Co to jest dochód ekwiwalentny podatku?
Rentowność ekwiwalentu podatkowego to zysk przed opodatkowaniem, który musi posiadać obligacja podlegająca opodatkowaniu, aby jej rentowność była równa rentowności obligacji komunalnych niepodlegających opodatkowaniu. Obliczenia te można wykorzystać do rzetelnego porównania rentowności obligacji wolnej od podatku do rentowności obligacji podlegającej opodatkowaniu, aby sprawdzić, która obligacja ma wyższą możliwą do uzyskania rentowność. Jest również znany jako dochód po opodatkowaniu.
Rentowność podatkowa
Podział dochodu ekwiwalentnego podatku
Rentowność ekwiwalentu podatkowego uwzględnia bieżącą stawkę podatkową indywidualnego inwestora w celu ustalenia, czy inwestycja w obligację komunalną jest równoważna z odpowiednią inwestycją w daną obligację podlegającą opodatkowaniu. W niektórych przypadkach, gdy inwestor jest pewien, że będzie przechodził w górę lub w dół do innej grupy podatkowej, obliczenia te można również wykorzystać do podjęcia skutecznych decyzji inwestycyjnych.
Wzór na ekwiwalent podatkowy
Wzór na ekwiwalent podatkowy obligacji obejmuje trzy zmienne:
R (te) = dochód ekwiwalentny dla danego inwestora
R (tf) = zwrot z inwestycji wolnej od podatku
t = bieżąca krańcowa stopa podatkowa inwestora
Biorąc pod uwagę te zmienne, formuła dochodu z ekwiwalentu podatkowego inwestycji wynosi:
R (te) = R (tf) / (1 - t)
Mimo że inwestycje wolne od podatku, takie jak obligacje komunalne, generalnie mają niską oczekiwaną stopę zwrotu, pełny wpływ inwestowania w nie z powodu oszczędności podatkowych często nie jest w pełni oszacowany. Generalnie implikacje podatkowe są skomplikowaną i ważną częścią strategii finansowej, a także często pomijaną częścią.
Przykładowe obliczenia
Stawka podatkowa inwestora odgrywa znaczącą rolę w uzyskanych wynikach ekwiwalentu podatkowego. Załóżmy na przykład, że istnieje obligacja wolna od podatku, która daje 7%. Decyzja o zainwestowaniu w tę konkretną obligację lub dowolną z wielu dostępnych opcji podlegających opodatkowaniu w dużej mierze zależy od krańcowej grupy podatkowej inwestora. W Stanach Zjednoczonych od 2019 r. Istnieje sześć różnych krańcowych przedziałów stawek podatkowych: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% i 35%. Obliczenia wydajności ekwiwalentu podatkowego dla tych nawiasów są następujące:
- 10% wspornik: R (te) = 7% / (1 - 10%) = 7, 78% 12% wspornik: R (te) = 7% / (1 - 12%) = 7, 95% 22% wspornik: R (te) = 7% / (1 - 22%) = 8, 97% 24% Wspornik: R (te) = 7% / (1 - 24%) = 9, 21% 32% Wspornik: R (te) = 7% / (1 - 32 %) = 10, 29% 35% Wspornik: R (te) = 7% / (1 - 35%) = 10, 77%
Biorąc pod uwagę te informacje, załóżmy, że istnieje obligacja podlegająca opodatkowaniu, która daje 9, 75%. W tej sytuacji inwestorzy z pierwszych czterech krańcowych przedziałów podatkowych byliby lepiej inwestujący w obligacje podlegające opodatkowaniu, ponieważ nawet po zapłaceniu zobowiązania podatkowego nadal zarabialiby ponad 7% obligacji niepodlegającej opodatkowaniu. Inwestorom w dwóch najwyższych przedziałach lepiej byłoby inwestować w obligację wolną od podatku.
