jednorazowymi korektami bilansowymi. Wygładza to dużą zmienność zysków, która może wynikać z tymczasowych warunków, zapewniając wyraźniejszy obraz bieżącej działalności. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są ważne, ponieważ wyceny są w dużej mierze oparte na przewidywanych przepływach pieniężnych. Jednak dane spoza GAAP są opracowywane przez firmę sprawozdającą, więc mogą podlegać sytuacjom, w których zachęty akcjonariuszy i kierownictwa korporacyjnego nie są dostosowane.
Kluczowe różnice
Inwestorzy powinni obserwować i interpretować dane inne niż GAAP, ale muszą także rozpoznać przypadki, w których dane GAAP są bardziej odpowiednie. Skuteczne rozpoznanie wprowadzających w błąd lub niekompletnych wyników innych niż GAAP staje się ważniejsze, ponieważ liczby te odbiegają od GAAP.
Badania wykazały, że skorygowane dane częściej spłacają straty niż zyski, co sugeruje, że zespoły zarządzające są skłonne porzucić konsekwencję, aby zwiększyć optymizm inwestorów.
Rozbieżność między dochodem netto GAAP a zyskami innymi niż GAAP wśród firm Dow Jones Industrial Average (DJIA) wzrosła z 11, 8 procent w 2014 r. Do 30, 7 procent w 2015 r. Wiele z nich można przypisać zawirowaniom na rynkach towarowych i walutowych, co mocno zniekształciło GAAP zarobki w kilku branżach. Obawy dotyczące praktyk sprawozdawczych wykraczających poza skutki spadających cen energii, ponieważ Equifax Inc. (NYSE: EFX) i T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) otrzymały w 2015 r. Pisma ostrzegawcze od Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), dotyczące niewłaściwe zgłaszanie.
Uwagi specjalne
Wyniki GAAP i inne niż GAAP są ważne w wielu przypadkach, a badania przeprowadzone przez źródła akademickie i profesjonalne potwierdzają to stanowisko. Inwestorzy zmuszeni do wyboru strony, ponieważ obaj powinni się rozejrzeć, powinni wziąć pod uwagę konkretne wyłączenia w skorygowanych danych, a osobiste perspektywy gospodarcze są również ważne. Firmy, które konsekwentnie kupują mniejsze firmy i zamierzają utrzymać tę strategię przejęć, często wykluczają pewne koszty związane z przejęciami, które pozostają istotnymi kosztami dla firmy, ale nie należy ich pomijać.
Badania sugerują, że wyłączenie wynagrodzeń opartych na akcjach z wyników finansowych istotnie zmniejsza moc prognostyczną prognoz analityków, więc dane nieobjęte GAAP, które jedynie korygują o rekompensatę kapitałową, rzadziej dostarczają danych podlegających zaskarżeniu. Jednak wyniki niezgodne z GAAP od odpowiedzialnych firm dają inwestorom niezrównany wgląd w metodologię stosowaną przez zespoły zarządzające, analizując własne firmy i planując przyszłe operacje.
Kluczowe dania na wynos
- GAAP standaryzuje sprawozdawczość finansową i zapewnia jednolity zestaw zasad i formatów w celu ułatwienia analizy przez inwestorów i wierzycieli. Są przypadki, w których raportowanie GAAP nie oddaje dokładnie działalności firmy. Inwestorzy powinni obserwować i interpretować dane inne niż GAAP, ale muszą także rozpoznać przypadki, w których dane GAAP są bardziej odpowiednie.
