Co to jest syntetyczny kontrakt terminowy?
Syntetyczny kontrakt forward wykorzystuje opcje kupna i sprzedaży z tą samą ceną wykonania i czasem wygaśnięcia, aby utworzyć kompensującą pozycję forward. Inwestor może kupić / sprzedać opcję kupna i sprzedać / kupić opcję sprzedaży z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia, z zamiarem naśladowania zwykłego kontraktu forward. Syntetyczne kontrakty terminowe są również nazywane syntetycznymi kontraktami futures.
Zrozumienie syntetycznego kontraktu terminowego
Syntetyczne kontrakty terminowe mogą pomóc inwestorom w zmniejszeniu ryzyka, chociaż podobnie jak w przypadku bezpośredniego handlu kontraktami futures, inwestorzy nadal mają możliwość znacznych strat, jeśli nie zostaną wdrożone odpowiednie strategie zarządzania ryzykiem. Na przykład animator rynku może zrównoważyć ryzyko utrzymywania długiej lub krótkiej pozycji do przodu, tworząc odpowiednią krótką lub długą syntetyczną pozycję do przodu.
Główną zaletą syntetycznych kontraktów terminowych jest to, że można utrzymać regularną pozycję terminową bez takich samych wymagań wobec kontrahentów, w tym ryzyko, że jedna ze stron odstąpi od umowy. Jednak w przeciwieństwie do kontraktu terminowego, syntetyczny kontrakt terminowy wymaga, aby inwestor zapłacił premię opcyjną netto podczas realizacji kontraktu.
Kluczowe dania na wynos
- Syntetyczny kontrakt forward wykorzystuje opcje kupna i sprzedaży z tą samą ceną wykonania i czasem wygaśnięcia, aby stworzyć kompensującą pozycję forward. Syntetyczne kontrakty forward mogą pomóc inwestorom zmniejszyć ryzyko. Syntetyczny kontrakt forward wymaga, aby inwestor zapłacił premię za opcję netto podczas realizacji Umowa.
Jak działa handel
Na przykład, aby utworzyć syntetyczny kontrakt terminowy na akcje (akcje ABC za 60 USD na 30 czerwca 2019 r.):
- Inwestor kupuje połączenie z ceną wykonania 60 USD z wygaśnięciem w dniu 30 czerwca 2019 r. Inwestor sprzedaje (zapisuje) sprzedaż z ceną wykonania 60 USD z wygaśnięciem w dniu 30 czerwca 2019 r. Jeśli cena akcji jest wyższa niż cena wykonania w dniu wygaśnięcia inwestor, który jest właścicielem wezwania, będzie chciał skorzystać z tej opcji i zapłacić cenę wykonania, aby kupić akcje. Jeśli cena akcji po wygaśnięciu jest niższa niż cena realizacji, nabywca opcji sprzedaży będzie chciał skorzystać z tej opcji. W rezultacie inwestor kupi akcje, płacąc cenę wykonania.
W obu przypadkach inwestor ostatecznie kupuje akcje po cenie wykonania, która została zablokowana w momencie ustanowienia syntetycznego kontraktu terminowego.
Pamiętaj, że ta gwarancja może wiązać się z pewnymi kosztami. Wszystko zależy od wybranej ceny wykonania i daty wygaśnięcia. Opcje sprzedaży i kupna z tym samym ostrzeżeniem i datą wygaśnięcia mogą być wyceniane w różny sposób, w zależności od tego, jak daleko w pieniądzu lub poza nim mogą być ceny wykonania. Zazwyczaj wybrane parametry kończą się tym, że premia za połączenie jest nieco wyższa niż premia za put, tworząc na początku debet netto na koncie.
