Taryfy z Chinami mogą szczególnie mocno uderzyć w firmy technologiczne, ale dla producentów chipów, w tym Intel Corp. (INTC), globalny charakter półprzewodników powinien łagodzić wszelkie ciosy.
Taka była ocena analityka Raymonda Jamesa Christophera Caso, który w tym tygodniu powiedział klientom w notatce badawczej, że półprzewodniki przemieszczają się po całym świecie, przenosząc zakłócenia w łańcuchu dostaw z powodu taryf na „ryzyko ogona”.
Podczas gdy Chiny zużywają około 40% do 50% globalnego popytu na półprzewodniki i importują znaczną ich część głównie z firm amerykańskich, zgodnie z szacunkami Caso, nadal trudno jest powiedzieć, czym dokładnie jest amerykański chip. Jako przykład analityk wskazał Intel, wiodącego producenta półprzewodników z Kalifornii, działającego w Santa Clara w Kalifornii. Wysyła swoje produkty z kilku fabryk na całym świecie, a produkty przechodzą przez inne miejsca, gdy docierają do Chin.
„Weźmy na przykład modemy iPhone'a: układy modemowe iPhone'a są produkowane w fabryce Intela (z produkcją w USA, Irlandii lub Izraelu), ale ostateczny montaż i testowanie odbywa się w Malezji lub na Filipinach”, napisał Caso w notatce, w której został pokryty przez Barrona. „Te układy są wysyłane do Chin lub Tajwanu w celu umieszczenia na płytkach drukowanych, które są wysyłane do Chin w celu montażu na iPhone'ach. Biorąc pod uwagę tak złożony łańcuch dostaw, nie jest jasne, jakie taryfy treści byłyby stosowane ”.
Neutralny netto
Inwestorzy reagują na perspektywy wojny handlowej między USA i Chinami, odkąd prezydent Donald Trump zaproponował miliardy dolarów opłat na chińskie towary. Chiny odpowiedziały w naturze własnymi planami nałożenia ceł na towary amerykańskie. Podczas gdy rynki te wstrząsnęły rynkami, obie strony wycofały się z grzechotania szablą z Chinami, które niedawno ogłosiły plany otwarcia kraju dla inwestorów zagranicznych, w tym firm samochodowych.
Caso zauważył, że gdyby podjęto działania w celu zablokowania łańcucha dostaw półprzewodników, mogłoby to stworzyć sytuację krótkoterminową, która byłaby niekorzystna dla całego łańcucha dostaw elektroniki z powodu zakłóceń w dostawach i zwiększonych kosztów. W dłuższej perspektywie analityk powiedział, że producenci oryginalnego sprzętu przeniosą montaż z Chin, jeśli taryfy będą kontynuowane. „Jedynym możliwym wyjątkiem byłaby pamięć - taryfa na DRAM lub NAND może spowodować, że chińscy klienci kupią pamięć od Hynix, Toshiba lub Samsung zamiast Micron” - napisał analityk. „Ale ponieważ pamięć jest towarem, nie wpłynie to na ogólną podaż / popyt w branży, co spowoduje zwiększenie liczby przesyłek z Samsunga do Chin - ale Micron po prostu wysyłałby więcej w inne miejsca. Wynik byłby prawdopodobnie neutralny dla Micron pod względem jednostek, ale prawdopodobnie podniósłby ceny pamięci na całym świecie. ”
