Fundusze na datę docelową a indeksowanie S&P 500: przegląd
Fundusze na dzień docelowy stały się bardzo popularne w planach emerytalnych 401 (k), głównie ze względu na ich wygodę. Na pierwszy rzut oka mogą wydawać się oczywistym wyborem dla większości pracowników; mają jednak pewne wady w porównaniu do funduszy indeksu S&P 500.
Kluczowe dania na wynos
- Fundusze na dzień docelowy to inwestycje dostosowane do określonego przedziału wiekowego, w których celem jest stopniowe zmienianie zawartości funduszu w miarę starzenia się inwestorów w celu utrzymania odpowiedniego poziomu ryzyka. Fundusze na dzień docelowy to zazwyczaj fundusze funduszy, co oznacza, że to w zasadzie koszyki z innymi funduszami tej samej firmy. Fundusze indeksu, ogólnie, są konstrukcjami czysto mechanicznymi, które duplikują segment rynku. Co wyróżnia Indeks S&P 500, to proces selekcji; wydaje się być nieco mniej zmienny niż cały fundusz indeksu rynkowego.
Fundusze na datę docelową
Fundusze na dzień docelowy to inwestycje dostosowane do określonego przedziału wiekowego, w których celem jest stopniowa zmiana zawartości funduszu w miarę starzenia się inwestorów w celu utrzymania odpowiedniego poziomu ryzyka.
Na przykład fundusz na dzień docelowy może być przeznaczony dla osób, które chcą przejść na emeryturę w 2045 r. Po 30 latach od przejścia na emeryturę fundusz początkowo mocno skłania się w kierunku wzrostu. Może również zawierać pewne akcje dochodowe i obligacje do dywersyfikacji. Do 2035 r. Fundusz radykalnie zmniejsza koncentrację akcji na wzrostach i zamiast tego dzieli większość portfeli między bezpieczniejsze akcje i obligacje. Wreszcie, kiedy zbliża się pora wypłaty w 2045 r., Fundusz prawie całkowicie zakończył przejście w kierunku bezpieczeństwa i zawiera głównie obligacje.
Zaletą tego rodzaju funduszu jest wygoda. Osoba może przejść przez całe życie zawodowe bez konieczności odrywania palca od zaznaczenia początkowego pola. Z tego samego powodu automatyczne zmniejszenie ryzyka zapobiega utracie przez nieobserwowalnego inwestora dużej części jego jaja gniazdowego, jeśli giełda upada tuż przed przejściem na emeryturę.
Minusem jest to, że wygoda ma swoją cenę. Fundusze na dzień docelowy to zazwyczaj fundusze funduszy, co oznacza, że są to zasadniczo koszyki przechowujące inne fundusze z tej samej firmy. W powyższym przykładzie fikcyjnego funduszu może to oznaczać, że fundusz docelowy na dzień umieszcza 60% środków w funduszu A, 30% w funduszu B i 10% w funduszu C. Każdy z trzech funduszy pobiera normalne opłaty.
Ale ponieważ inwestor nie kupił ich indywidualnie, wnosi także kolejną warstwę opłat za fundusz na datę docelową. Jeśli wszystkie trzy fundusze pobierają 0, 5% rocznie, a fundusz docelowy również pobiera 0, 5% rocznie, inwestor ostatecznie płaci dodatkowe opłaty ogółem.
Innym problemem związanym z funduszami z datą docelową jest to, że fundusze mają zwykle niewielką, ale w dużej mierze niepotrzebną część bezpiecznych inwestycji, nawet gdy termin docelowy upływa dekady. Argument jest taki, że od 10% do 20% zazwyczaj umieszczanych w obligacjach nie generuje prawie tyle samo zwrotu, co sama inwestycja w akcje o wzroście. W horyzoncie od 20 do 30 lat koszt alternatywny takich niższych zwrotów z aktywów staje się znaczny.
Indeksowanie S&P 500
Fundusze indeksowe ogólnie są konstrukcjami czysto mechanicznymi, które duplikują segment rynku. Tym, co wyróżnia Indeks S&P 500, jest proces selekcji. Na przykład krajowy fundusz indeksów rynku całkowitego obejmuje duże firmy znajdujące się w S&P 500, a zatem ma znaczące nakładanie się, ale ma także wiele spółek o małej i średniej kapitalizacji, co sprawia, że koszyk jest wielokrotnie większy.
Niestety, całkowity fundusz rynkowy jest dość niedyskryminujący i może zawierać pewną liczbę pakietów o mniejszej płynności lub więcej niż 50% kapitału własnego będącego przedmiotem obrotu niepublicznego; ekonomicznie nieopłacalne z powodu bieżących strat; i poza tym nienadające się do włączenia do indeksu.
Natomiast S&P 500 jest określany przez komitet ekspertów w Standard & Poor's, w którym każdy zasób jest w pełni opłacalny i łatwy do śledzenia. Ponieważ S&P 500 jest bardziej wyrafinowany, ma tendencję do nieco mniejszej zmienności niż cały fundusz indeksów rynkowych, z wyłączeniem aktywów o małej kapitalizacji, ale ogólne wyniki były bardzo podobne na przestrzeni lat.
Uwagi specjalne
Ponieważ nie ma zespołu zarządzającego ani personelu analityków, opłaty za fundusze indeksowe są znacznie niższe niż w przypadku funduszy zarządzanych aktywnie. Dywersyfikacja jest oczywiście bardzo silna, ponieważ zakup funduszu indeksu S&P 500 oznacza, że jednocześnie kupujesz udziały w 500 różnych spółkach. Większość aktywnie zarządzanych funduszy ma mniej pakietów, co sprawia, że potencjalna implozja jednego konkretnego pakietu jest znacznie bardziej namacalna w takich sytuacjach.
Minusem funduszu S&P 500 Index jest to, że nie zmienia się on z czasem. Młoda osoba może zdecydować się na bardziej ryzykowne fundusze, które mają większy potencjał na lepsze zyski. Tymczasem osoba zbliżająca się do emerytury musi stopniowo sprzedawać akcje funduszu S&P 500 Index i ręcznie przesuwać portfel w kierunku zorientowanym na dochód.
