Goldman Sachs wezwał swoich klientów do kupowania „sprzedanych” towarów, argumentując, że inwestorzy mylnie zakładają, że wojna handlowa między USA i Chinami znacznie zmniejszy popyt na surowce.
W notatce badawczej, podanej przez Bloomberga i CNBC, pożyczkodawca z Wall Street zajął odmienne stanowisko w stosunku do wielu swoich konkurentów, przewidując, że wpływ sankcji między USA i Chinami na surowce będzie „bardzo mały”. Analitycy z Goldman przewidywał 10-procentowy zwrot z towarów w ciągu 12 miesięcy, spowodowany częściowo deprecjacją dolara amerykańskiego, silnym wzrostem globalnym i wyczerpywaniem zapasów, a także przekonaniem, że taryfy będą miały wpływ tylko na rynki, które nie mogą być przekierowane globalnie do innych konsumentów do wprowadzenia 6 lipca.
„Proponowane taryfy z 6 lipca będą miały wpływ tylko na rynki, które nie mogą być przekierowane globalnie do innych konsumentów”, napisali analitycy. „Uważamy, że wpływ wojny handlowej na rynki towarowe będzie bardzo niewielki, z wyjątkiem soi, w której całkowite przekierowanie dostaw nie jest możliwe. Jest to zgodne z poglądem naszych ekonomistów, że wpływ makroekonomiczny wojny handlowej może być bardzo niewielki. ”
Obawy, że taryfy handlowe między dwoma najsilniejszymi gospodarkami na świecie spowodują spadek popytu na surowce, spowodowały, że Bloomberg Commodity Index odnotował największy spadek miesięczny od połowy 2016 r. W czerwcu. Miedź i soja były jednymi z największych przegranych, a rynki energii również ucierpiały po tym, jak producenci OPEC i Rosja zgodziły się zwiększyć podaż po wzroście cen ropy.
„Chociaż towary w 2018 r. Utrzymały status klasy aktywów o najlepszych wynikach, czerwiec był poważnym niepowodzeniem spowodowanym słabością popytu na rynkach wschodzących, obawami związanymi z wojną handlową i wyjściem OPEC + z ograniczeń podaży” - powiedział bank. „Wszystkie te obawy zostały wyprzedane. Nawet soja, najbardziej narażona ze wszystkich aktywów na wojny handlowe, jest teraz zakupem. ”
W ubiegłym miesiącu futures na soję spadły do najniższego poziomu od ponad dziewięciu lat po tym, jak Chiny, największy nabywca soi w USA, zagroziły wprowadzeniem taryf na główny surowiec dla drobiu i innych zwierząt gospodarskich. Firmy rolne, które eksportują duże ilości do Chin, takie jak Bunge Ltd. (BG), zauważyły, że ich akcje nie sprzyjają inwestorom.
„W przypadku metali uważamy, że wewnętrzny niepokój Chin w związku z dostępnością kredytu był głównym motorem niedawnej słabości, napędzanej wojnami handlowymi, i ma się odwrócić, biorąc pod uwagę ostatnie zmiany polityki w Chinach”, napisano w notatce. W ubiegłym miesiącu chiński bank centralny obniżył rezerwę obowiązkową banków.
Ostatnia zwyżkowa notatka Goldmana na rynkach towarowych pojawiła się wkrótce po opublikowaniu raportu, w którym twierdzi, że wyższe ceny ropy naftowej pozostaną. W tej szczególnej nocie, wydanej pod koniec czerwca, analitycy banku zidentyfikowali Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) i WPX Energy Inc. (WPX) jako akcje warte zakupu.
Większość domów maklerskich na Wall Street nie podziela optymizmu Goldmana. Morgan Stanley ostrzegł w zeszłym tygodniu, że „eskalacja napięć w handlu światowym grozi zniszczeniem popytu na rynkach towarowych”, według Bloomberga.
