Napięcia handlowe silnie wpływają na ceny akcji na całym świecie, przy czym indeksy akcji w krajach szczególnie zależnych od eksportu ze względu na wzrost gospodarczy są szczególnie mocno uderzone, informuje The Wall Street Journal. W Stanach Zjednoczonych indeks S&P 500 (SPX) przetrwał 10% korektę od czasu osiągnięcia rekordowego rekordu w obrocie śróddziennym w dniu 21 września i wciąż nie ma trwałego odbicia. Już 14 głównych indeksów giełdowych spadło o 10% lub więcej w porównaniu z poprzednimi szczytami, a sześć z nich, reprezentujących pięć różnych krajów, odnotowało 20% spadki na rynkach zniżkowych, jak podano poniżej.
5 krajów ze spadkiem indeksów ponad 20%
Chiny: Shanghai Composite, Hang Seng (Hong Kong)
Niemcy: DAX
Włochy: FTSE MIB
Meksyk: IPC
Korea Południowa: KOSPI
Znaczenie dla inwestorów
W podobny sposób jak recesje gospodarcze rynki akcji niedźwiedzi mogą rozprzestrzeniać się na cały świat. Zatem obawa, że w połączonym globalnym systemie gospodarczym i finansowym zarażenie, które rozpocznie się za granicą, może zarazić amerykańską gospodarkę i rynki papierów wartościowych w USA.
Niemiecki indeks DAX, który obejmuje akcje 30 dużych firm, spada od momentu osiągnięcia najwyższego poziomu w styczniu, nękany rosnącymi obawami o ograniczenia handlu i spowolnienie wzrostu gospodarczego na całym świecie. Na podstawie danych z FactSet Research Systems, Journal wskazuje, że komponenty DAX kolektywnie czerpią 80% swoich przychodów spoza Niemiec, podczas gdy składniki S&P 500 zbierają tylko 37% ich sprzedaży poza granicami USA
W szczególności dziennik zauważa, że niemiecki przemysł samochodowy stanowi około 7, 7% PKB tego kraju i jest bardzo podatny na potencjalne ograniczenia handlu, które ograniczyłyby eksport lub zakłóciłyby jego złożone światowe łańcuchy dostaw. Ograniczenia wzrostu nieuchronnie będą miały szeroko zakrojone negatywne konsekwencje dla reszty niemieckiej gospodarki. Tymczasem oprócz swoich ceł nałożonych na import z Chin prezydent Trump grozi nałożeniem 25% opłaty na wszystkie importowane pojazdy i części. Byłoby to druzgocące dla niemieckiego przemysłu motoryzacyjnego, który opiera się na USA jako głównym rynku.
Amerykańskie firmy i konsumenci również cierpią z powodu taryf, które podnoszą koszty, donosi The Wall Street Journal. Łączna kwota zebrana przez rząd USA z importu w październiku wyniosła ponad 5 miliardów dolarów, mniej więcej dwukrotnie więcej niż w maju. Październik był pierwszym pełnym miesiącem, w którym zebrano cła na przywóz z Chin o wartości 250 mld USD. Tymczasem inne kraje podejmują działania odwetowe, a szacunki cytowane przez czasopismo wskazują, że ponad 1 miliard dolarów ceł zapłacono za eksport w USA w październiku, co powoduje, że towary amerykańskie są mniej konkurencyjne na rynkach zagranicznych.
W niedawnej notatce podanej przez Barrona, John Kolovos, główny strateg techniczny w Macro Risk Advisors, powiedział, że amerykańska giełda „zmierza w złym kierunku… wiec odmowy się skończył”.
Według Barrona wartości sięgające od najniższego poziomu z lutego, wynoszącego 2581 do 2633, zostały wskazane przez analityków technicznych jako krytyczne poziomy wsparcia dla S&P 500. Jeśli pierwsza wartość zostanie przekroczona w dół, Kolovos uważa, że indeks mógłby spaść do 2400, co byłoby o 18, 4% poniżej najwyższego poziomu osiągniętego 21 września. Dostrzega szczególną słabość techniczną wśród przemysłowców, finansów, półprzewodników, małe czapki i średnie czapki.
Patrząc w przyszłość
Wielkim pytaniem jest to, czy akcje amerykańskie mogą uniknąć bessy, jeśli Chiny, druga co do wielkości gospodarka świata, oraz Niemcy, największe w Europie i czwarte co do wielkości (Japonia są trzecie), już znajdują się na własnych rynkach bessy. Co więcej, slajdy giełdowe w tych krajach są napędzane przez pogarszające się perspektywy gospodarcze, partię z powodu wojny taryfowej rozpoczętej przez prezydenta Trumpa.
Pogarszające się podstawy gospodarcze za granicą, oprócz ceł odwetowych, osłabiają perspektywy amerykańskiego eksportu. To z kolei będzie negatywne dla gospodarki USA, zysków korporacyjnych USA i amerykańskich akcji.
